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(期货日报)黄金企业打造灵活高效的产融结合模式

文 / 维胜金融2018-11-05 18:03

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  经过多年的探索实践,目前国内黄金市场逐步建立了以黄金现货市场、黄金期货市场和银行柜台市场为主的多层次黄金市场体系,并在黄金行业整体的资源配置中发挥着积极的作用。

  作为上期所的战略品种及国内黄金市场的重要组成部分,黄金期货也成为黄金企业管理价格风险、稳定生产经营的重要工具,套期保值、价格发现等功能在服务实体经济方面发挥着重要作用。

  目前,上期所黄金期货呈现出总体运行平稳、成交规模逐年增长、实物交割有序、国内外价格高度相关、投资者结构不断优化、价格发现与套期保值功能不断发挥的特点。在此背景下,为进一步加强黄金企业与期货行业的沟通交流,提高期货从业人员服务黄金实体经济的水平,4月12—13日,“2018年第二期产业基地培训活动暨首届黄金产业基地培训活动”在山东招远举行。本次产业基地培训活动由上期所、中国黄金协会、山东招金集团合作举办,同时这也是上期所产业基地培训活动首次涉及贵金属。

  本次培训以理论教育先行,以实地调研活动为补充,帮助参训成员深入了解黄金产业链,同时结合在招金集团金翅岭金矿的考察学习,切实提高了期货从业人员服务黄金实体企业的专业能力与服务水平。

  黄金企业试水产融结合

  在此次调研中,记者了解到,山东招金集团从2008年开始涉足金融板块,从2011年开始对金融板块进行分块强化管理,按照集团多元化发展战略,逐步完成招金期货、招金投资、财务公司、产业基金的多方位产融结合布局。招金集团从投资公司到期货公司、财务公司,再到发展产业基金等,均围绕黄金主业逐步开展金融业务,通过几年的探索,有效整合了各方面资源,发挥协同效应,推动整个黄金产业的结构调整,使产融结合的作用愈发明显。

  招金集团副总经理李宜三向期货日报记者表示,作为招金集团产融结合布局的重要一环,招金期货运用其专业团队经验和资源优势,帮助企业在经营中合理控制了金价波动风险、资金管理风险、扩张风险、内控风险等,增强了企业在经营中的整体风控能力。同时,招金期货通过业务联动拓宽了企业融资渠道,降低了企业融资成本,也为集团实体产业发展提供了支撑。

  据了解,近几年国内各大黄金集团都在不断进行产融结合试水。2012年年底,山东黄金(600547,股吧)集团成立山金金控资本管理有限公司,为山东黄金的主业提供金融支持;2016年,为打造产融结合跨境金融控股平台,山东黄金集团又成立了山东黄金金控集团(香港)有限公司。2015年5月,中国黄金集团成立了中国黄金集团财务有限公司,为中国黄金集团和产业提供优质的金融服务。2015年6月,紫金矿业(601899,股吧)集团成立了专门的投资公司——紫金矿业集团资本投资有限公司,成为紫金矿业金融板块的一部分。

  李宜三告诉记者,由于黄金本身具有金融属性,黄金矿企在产融结合方面有先天优势,但需要注意的是,产融结合也是一把“双刃剑”。对于黄金矿业等传统行业而言,产业资本与金融资本的运转周期不尽相同,且相关法律法规体系还有待完善,对产业投资金融的适用范围、出资比例、监管制度等都未作出明确规定,目前产融结合的发展模式很大程度上依靠企业自我探索。

  她认为,在产融结合的过程中,黄金企业要结合自身情况,在风险可控的情况下,找到适合自身的产融结合模式。同时,黄金行业与金融行业属于不同的监管体系,可能因信息不对称而引发风险,因此,黄金产融结合要将风控放在重要的位置,确保化解行业跨界经营的诸多风险。

  套保体系建设并非一帆风顺

  目前,招金集团在黄金勘探、采选、氰冶、精炼、金银制品加工、销售配套等方面已经形成了完善的黄金上下游产业链条。与此同时,运用期货等衍生品工具综合管理企业融资、采购、生产、库存、销售等业务,也已成为招金集团日常运营的重要部分。

  招金集团内控部经理闫振中表示,在套保体系建设的长期实践中,招金集团已建立了三级风险防控体系,完成了贵金属战略研究机制的建设。此外,为确保风控的有效性,招金集团还建立了业务、交易、风控、结算相互独立,相互制衡的风险管控机制。

  记者了解到,招金集团

  套保体系建设并非一帆风顺。李宜三告诉记者,2011年之前,由于黄金走了12年的大牛市,国内黄金矿业集团普遍受益于黄金价格上涨,那时套保理念在业内尚未普及,企业对套期保值也没有太大的需求。

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