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11.6今日PTA期货价格最新行情走势 成本塌陷 PTA持续下跌

文 / 维胜金融2018-11-11 09:00

期货品种期货机构机构观点PTA申银万国国内:10月中国财新服务业PMI为50.8,创13个月新低,预期52.8,前值53.1.10月中国......

期货品种   期货机构   机构观点  
PTA   申银万国   国内:10月中国财新服务业PMI为50.8,创13个月新低,预期52.8,前值53.1.10月中国财新综合PMI为50.5,创2016年6月以来新低,预期52.1,前值52.1。国际:美国周一重启对伊朗的石油和金融业的制裁,对伊朗加大施压。这一举措将恢复美国根据2015年伊核协议解除的制裁,并新增伊朗石油、船运、保险银行业的300个制裁对象。美国表示,将暂时允许八个进口地继续购买伊朗石油,其中包括中国、印度、韩国、日本和土耳其等伊朗石油主要买家,以确保原油价格保持稳定。NYMEX原油期货收跌0.71%报62.69美元/桶,连跌六日,继续创4月6日以来新低。布伦特原油期货收跌0.16%报72.71美元/桶,连跌六日,创8月20日以来新低。美国对伊朗制裁生效,但对8个国家与地区给予豁免权。此外,有迹象显示全球供应增加。PTA:PTA1901夜盘收于6814(+34)。现货市场交投尚可,华东现货市场6940。预估日内成交1万多吨,买盘以及贸易商及供应商为主。江浙涤丝产销转好,8.5成左右。近期来看,因供应商恢复回购导致现货市场心态恢复,PTA期价震荡上浮。但需要注意的是PX估值面临回调,一方面由于原油价格弱势,一方面下游需求低迷,PX进入累库阶段,尤其是在未来PX大量新建装置投产的预期下,估值预计将回调至1100美金。扬子石化65万吨装置重启失败,PTA开工调整至77%。聚酯长丝、瓶片装置陆续有恢复,聚酯负荷在88.4%。虽然目前下游织造自身处在十月传统旺季,但是短期上游聚合原料价格连续震荡下探,下游市场购买力依然没有大的起色,经销商、织造厂、加弹厂家都以普遍持有谨慎面对。鉴于PTA加工接近亏损,开工逐步下滑,近月合约开始有支撑,因此建议操作1-5正套。远月合约存在估值回调的压力,依然偏空对待。  
国投安信   ● 上周行情描述:上周初PTA一度出现反弹,主力1901合约最高至7000元/吨,之后再度回落,至周五盘中跌破6700元/吨一线,伴随着交易的放量增仓。●基本面情况:原油价格持续下跌,石脑油跟跌,PX调整空间打开,周内PX价格下跌超50美元/吨,PTA成本重心下移250元/吨以上。在此期间,PX-石脑油价差在600美元/吨附近震荡,PX利润依旧丰厚,PTA加工费从300元/吨以下修复至500元/吨以上,目前PTA加工依旧无利润,因此PTA价格的下行空间依旧取决于原料PX。而PX的利润存在较大的压缩空间,是后市PTA可能进一步下跌的主要利空所在。消费端依旧无起色,上周织造厂短暂的备货反而进一步确认了订单的乏力,成为资金做空PTA的重要依据。但下游备货谨慎也是与原料持续跌价有关,目前织造厂备货随用随买为主,原料库存维持低位,销售以降低产品库存为主。因市场对未来的消费持悲观预期,企业操作消极,投机性的需求很难释放,反而之前的投机性库存在市场下行时期显现,加剧市场悲观心态。上周涤丝周初销售放量,之后走弱,聚酯装置负荷上升至89.2%,江浙织机负荷下降至72%。中国化纤信息网资讯显示,江浙地区长丝库存略有下降,其中POY16.5天(-1.1),FDY20.5天(-1.1),DTY22.1天(-0.9)。上周聚酯厂降价促销,周初出货,之后小幅阴跌,产销回落,终端织造开工率下降至72%。●总结及建议:上周,PTA加工量略有修复,但消费端表现一般,外加资金面打压,PTA未能出现像样反弹。目前市场依旧缺乏利好,消费疲弱及成本下跌继续拖累PTA价格。PTA环节利润较差,上游PX存在较大的让利空间,听闻台湾有PTA装置提前检修,可见如果PX和PTA环节的利润继续保持较大差距,盈利能力差的PTA装置停车可能会增加。因此,消费如果持续偏弱,最终PX的价格可能会受到拖累,引发PTA价格进一步下跌。短期消费下滑和成本走低拖累PTA价格,但2019年底之前PTA无新产能投产,供需格局变化更多取决于下游消费端表现,长期看,不宜持续过度消耗需求减弱利空。  
