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苹果价格走势复盘与后期多空逻辑分析

文 / 维胜金融2018-11-04 12:12

苹果价格走势复盘与后期多空逻辑分析 -期货频道-和讯网......

  文 | 曹鹏义(华信期货)

  行情复盘

  这主要分为两块儿,以清明为节点,一个是节前的1805和1807,然后是节后的1810、1811、1812和1901、1903、190。

  我们从仓单角度看的话,因为1807的仓单不能抛到1810上,就是你必须在1807上,1807是旧合约了,它是上一年产季的合约,然后1810是新产季的合约,因为苹果它特殊在,苹果从7月份是不能够放到10月份去继续入库交割的,所以1807、1805合约和以后的1810、1812等合约是完全不同的两个合约,它受价格的波动因素和影响的因素是完全不一样的,所以两个会呈现分化的作用,往往是1810以后的合约到1905之间的合约,这部分合约可能走势会一致,然后1807以前的一些合约走势一致,是新旧两个产季的问题。

  比如说现在拿出来的话,可能现在的市场行情走势并不太好,但是远期合约价格又在涨,很多人就想不通这个问题,其实很明显,就是你当前合约的价格是2017-2018产季的苹果产量影响的一个价格,但是现在市场预期是2018-2019产季,就是10月份出的一个苹果的价格价格,所以它没有什么内在的一个关联。

  下面对整个行情进行一个梳理。

这个图第一波是只到清明前,上市半个月横盘的一个震荡,当时市场部分客户就担心这个合约会不会像其他品种一样,没有流动性,然后在某一天突然跌破8000以后,整个的参与活跃度开始起来了,然后进入1月份,冷库入库比较好,但是走货都不好,普遍2017年10月份、11月的收购价高于往年的一个价格,走库也不好,2017年整体是丰产,这样市场的震荡就突破了,当时大家预期都很强烈,跌破8000元/吨。

 
  这个图第一波是只到清明前,上市半个月横盘的一个震荡,当时市场部分客户就担心这个合约会不会像其他品种一样,没有流动性,然后在某一天突然跌破8000以后,整个的参与活跃度开始起来了,然后进入1月份,冷库入库比较好,但是走货都不好,普遍2017年10月份、11月的收购价高于往年的一个价格,走库也不好,2017年整体是丰产,这样市场的震荡就突破了,当时大家预期都很强烈,跌破8000元/吨。

  然后1月中旬左右的时候,陕甘山等北方的产区开始下大雪,而去年的雪量要高于往年,因为冷库都在北方的山区,所以一旦逢大雪,库基本上苹果是出不去的,而且持续的时间比较长,所以当时对价格的预期,就是出库价可能要下滑,当时挂牌的是1805合约,去年1月份开始,对价格的预期作用非常强烈。

  然后到这一波是属于前期的一个加速下滑阶段,这部分影响市场的始终是一个因素,就是山西的纸加膜苹果可以交割的一个问题。

  为什么要纸加膜呢?纸加膜和优质产区是两种不同的苹果管理技术,纸加膜是给苹果在小果子的时候,会先套上一层膜袋,再套上一层纸袋,等到成熟,9月份的时候会把纸袋摘掉,留一个膜袋,你在市场上买,可能会发现有一些果子上面套一层塑料袋,那个就是纸加膜苹果,它的个头可能会更大一些,整个硬度可能偏小一些,这是与历史、管理经验、地形都有很大的关系。

  这一波大跌,主要是因为山西说准备了大量的货物去交割,因为纸加膜的价格远远低于纸袋的价格,纸袋有可能在八九千的水平,但是纸加膜可能在四五千的水平,所以当时价格在一路的下滑,当时市场在5000元特别悲观,会一路去寻底,现在价格是一路在上行,在找这个顶部在哪一块儿,但是当时的价格市场是很悲观的,一路在寻底价区间在哪儿一块儿。

  所以说仅仅上市半年,价格就已经从6000到1万,将近一手4万块钱的一个波动幅度了,这已经远超于市场其他任何品种了,而且自从清明以后,每天的波动量在200-400点之间的一个水平,波动量特别大。

  这是清明前的一个走势,为什么说从清明前就开始反转呢?因为清明刚好是苹果种植的一个节点。然后主力合约就换成了1810合约了,因为1805已经临近交割了,开始大量的1810和约上了,然后到4月5日、6日就是清明节期间的时候,发生了一次大规模的霜冻,这个霜冻后来发现是几十年不遇的,自从苹果80年代大规模种植以来到现在,霜冻是目前为止最严重的一次。

  刚开始的时候,市场的预期是80%左右的一个减产,尤其霜冻侵袭的地区主要是在陕西和甘肃地区,因为当时的前期温度比较高,花开始开了,苹果是一年一产,花也是一年开一次,提前开花了以后,然后到清明期间突然降温,而且是长达10小时的一个将近-10度的低温,因为苹果开花期间不是那么耐冻的,它这个长时期持续的霜冻,就直接把这个花冻枯萎了,或者是直接就可能冻落了,或者是冻成冰茬,开花期间受到了如此强烈的冷空气侵袭以后,这个果子后面肯定是会受影响的。

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