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期货鹰眼复盘: 郑醇5-9价差快速缩小,白糖5-9价差创近4年历史同期高点

文 / 维胜金融2018-11-10 22:18

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  【5月豆棕价差持续扩大】对冲研投讯,截至17日收盘,5月豆棕价差为526,较上日扩大26元/吨。自1月9日低点428以来,至今6个交易日已累计扩大近百点。

【郑醇5-9价差快速缩小至86元/吨】对冲研投讯,截至17日收盘,郑醇5-9价差为86元/吨,1月8日郑醇1805-1809价差组合创新高160,近日快速缩小至86元/吨。

 
郑醇5-9价差快速缩小至86元/吨】对冲研投讯,截至17日收盘,郑醇5-9价差为86元/吨,1月8日郑醇1805-1809价差组合创新高160,近日快速缩小至86元/吨。

【白糖5-9价差创近4年历史同期高点】对冲研投讯,截至17日收盘,白糖5月升水9月49元/吨,较上日扩大14元/吨,创近4年历史同期高点。

 
白糖5-9价差创近4年历史同期高点】对冲研投讯,截至17日收盘,白糖5月升水9月49元/吨,较上日扩大14元/吨,创近4年历史同期高点。

期货鹰眼复盘: 郑醇5-9价差快速缩小,白糖5-9价差创近4年历史同期高点

 
  研客观点

  【2018年铜价主线将在供需平衡和宏观政策博弈中震荡上行,预计区间46000-65000】对冲研投讯,在中国期货分析师俱乐部、对冲研投联合主办的“2018策略线上巡礼之国信专场”上,国信期货研究员顾冯达表示:

  1、2018年全球铜市供需 “紧平衡”态势加剧,中国铜产业在供给侧改革压力较小,然而考虑到海外铜精矿干扰率提升、中国废铜进口限制、全球铜表观库存水平偏低等因素,市场不乏中长期多头题材,而中国铜冶炼产能扩张逐步见顶的背景下,能够制约铜价涨速的因素来自冶炼厂提高开工率和铜终端消费低迷。

  2、从全年价格上看,国际铜价有着“铜博士”之称,因其与全球经济密切相关,考虑到2018年美联储审慎加息预期及中美基建计划落实刺激,全年铜价主线将在供需平衡和宏观政策博弈中震荡上行,预计2018年高点或在65000元/吨附近,下方底部抬升至46000元/吨附近。

  【3月中旬以前SHFE镍主力运行于93000元/吨以上】对冲研投讯,SMM分析认为,3月中旬以前LME镍价可持续运行在12000美元/吨以上,SHFE镍主力运行于93000元/吨以上,原因在于:

  1)3月份之前,尽管印尼镍矿出口配额继续增加,但原生镍供应难有增量,增量主要在二季度;2)2月份300系不锈钢产量较1月减幅小,预计在2%左右。3月产量情况取决于春节后终端消费情况;3)美元持续弱势,欧美以及发展中国家制造业复苏预期,大宗商品整体行情不悲观。

  【甲醇现货市场全面下跌叠加市场悲观预期强化,空单客继续持有】对冲研投讯,东证期货分析认为,近日甲醇期货主力合约大跌,主要是现货市场全面下跌叠加市场悲观预期强化所致,此外,基差小幅收窄令修复动能减弱,市场心态进一步偏空。受制于下游需求季 节性走淡,近期内地货源消化明显受阻,基于节前排库的考虑,主产区生产企业倾向于采 取让利出货策略,内地与沿海市场联动下跌对市场心态打压较大。

  投资建议:由于现货价格全面下跌,期货贴水结构不再是强有力的支撑因素,悲观情绪集 中反映对于甲醇价格形成打压。短期内 MA1805 合约将在 2800 元/吨附近盘整,建议空单继续持有。

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  产业监测

  【工信部明确电解铝企业实施产能置换有关事项】对冲研投讯,17日消息,工信部日前发布关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知。通知称,凡包含电解工序生产铝液、铝锭等建设项目,应通过兼并重组、同一实际控制人企业集团内部产能转移和产能指标交易的方式取得电解铝产能置换指标,制定产能置换方案,实施产能等量或减量置换。

  【SMM解读电解铝企业产能置换政策:2018年整体供应增速料不受影响】对冲研投讯,SMM数据显示:2017年全年已公告全国完成电解铝产能指标置换合计416.4万吨,已公告并未完成指标置换的新建项目仍有207.9万吨缺口,即上述缺口指标需求需要在2018年底完成置换、公示。2018年1月,SMM统计国内电解铝建成产能约4155万吨(不含违规及淘汰产能部分),运行产能3650万吨,仍有约495万吨产能闲置。2018年新增产能预计484万吨(在建企业列表参见SMM1月月报),即2018年末全国产能有望达到4639万吨。2018年1月,新增产能仍处于投产周期内,运行产能规模继续保持增长,供应仍处于上升态势中,2018年整体供应增速料不会受上述政策发生变化。

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