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期铜定价权已掌握在中国人手里 拜拜啦LME!

文 / 维胜金融2018-11-03 16:04

巴克莱大宗商品研究分析师DaneDavis称,金属定价重心正在转移至中国,上海期货交易所的中国交易员越来越多地影响......

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  巴克莱大宗商品研究分析师Dane Davis称,金属定价重心正在转移至中国,上海期货交易所的中国交易员越来越多地影响铜价,而不再是由伦敦金属交易所(LME)主导。

  据统计,中国铜消费量占全球总消费量的近一半。多年来,交易员们一直把中国的数据视为未来铜需求的一个指标,而铜价通常是根据伦敦金属交易所和芝加哥商业交易所(CME)的铜期货合约进行定价的。

  据智通财经APP了解,分析师们表示,在过去三年中,上海期货交易所的交易活动增加,使其在全球市场上的地位越来越重要。上海市场也有时间优势,因为它在伦敦和芝加哥开市之前开盘。

  BMO Capital Markets大宗商品研究主管Colin Hamilton称,LME是全球基准,但上期所对伦交所交易价格的影响越来越大。

  对全球最大的期货交易所CME而言,亚洲金属交易发展非常迅速,,CME计划在11月20日推出上海铜升水合约,以解决上海现货铜价格问题。CME表示,该合约将成为第一家金融结算期货交易产品,以对冲中国铜的风险敞口。

  CME金属主管Young-Jin Chang表示,“我们新的铜合约将提供首款可使客户和市场参与者对冲中国铜升水曝险的现金结算交易所期货产品。该合约对CME现有的实物交割指标COMEX期铜合约形成补充。我们相信,该新合约会成为在中国交易或向中国交割的铜的一个参考价格。”

  过去LME是铜交易的主要市场,但目前CME铜期货合约的交易量同比增长31%,而LME的交易量下降了7%。

  周四,铜未平仓合约量在上期所达到最大,为125994手,其次是CME(COMEX)铜达96023手,LME达84215手。今年,铜价已上涨超过22%,达三年新高,因交易员们预计中国需求较大。

  从某种意义上说,中国已经取得LME的控制权。2012年,香港交易所与全资附属公司HKEx Investment以近14亿英镑的价格收购了LME.

  港交所表示,基本金属交易所之间的交易量比较,“可能会产生误导”,因为LME交易量主要来自现货市场,而中国内地的成交量主要来自散户和中国对冲基金。

  早在7月,花旗集团的分析师Tracy Xian Liao在一份报告中指出,“过去三年,中国商品期货交易量激增,未来几年应该还会继续扩大,中国希望在全球价格发现中发挥更大的作用。”

  Liao指出,中国本土商品期货交易所的未平仓合约额几乎翻了一番,从2014年的1550亿美元增加到今年6月底的2650亿美元。

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  一些投资机构正准备进军上海市场,以便在所有三个市场中挖掘套利、价格差异等机会。总部位于伦敦的Arion Investment Management,在10月底推出了商品基金Raptor Commodities Fund,正努力在上期所上市,可能会在2018年上线。

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