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中金所称不会降低股指期货门槛

文 / 维胜金融2018-11-06 00:14

中金所称不会降低股指期货门槛 股指期货 朱玉辰 门槛......

股指期货开户工作自启动以来,投资者参与热情始终不高:第一天全国仅开户20户,第一周仅开户400余户。

在这样的背景下,众多问题随之而来:股指期货的投资门槛是否过高?有没有可能降低?如此缓慢的开户速度会否影响到股指期货的推出进程?对此,中金所总经理朱玉辰昨天肯定地表示,中金所不会因为目前参与开户的人数少就降低股指期货门槛。

>>开户现状

初期遇冷符合预期

“股指期货开户遇冷反映了投资者的成熟,如果出现排队开户、连夜开户等现象,反而是我们所担心的。”针对股指期货启动开户以来的冷清场面,朱玉辰称,这是正常的,在意料之中。他分析说,“高起点、稳起步”是股指期货推出的指导思路,相比A股这样庞大的大众市场而言,股指期货完全不同,仅是“小众市场”。

“这也说明,经过持续3年多对投资者的教育,市场参与者对股指期货产品有了一定的认识,风险意识明显增强,对参与股指期货交易比较谨慎。证监会、中金所严格要求,强势监管,严把开户关,也较好地避免了中小投资者的盲目参与。”朱玉辰表示,目前每天的股指期货开户数还在匀速递增,速度虽然不是很快,但非常健康。股指期货需要经历一个从小到大、从慢到快的发展过程,需要一段时间,发展速度要与能力相匹配,“而且开户工作还会持续一段时间,到可以交易时,开户量还会增长。”

朱玉辰还表示,从开户群体来看,多数都是老的商品期货客户。券商的IB资格重新审批很快就会结束。届时,投资者就可以通过有IB资格的券商渠道开户。

>>交易门槛

不会因人少就降低

“中金所不会因为目前参与开户的人数少,就降低要求,降低门槛。”朱玉辰表示,不降低门槛是对投资者负责的一种体现,从目前来看,不让散户参与就是对他们最好的保护。

朱玉辰谈到,普通的投资者也并非完全没有机会参与股指期货,在股指期货正式推出以后,基金等机构就会陆续推出相关的理财产品和股指期货套利产品,中小散户可以通过购买这些产品分享股指期货的投资收益。

中央财经大学金融学院教授贺强也表示,股指期货初始规模肯定不会太大,“一开始确实应该规模小一点,门槛高一点,监管严一点,这对今后的健康发展有好处。有些投资者对投资门槛提出了一些意见,这也是可以理解的。但是,对散户设置50万元的投资门槛,恰恰体现了管理层对广大中小投资者利益的保护。因为广大中小投资者资金量比较小,对股指期货交易缺乏经验,甚至有些人就是想拿钱进去炒一把,以小博大。但股指期货毕竟是杠杆交易,在放大利润的同时也放大了风险。”

“大家不用过于担心,这个品种将来有非常广阔的发展空间,刚开始稳一点、小一点是特别好的现象。”对于市场对股指期货的担心,朱玉辰的回答很是乐观。

>>准备工作

机构参与制度陆续出台

由于目前机构参与股指期货的相关政策尚未明确,所以作为资本市场主要参与力量的公募基金、QFII等机构投资者目前尚处于集体旁观的状态。然而,这一局面将很快随着相关制度法规的推出而被打破。

朱玉辰昨天表示,股指期货为机构投资者服务是大方向,监管层正在制定相关政策,很快,各类基金、机构投资者参与股指期货的政策就会陆续推出。与此同时,QFII参与股指期货的制度也在制定之中,大体框架是参与额度与QFII参与A股的额度相关联。“QFII既然已经被允许参与A股投资,就有避险的需求,所以其参与股指期货也是自然的,但这会是一个渐进的过程,一开始不会放得很开。”朱玉辰称。

贺强也认为,机构参与股指期货的阀门打开之后,将促使这些资金更理性地运作,,也才能真正体现价值投资的特色,并给大机构提供避险工具,“2008年股市暴跌时,基金只能默默忍受损失,因为船大不好掉头,不像散户,一看情况不对就能跑。如果有了股指期货这种避险工具,基金就可以减少损失,甚至可以盈利。”

针对股指期货会否成为“外国机构提款机”的疑问,朱玉辰表示,这种说法根本不可能成立,即便对QFII开放,但股指期货的主力投资机构还是国内的,何况还有监管方面的严格限制。

>>交易时间

4月中旬有望正式推出

眼下,距国务院批复同意推出股指期货已过去了两个月,对于股指期货具体的推出时间表,朱玉辰昨天表示,股指期货的正式交易时间需经监管层批准,“具体是哪天能开始交易,目前还没有最后确定。”

证监会主席尚福林昨天对媒体表示,股指期货有望在4月中旬正式推出,而融资融券将早于股指期货推出。

本报记者敖晓波

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