全球资讯 > 详情文章

库存累积叠加需求堪忧 菜粕难走强

文 / 维胜金融2018-12-01 08:17

库存累积叠加需求堪忧 菜粕难走强 -期货频道-和讯网......

  自9月以来,菜粕整体呈现倒V形走势。截至10月上旬,得益于旺盛的水产养殖需求,沿海地区菜粕库存从3.65万吨的高位下跌至仅1000吨,1901合约快速从约2300元/吨的低位反弹至2640元/吨附近。但此后随着逐渐进入水产养殖淡季,菜粕库存再度累积,,目前已升至3.7万吨,进而拖累1901合约价格跌至2200元/吨附近,接近年初的低位水平。

  加拿大菜籽产量调增

  根据加拿大农业部11月的供需报告,油菜籽各指标与10月预计值持平,仍远高于9月预计值。2018/2019年度加拿大油菜籽产量预计为2099.9万吨,远高于9月预测的1916.2万吨,但低于上年的2132.8万吨。同时,2018/2019年度加拿大油菜籽出口量预计为1150万吨,高于9月预测的1100万吨,亦高于上年的1090.9万吨,期末库存则为250万吨,远高于9月预测的125万吨,亦高于上年的239.1万吨。总体上,受天气和降雨因素影响,单产从此前9月预计的2.09吨/公顷被大幅修正至2.29吨/公顷,可见,加拿大油菜籽供给带来较大保障。

  开机率维持高位

  库存方面,目前国内沿海菜籽和菜粕均有所增加。据天下粮仓数据,截至11月25日,国内沿海菜籽库存为39.6万吨,已经连续四周位于40万吨的偏高位置。同时,菜粕库存持续上升,短短六周即迅速从1000吨的低位重新升至3.7万吨,环比前周大增29%。

  开机方面,本周虽有所下滑,但仍达19%以上,沿海菜籽开机率则为43.1%。此外,目前进口菜籽压榨仍处于盈利状态,压榨积极性较高,后期压榨量预期仍偏高,将吸引贸易商进口菜籽。值得注意的是,机构跟踪数据显示,11月菜籽到港量预计高达61.8万吨,12月亦达57万吨,由此来看,原料整体供应较为充裕。

  另外,10月下旬中国海关公布了允许进口符合要求的印度菜籽粕的公告。目前印度菜籽粕库存充足,预计每年有能力向我国出口40万到50万吨,亦将带来供应压力。

  淡季需求堪忧

  菜粕的主要用途之一在于水产养殖。不过,进入冬季后,水产养殖对饲料的需求进入季节性低谷,难以对菜粕形成支撑。天下粮仓数据亦显示,近三周全国菜粕平均仅成交7000吨,远低于前几周每周1.5万—4万吨的成交量,显示出下游提货速度呈现减慢迹象。

  此外,菜粕还面临替代品的竞争。最近中美贸易和谈环境持续改善,且不排除12月前达成部分协议的可能,我国重新进口美豆概率趋于上升,而且南美大豆种植面积增加,而黑龙江省大幅提升大豆种植补贴至每亩320元,国产豆种植面积亦有望明显提升。在豆粕供给改善的背景下,亦可能冲击菜粕消费市场。总体而言,在供需格局改善的情况下,菜粕或持续低位振荡,如果中美达成协议且大豆贸易改善,预期后期走势仍难乐观。

  (作者单位:前海期货)

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

下一篇:当前鸡蛋期货可否布局中秋行情? 上一篇:【金属期市数据】亚市COMEX贵金属震荡走弱,美联