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特朗普真会对中国发动贸易战?

文 / 维胜金融2017-02-27 11:06

当特朗普先生为TPP划上句号后,似乎没人怀疑他会发动贸易战,正像他在竞选过程中表示得那样。 另一边,全球的贸易......

当特朗普先生为TPP划上句号后,似乎没人怀疑他会发动贸易战,正像他在竞选过程中表示得那样。

另一边,全球的贸易形势却开始出现明显的好转。从亚洲来看,韩国今年以来的出口增速保持在20%的水平上,台湾也有大约15%的增速,连日本也一转颓势,最新的数据显示,其2016年最后一个月的出口增速达到了5.4%,创下自2015年9月以来的第一个正增长。与贸易表现同时复苏的,是全球制造业数据的明显回暖,欧洲主要国家的PMI、美国的工业增长数据,都显示出一片向好的势头。

而这个时刻,如果特朗普祭出“贸易战”,似乎也有些莫名。所谓“战争”,一般都是在情况不太妙、同时回旋余地较小的状况下才会产生。在全球贸易好转的大背景下,美国经济也会直接受益,如果这个时候,来一场“贸易战”,那么特朗普到底希望达到怎样的目的呢?

当然,这也不是特朗普先生第一次给出让人奇怪的答案。在竞选的时候,他表示美国的利率水平被“人为”压低,较低的利率推高了股市,同时让希拉里受益。这也成为特朗普与耶伦之间“决裂”的开始,而当特朗普当选之后,他却调头一变,表示不希望利率太高,因为这会影响美国经济的发展,也不希望美元太强,因为这会“杀了我们”。

到目前为止,金融市场似乎仍然从善如流,并根据特朗普总统的言论来进行交易,他声称要让制造业回归美国,全球大宗商品价格就开始上涨,他说美元太强,美元便快速下跌。但是,我们要知道,市场只是需要一个宠儿,而想要一直得宠,不会是一件容易的事情。

所以,特朗普总统可不能出错牌,在最为吸睛的“贸易战”上更不能。

 

所以,我们还要换一个角度,短期来看,美国需要增加财政刺激,同时创造更多的就业岗位,这可能会在短期之内增加经常项目逆差,但将美国“再度强大”之后,制造业就会为美国创造出源源不断的出口,这样就可以在长远的未来减少美国的经常项目逆差。我们换个角度来看这个问题,也许即使全球贸易形势好转,对于“美国优先”的特朗普来说,这也不符合其根本利益。简单来看,特朗普的政策是让美国减少进口、同时增加出口,从而有效降低美国的贸易逆差。如果是这样,那么美元就不可避免地会走强。OK,这一点特朗普不能接受,如果美元不能走强,那么就需要增加财政支出来增加经常项目逆差,这又回到了问题的原点:特朗普不是希望减少贸易(经常项目)逆差么?这样的一套逻辑混乱,也不知道特朗普如何找到合理的经济学解释。

这样,“贸易战”是一定要进行的,美国必须要对其主要贸易顺差伙伴下手,这其中最为主要的目标就是中国、德国和日本。其中中国一国就占了美国贸易逆差的40%。

所以,“贸易战”的目标很明确,而且只能是中国。接下来的问题是,如果特朗普对中国动手,人民币汇率因为贸易前景变差出现下跌,那么特朗普应该如何应对?将中国列为“货币操纵国”?这可能只能让人民币更快贬值。

如果美国贸然对中国动手,比如说征收高额关税,导致大量从中国进口的基础生活品大幅涨价,对于拥戴特朗普的美国普通民众来说,这是否也是一个问题?又或者,美国人民自己生产所有的物资?这又需要大量基建,美国是否能够在短期内建设如此多的厂房,同时不出现通货膨胀?

坦白说,我没有答案,希望特朗普先生给我一个响亮的耳光。

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