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钢铁产业链期货品种全部上齐 多数国有钢企“只看不吃”

文 / 维胜金融2018-11-05 02:12

钢铁产业链期货品种全部上齐 多数国有钢企“只看不吃”-期货频道-和讯网......

  ■本报记者 谢 岚

  10月18日,备受市场瞩目的全球首个实物交割的铁矿石期货正式在大连商品交易所挂牌交易。铁矿石期货的上市,寄托着中国钢铁行业多年的梦想:为中国企业争夺铁矿石定价话语权提供平台和筹码。用业内人士的话来说就是,作为世界上最大的铁矿石消费和需求国家,中国从此不必“大象踏着蚂蚁的脚步跳舞”。

  而相比争夺铁矿石定价权还有待“梦想照进现实”,对于中国钢企来说,铁矿石期货上市所具有的更现实意义是:提供成本和风险管理的另一种工具。通过合理利用铁矿石期货,将有助于钢企对冲进口铁矿石价格波动给生产经营带来的风险,稳定经营。

  不过,值得关注的是,尽管《证券日报》记者采访的多位业内专家和钢企人士都肯定了铁矿石、钢材、焦煤等期货品种在套期保值、控制风险方面的作用,但目前来看,在如何利用期货这一工具的问题上,国内钢企都显得较为谨慎,尤其是国有钢企,因受管理制度和理念的影响,显得更为“手生”。

  离铁矿石定价权还有多远

  对于中国钢铁行业来说,铁矿石一直都是一戳就痛的伤处。尽管中国铁矿石进口量巨大,然而其定价权却一直受三大矿商垄断寡头控制,中国钢企只能被动地接受价格上涨的通知。

  数据显示,2003年至今,铁矿石价格从每吨30美元涨至目前的每吨130美元,最高一度达到近每吨200美元,涨幅超过五倍。而同期,国内螺纹钢价格仅从每吨3000元涨到3500元。这也形成了钢铁产业链条上严重“贫富分化”的局面,多年来中国钢企一起“给三大矿山打工”,自己却始终徘徊在盈亏生死线上。

  目前市场频频出现的一种声音是,铁矿石期货将成为中国争取铁矿石国际价格话语权的有力工具。

  据悉,此前,超过90%的海运铁矿石按照普氏指数定价,虽然该指数较大的波动性曾引来不少中国钢厂的质疑,但三大矿山却以没有更好的选择为理由坚持使用该指数。而在不少业内人士看来,中国推出铁矿石期货后,钢企将会更加关心铁矿石的期货价格,发挥其价格发现功能,国内有了自己的矿石市场成为价格依据,会有益于大型钢企与矿山进行谈判,为形成“中国价格”打下坚实的基础。

  不过,也有一些业内人士对此持并不乐观的态度。“期货品种的推出对现货市场肯定有影响,但更多还是取决于其本身供求情况,期货只是起到放大的效应,但不会改变供求趋势。定价权不会那么容易争夺。”上海钢联(300226,股吧)资讯总监徐向春日前在接受本报记者采访时称。

  “铁矿石期货还是更好地反映了市场供求关系。它的交易比较充分,参与者众多,尤其专业人士较多。这比偶然进行的现货交易或者一对一谈判,更能客观地反映市场供求关系。”中国冶金工业经济研究中心副主任刘海民告诉本报记者,定价权最终还是取决于供求关系,而期货受短期因素影响较小,更多地取决于供求的长期基本面。

  对此,中钢协常务副秘书长李新创日前也表示,铁矿石期货上市的市场影响和期望都比较大,但短期内很难改变目前钢铁企业在铁矿石贸易中的被动地位。

  “目前中国消费了全球60%的铁矿石,对外依存度超过70%,海外权益矿不到10%,三大矿控制了60%的海运量,在这种格局下,通过什么措施都很难改变定价权。”他指出,铁矿石期货的上市只是有利于转移行业风险。

  为钢企风险管理提供利器

  相比“争夺定价权”的重任,铁矿石期货在成本管理和风险管理方面的作用更为业内人士普遍肯定。

  当前,钢铁行业面临系统性风险加大的隐患,在产能淘汰风暴来袭、各种成本费用高企的同时,铁矿石市场大幅波动也频频捣乱。自2010年铁矿石长协定价机制解体后,铁矿石价格波动较大。数据显示,2010年铁矿石价格波动率为19%,2011年价格波动率为12%,2012年波动率为20%。以我国年进口铁矿石6.86亿吨计算(2011年数据),涨跌之间即意味着行业面临的原料单位波动风险高达8亿美元。

  在这种钢厂亟须对冲铁矿石价格波动风险工具的情况下,铁矿石期货可谓应运而生。

  国泰君安日前发布的分析报告指出,钢铁生产企业近几年盈利连年下滑,一大原因就是铁矿石现货价格大幅波动,钢铁企业要忍受生产成本不断变动的风险。铁矿石期货推出之后,钢厂可以买入或卖出与现货市场交易数量相当、但交易方向相反的铁矿石商品期货合约,从而锁定了钢厂的生产成本,规避了铁矿石现货价格波动带来的成本波动风险。

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