信达期货   现货市场早盘PTA现货市场僵持,卖盘报价多在1911合约升水220-240附近,少量递盘在1911升水200附近。早盘市场买气较弱。6950元/吨附近有成交听闻。午后PTA期货反弹,现货市场成交震荡。日内报盘维持在1901升水220-240,递盘在1901升水200附近。日内供应商有采购动作。日内成交量仍然一般,成交价围绕在6900-7000元/吨区间。整体研判11月供需在PTA检修集中和聚酯负荷得到恢复的情况下,较预期有所修正,有望维持平衡,但预计12月依然面临累库压力。在供需平衡的情况,需关注上下游的影响牵制情况,PTA目前加工费通过挤压下游聚酯利润恢复到正常情况,但聚酯利润目前压缩到盈亏平衡附近,,聚酯成品库存压力明显,目前也不具有让利空间。总之,对PTA价格抬升接受有限。目前来看,无论是PX的新产能投放还是库存压力均利空05合约,而01合约目前有支撑,因此是做多1-5正套的机会。观点:1-5正套持有,止盈0附近,高点暂时看到400;  
中信建投   习主席进博会演讲:中国将进一步降低关税。教育、医疗等领域也将放宽外资股比限制;预计未来15 年,中国进口商品和服务将分别超过30 万亿美元和10 万亿美元。各国应该把握新一轮科技革命和产业变革带来的机遇,加强数字经济、人工智能、纳米技术等前沿领域合作。中国将抓紧研究提出海南分步骤、分阶段建设自由贸易港政策和制度体系。财政部:自2019 年1 月1 日至2021 年12 月31 日,对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地,免征房产税和城镇土地使用税;对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入,免征增值税。10 月中国财新服务业PMI 为50.8,创13 个月新低,预期52.8,前值53.1.10 月中国财新综合PMI 为50.5,创2016 年6 月以来新低,预期52.1,前值52.1.NYMEX 原油期货收跌0.71%报62.69 美元/桶,连跌六日,继续创4 月6 日以来新低。布伦特原油期货收跌0.16%报72.71 美元/桶,连跌六日,创8 月20 日以来新低。美国对伊朗制裁生效,但对8 个国家与地区给予豁免权。此外,有迹象显示全球供应增加。在岸人民币兑美元16:30 收盘报6.9265,较上一交易日上跌368 个基点。人民币兑美元中间价调升395 个基点,报6.8976,创10 月8 日以来新高,调升幅度创8 月28 日以来最大。  
银河期货   本周PTA主力1901合约高开低走,累计减仓9万手至102.8万手,成交量环比增加131.3万手,跌0.24%收于6756。装置方面,装置方面,十一月份PTA装置检修仍高于预期,包括汉邦、福海创,亚东石化,逸盛海南,BP,仪征,逸盛宁波,恒力等多套PTA装置仍在检修或待检修过程中。近期PTA现货价格有所企稳,而PX价格坚挺,因此PTA加工费受此影响有所下降至300元/吨左右,远月的盘面加工费则跌至100元/吨左右。从下游聚酯环节来看,聚酯工厂在经历前期集中停产之后,已经重启了大多数聚酯装置,目前聚酯负荷已经从前期低点79%以下回升至88%以上,聚酯负荷在11月仍有继续上行的概率。尽管下游织造加弹适度回暖,大厂相对小厂承受能力偏强,终端织机开工率回升至8成左右,加弹开工率回升至8成,但真正的需求订单却表现的不容乐观,包括双十一、圣诞节的订单都非常有限,有些订单已经被提前透支,新增订单的量表现非常一般。从下游织造环节的心态来看,随着四季度来临,市场的操作心态也变得更为保守,投机性的需求大幅回落。综合来看,目前PTA市场面临的环境整体依然不乐观,且较低的加工费对于盘面做空的力量并未形成太大制约,产业链总体利润来看,PX端利润依旧较好,而PTA较差,涤纶丝在经历了这一周的促销后,利润转差,若产销依旧没有持续的放量,那么未来走势依旧不乐观,操作上偏空对待(仅供参考)  
以上内容仅供参考,不构成操作建议  

(文章来源:中亿财经网)

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