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铁矿石中期上涨格局未改

文 / 维胜金融2017-03-16 00:00

房地产投资回升,现货大幅升水 ? ?春节长假后,大连铁矿石1705合约从741.5元/吨回调至638.5元/吨,最近三个交易日又触......

房地产投资回升,现货大幅升水

? ?春节长假后,大连铁矿石1705合约从741.5元/吨回调至638.5元/吨,最近三个交易日又触底回升,连续拉出大阳线,再度逼近2月高点。对于后市,我们认为,流动性收中证500指数期货缩、美元上涨等利空已经消化殆尽,在现货高升水拉动下,短期铁矿石或继续上涨并创新高。

  固定资产投资向好

  周二公布的数据显示,1—2月房地产开发投资同比增长8.9%,较去年全年增长2个百分点;1—2月固定资产投资增长8.9%,较去年全年增长0.8个百分点。去年年底以来,重卡和挖掘机销售火热,侧面反映房地产和基建项目开工情况较好,对钢材消费仍保持稳定增长状态。在此背景下,钢材上游铁矿石价格也逐步回升。

  另外,本周美联储议息会议将决定3月是否加息,市场对加息已经有较为充分的预期。即便美联储加息25个基点,在市场已经有所预期的情况下,对美元提振作用也有限,甚至有靴子落地的可能。若美元短期回调,大宗商品价格将获得喘息机会,本已偏强的黑色系商品中的铁矿石将再度从中受益。

  钢厂高炉开工率提高

  由于国内对中频炉和地条钢严厉整冶,加之全国两会期间河北钢厂限产,近期钢材价格强势再现,目前钢厂利润在700—800元/吨。在高利润驱使下,合规的钢厂生产的积极焦炭期货手续费性回升。预计未来高炉开工率将维持高位,这将使铁矿石的需求保持稳定增长。

  高品位铁矿石仍然紧缺

  从去年三季度末以来,国内港口什么是期货铁矿石库存持续上升,截至3月10日为1.3亿吨,较去年年底上升15%。但其中,中低品位铁矿石占比较高,高品位铁矿石仍然紧缺。由于焦炭价格高企,钢厂更倾向于用耗能低的高品位铁矿石。虽然国内矿山有复产动能,但其产品多为中低品位铁矿石,尚不能威胁到进口铁矿石价格。

  目前现货价格大幅升水期货,对期货价格产生明显的拉动作用。并且,随着5月日益临近,1705合约中的投机空头的平仓压力将逐步增大。

  期货贴水将得到修复

  从周K线来看,大连铁矿石指数仍处在去年9月下旬以来的上升通道中,下方支撑为20周均线。周一主力1705合约出现放量的“穿头破脚”长阳K线,显示短期触底信号。未来关注现货升水带动期货“补水”行情的出现。

  综合以上分析,我们判断铁矿石中期上涨格局未改。从实战角度而言,逢低买入参与“补水”行情仍是首选。

  (作者单位:中航期货)

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