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焦炭期货升水 进一步上涨难度加大

文 / 维胜金融2018-11-10 12:15

焦炭期货升水 进一步上涨难度加大-期货频道-和讯网......

  6月中旬开始,焦炭期货开启了一波上涨行情,远月涨幅大于近月,其中焦炭主力合约J1609由830一线涨至950一线,焦炭远月合约J1701更是由820一线涨至980一线。虽然焦炭期货出现了较大的涨幅,但是焦炭现货仍处于下跌当中,而随着焦炭期货出现升水,焦炭期货进一步上涨的难度加大

  目前的钢材需求淡季实际上并不“淡”,高炉较高的开工率叠加较低的钢材社会库存,反映出钢材需求尚可。随着钢材利润的修复,焦炭的供需预期也将出现好转。目前,炼焦利润基本上压缩殆尽,钢厂利润修复之下,炼焦利润继续向下的压力减小,焦炭现货价格继续下行的空间收紧,加上对“金九银十”钢材需求旺季的期待,焦炭基本面预期将改善。

  目前焦炭的主要问题在于期货端的升水,一方面,主力合约升水导致现货短时间内焦炭上行的难度越来越大,而焦炭现货目前仍不具备上涨的条件,期货升水过大或导致盘面大幅回调;另一方面远月合约大幅升水近月合约,远月预期过于乐观,特别是远月合约交割的时间不利于货物的处理,或压低远月价格。与此同时,煤炭供给侧改革执行一段时间后,,整合矿复产加上进口炼焦煤大增,以及民营煤矿并不严格的限产导致的供给逐步回暖,煤矿库存有所反弹,焦煤现货价格面临下调的压力,焦炭底部支撑力量进一步减弱,若炼焦煤价格下跌,则焦炭的下行空间将被放宽,焦炭期货的高升水将产生套利机会,进一步限制焦炭期货上涨。据永安期货

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