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9.26今日白糖价格行情走势预测 8月进口量低于预

文 / 维胜金融2018-11-04 22:06

印度政府关于450亿卢比计划的讨论可能于本周举行,出口补贴政策如果落地,印度本榨季200万配额的剩余部分,加上......

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白糖:8月进口量低于预期,郑糖反弹

重要数据:

2018年9月25日,白糖1901合约收盘价4969元/吨,较前一日上涨0.79%。现货方面,国内主产区白砂糖柳州均报价5200元/吨,较前一日持平。国际市场方面,ICE糖11号03合约收盘价为11.15美分/磅,较前一交易日下跌0.1美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为21970张,较前一日减少223张,有效预报的数量为0张。

海关总署数据显示,中国8月份进口糖15万吨,同比降低25%。截至8月底,2017/18榨季累计进口糖224万吨,同比增加5.66%。

泰国8月份出口糖97.1万吨,同比增加41%,其中包括原糖48.3万吨,低质量白糖6.7万吨,精制糖42万吨。

Unica发布9月上旬双周公报,截至9月16日,巴西中南部2018/19榨季累计压榨甘蔗43034.76万吨,持平于上榨季同期;累计产糖2099.27万吨,同比减少21%;累计产乙醇2275.59万吨,同比增加30%。

行情分析: 印度政府关于450亿卢比计划的讨论可能于本周举行,出口补贴政策如果落地,印度本榨季200万配额的剩余部分,加上下榨季的出口配额,将大力打压国际原糖价格,预计短期内原糖走弱,等待印度450亿卢比政策的结果;国内方面,8月份进口数据落地,较上月和去年同期都有所降低,市场看空情绪部分消退,,短期内持中性观点,预计郑糖在高位维持震荡。长期来看,Kingsman预计,18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量,全球糖供给过剩984.6万吨,下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期,我们继续看空郑糖基本面。

策略:郑糖有所反弹,建议逢高做空1901合约。

风险点:汇率风险、政策风险、天气风险

 
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观点:8月进口同比环比均降 , 郑糖小幅反弹

信息分析:

(1)昨日,郑糖小幅反弹,成交量小幅增加,持仓量增加 0.48 万手,主力合约全天上涨 0.79%。

(2)海关总署公布的数据显示,中国 8 月份进口糖 15 万吨,同比减少 5万吨,环比减少 10 万吨。2018 年 1-8 月我国累计进口糖 178 万吨,同比增加 11 万吨。2017/18 榨季截至 8 月底我国累计进口糖 224 万吨,同比增加 10 万吨。

(3)美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至 9 月 18 日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周骤减 55048 手,至48228 手,为近八周最低水平。其中投机多头头寸减少 6000 手至 188789手,投机空头头寸减少 61048 手至 237017 手。总持仓较前周减少 95478手,至 811721 手。

逻辑:从中糖协公布的 8 产销数据来看,全国销售数据和地方数据差异较大,我们认为,糖厂库存或高于中糖协数据。短期来看,郑糖受增产及新榨季甘蔗收购价下调预期影响下,压力较大;后期糖价能否企稳,很大程度上要看后期的销售情况,但新榨季开榨在即,预计新旧榨季能顺利交替。外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行。近期,打击走私力度加强,山竹对甘蔗的影响不及预期,郑糖短期或重回震荡,节前建议观望。

操作建议: 震荡

风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

 
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郑糖弱势震荡,建议短线操作

国内盘面:2018年9月25日白糖主力1901合约震荡收涨,开盘4902元/吨,收盘4969元/吨,较前一交易日结算价涨29元/吨或0.59%,成交量45.23万手、持仓量42.92万手。

外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖周二震荡收跌,原糖主力3月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.10分或0.89%,报每磅11.15美分。

基本面消息:

1.海关总署公布的数据显示,中国8月份进口糖15万吨,同比减少5万吨,环比减少10万吨。2018年1-8月我国累计进口糖178万吨,同比增加11万吨。2017/18榨季截至8月底我国累计进口糖224万吨,同比增加12万吨。

2.近日石家庄海关连续破获3起海上偷运、绕关走私白糖大案,抓获犯罪嫌疑人8名,现场查获走私白糖1900余吨,查证涉案白糖近2900吨,扣押涉嫌走私船舶3艘,案值约2070万元。

3.8月泰国共计出口糖约97.1万吨,同比大增41%。2017/18榨季10月-8月泰国累计出口糖约861万吨,同比增加近40%。

4.CGB和欧洲种植户组织CIBE预计,欧盟2018/19年度糖产量大幅减少至约1900万吨,2017/18年度产量超过2100万吨。

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