全球资讯 > 详情文章

国有钢企应充分利用期货工具规避市场风险

文 / 维胜金融2018-11-05 14:00

国有钢企应充分利用期货工具规避市场风险-期货频道-和讯网......

  大连商品交易所产业拓展部国有钢铁企业期货应用研究课题组

  2016年初以来,中国钢铁产业供给侧结构性改革的成效逐步显现,在此过程中,国有钢铁企业稳健发展。国有钢铁企业是国有企业的重要组成部分,不仅肩负着全面深化改革,实现做强做优做大的任务,还肩负着引领我国钢铁产业转型升级的使命。国企全面深化改革,将在国有钢铁企业既有优势并叠加国企改革红利的基础上,成为行业先进生产力的代表,国有钢铁企业在中国钢铁行业内的地位,乃至在世界钢铁业中的影响力将得到巩固和提升。

  目前,钢铁产业的平均利润率处于我国工业产业的最低端。而导致许多钢铁企业经营不善的一个重要原因就是风险防范体系不健全,包括防范价格波动风险的体系和工具不健全、缺失,钢铁企业许多管理机制还是在延续以前的模式,不能与时俱进,特别是在目前国际金融市场已经发展到很高水平的情况下,没有认识到金融市场对钢铁企业生产经营的影响,没有认识到如何利用金融工具防范和降低企业经营风险,例如,没有认识到利用期货套期保值可以规避价格波动风险给企业经营带来的好处。

  本文首先通过分析国有钢铁企业优势,阐释国企在钢铁行业中发挥着至关重要的作用,进而分析国有钢铁企业存在的问题及其原因,并以国有企业改革为重点,强调国有钢铁企业应关注风险管理,而期货套期保值是服务钢铁企业改革发展的重要手段。

  多原因导致盈利能力较弱

  国有钢铁企业是国有企业的重要组成部分,不仅肩负着全面深化改革,实现做强做优做大的任务,还肩负着引领我国钢铁产业转型升级的使命。一方面,国有钢铁企业数量少、体量大。截至2017年6月末,中国有钢铁企业联合企业(冶炼+轧钢)565家,其中国有及国有控股钢铁企业26家(如果考虑五矿控股的营口中板,以及国丰、邢台两家企业,按照集团口径为29家,如果算上二级单体钢铁企业,例如华菱湘钢、华菱涟钢、华菱衡管,河钢集团唐钢、河钢集团邯钢、等约为80家);全国钢产量超过1000万吨的钢铁企业集团有20家,其中国有及国有控股钢铁企业13家;国有及国有控股钢铁企业钢产量占比为44%,民营钢铁企业钢产量占比为56%。另一方面,国有钢铁企业总体上属于钢铁产业中先进生产力的代表,技术底蕴雄厚、装备水平先进、环保普遍达标、品牌信誉度高、管理体系完备、职工有归属感、社会责任意识强。

  国有钢铁企业虽然存在较突出的优势,但也存在体制机制僵化、债务负担和社会负担沉重的问题。在盈利企业方面,国有钢铁企业占比较少,截止到2017年10月份,,国有钢铁企业当年工业总产值1.61万亿元,同比增长35%,占同期钢铁协会会员企业工业增加值的64%;但盈利只有557亿元,占会员企业盈利总额的41.5%。也就是说国有钢铁企业用超过60%的产值只获得了40%的利润。可见,盈利能力不及民营钢铁企业。

  究其原因,是国有钢铁企业失去许多主动发展的市场机遇。在2014年之前,我国钢铁项目投资实行的是核准制(其中在2009-2011年《三年振兴规划》期间,国家发改委基本上停止了钢铁项目的审批),国有钢铁企业作为“钢铁行业中的正规军”必须模范遵守国家的规定,进而使得企业在缺乏“自主决策、自主经营、自负盈亏、公平参与市场竞争”的体制下运营,同时国资委对国有企业的经营要求更多的是强调风险的规避而不是通过积极的建立防控措施、体系开展新业务,如期货业务,导致国有钢铁企业失去了许多主动发展的市场机遇。

  当然,国有钢铁企业盈利能力较弱的原因还有很多,比如国有钢铁企业与民营钢铁企业相比负担了更多的社会责任,很多国有企业还负担着职工的“三供一业(供水、供电、供气和物业管理)”等等。

  经营效益稳定增长是改革方向

  国企全面深化改革,将在国有钢铁企业既有优势并叠加国企改革红利的基础上,成为行业先进生产力的代表,国有钢铁企业在中国钢铁行业内的地位,乃至在世界钢铁业中的影响力将得到巩固和提升。

  在国企改革的背景下,国资监管部门对商业类国有企业的考核导向,不仅要履行政治责任(服从服务于国家战略)和社会责任(上缴国有资本收益),更要突出经济责任(实现国有资本保值增值),即对国有钢铁企业考核的重点为经济增加值等技术经济指标。国有钢铁企业为了实现国有资本保值增值的核心就是要保持和提高盈利能力;而保持和提升盈利能力,首先就要防范经营风险,保持和提升经营的稳定性。

下一篇:机构:白糖走势分析及新榨季展望会议纪要 上一篇:8月21日宁夏钢铁建筑钢材价格信息