全球资讯 > 详情文章

铁矿石格局潜变 期货开始融入定价体系

文 / 维胜金融2018-11-05 14:21

铁矿石格局潜变 期货开始融入定价体系-期货频道-和讯网......

  去年10月18日,铁矿石期货上市。一年来,铁矿石现货市场面临着复杂的市场环境,铁矿石价格累计跌幅逾41%,钢厂经营面临困境,产业前景堪忧。在此背景下,被市场寄予厚望的铁矿石期货快速成长,流动性持续提升,价格发现和避险功能显现,并对市场定价体系正产生深刻的影响。

  铁矿石市场面临挑战

  今年铁矿石价格一路下跌,进口矿价从年初的每吨133美元到9月跌破80美元,跌幅超过了60%。受价格大幅下挫,国内铁矿石贸易利润空间快速压缩,不少贸易商亏损严重,钢厂经营业也一再陷入困局。

  铁矿石年进口量2000万吨的中钢贸易有限公司相关业务负责人告诉本报记者,铁矿石贸易企业现状是资金紧张,前期库存亏损严重。“没有统计过有多少企业已退出,但预计后期应该有不少会退出,特别是前期库存较高、资金严重困难的企业。”上述中钢贸易人士表示。

  数据显示,目前国内港口铁矿石库存超过1亿吨,相当部分用于信用证融资。不过,据本报记者了解,目前行业内开证普遍紧张,一般要交付20%或更高的开证保证金,不少企业开证困难,银行对信用额度收缩较为严重。

  业内人士表示,预计后期铁矿石贸易模式将发生较大变化,银行收贷后,贸易商生存状态将进一步恶化。“今年,已有很多铁矿石贸易商倒掉了。”江苏地区某钢企相关负责人透露,不仅中小型铁矿石贸易商生存艰难,在行业中排名靠前的一些贸易商亦面临生存困境。

  市场人士认为,本轮铁矿石降价潮带来的行业整合洗牌后,矿石贸易行业仍有很大的发展空间,集中度将提高,经营模式会有较大改变,铁矿石期货在铁矿石贸易和生产领域将扮演更加重要的角色。打好期市牌,,或可使众多企业实现绝地反击。

  期货现身定价“高地”

  对于铁矿石价格,三大矿山(淡水河谷、力拓、必和必拓)的寡头格局或许难再有“一口价”。在过去数年,由于铁矿石供不应求,中国需求大幅增长,三大矿山在价格谈判时多为“一口价”。

  中铁物产控股发展有限公司相关负责人也表示,受进口量持续攀升、下游需求增速放缓、港口库存不断增加、贸易融资风险频发等因素影响,进口铁矿石价格波动剧烈,9月底矿价已跌破80美元/吨,市场底部仍未确认,但卖方(矿山)强势市场地位开始被扭转。

  今年,江苏沙钢集团的钢材出口量很大,较去年翻了一倍。沙钢相关负责人透露,出口大多是订单式生产,如9月份就接了12月份的订单,由于出口的订单较多,担忧成本难以控制,企业对铁矿石等原材料的套保意愿很强。

  至于铁矿石定价,以前几乎是普氏指数说了算,几船货就能影响指数,私底下成交的一笔,就能决定整个铁矿石市场的价格,现在这种情况和动作越来越少。铁矿石期货对普氏指数等产生了很大影响,同时期货价格是公开透明的,不宜被操纵,并且价格指引性非常强,流动性充足也为企业操作提供了空间。

  沙钢集团年铁矿石用量(张家港本部)在3000万吨左右。本报记者了解到,当外矿价格高于内矿价格时,沙钢便会少量采购内矿,进口矿占98%以上,在购买渠道上,以月度、季度的长协为主,不足的部分由其下属外贸公司在港口进行采购等。

  “铁矿石定价参考有非常大变化,现在大连期货价格影响很大,前面铁矿石期货上市时(定价权)还在新加坡,但现在新加坡掉期持仓量和成交量远远低于大连铁矿石期货。”上述相关负责人告诉本报记者。

  从钢厂自身来讲,铁矿石期货上市后,企业的心态更好了。以前命运掌握在别人手里,市场一有风吹草动,就会恐慌。现在大家可以通过期货操作,不用像以前那样慌了。

  就沙钢来说,作为市场参与者,可以从过去“赌现货”转变成在期货上操作,也不用“赌库存”了。现在钢厂内库存平均25天,较以前35天少了10天左右,库存压得这么低在以前是不敢做的,特别是有季节性因素时,可能会拿不到紧俏货,比如入冬前,很可能钢厂买不到铁矿石现货,导致矿价上涨,只能先增加库存。

  中国证券报记者在河北唐山调研国内铁矿时,河北钢铁(000709,股吧)集团矿业有限公司长期关注和研究期货的谷丽丽博士也表示,铁矿石定价一直参考的是普氏指数等国内外各类指数、平台的价格,但近期发现,大连铁矿石期货价格现在对普氏指数已经产生了影响,普氏指数出来后会根据期货价格进行调整,像之前常出现的指数价格虚高的情况,由于期货价格的存在,会倒逼普氏指数进行修正或者给予企业补贴。

  “在现货经营方面,企业销售时会越来越会参考期货价格,将普氏指数、钢协指数等和期货价格一起参考确定最终销售价格。”谷丽丽说。

下一篇:外媒解读中国原油期货上市 上一篇:铁矿石期货上市一周年