全球资讯 > 详情文章

PTA在上涨路上“一路狂奔” 资金因素是重要推手

文 / 维胜金融2018-12-01 09:09

PTA在上涨的路上“一路狂奔”,8月16日,TA1809合约涨停,报收7974元/吨,上涨452元/吨,涨幅为6.01%。TA1901和TA1905上涨幅......

8月16日,TA1809合约涨停,报收7974元/吨,上涨452元/吨,涨幅为6.01%。TA1901和TA1905上涨幅度也超过4%。PTA没有受到隔夜原油大跌、大宗商品集体回调的丝毫影响,继续朝8000元/吨飞奔去。

PTA在上涨路上“一路狂奔” 资金因素是重要推手

一、pta与原油背道而驰

周三美国能源信息署数据显示美国原油库存大增681万桶,表明目前美国原油供应依然十分充裕,土耳其危机仍在发酵,市场避险情绪加重,美元指数创一年新高,引得国际原油大跌,布伦特原油创下4个月新低。近期原油阴跌不断,pta却屡创新高,最近一月布伦特原油与pta相关性降至-0.169。原油是pta的上游,pta受原油价格影响非常大,,最近3年布伦特原油与pta相关性高达0.871,当前pta与原油的走势出现背离。

二、供需向好是支撑pta上涨的最重要因素

2018年4月以来pta装置检修较多,下游聚酯负荷维持在90%左右,pta供需端偏紧,pta一直处于去库存阶段,当前pta库存已降至75万吨左右。后期检修计划:传闻桐昆石化150万吨装置将于8月中下旬停车检修,时间待定;珠海BP125万吨、恒力石化220万吨装置将于9月检修;珠海BP110万吨装置将于10月检修。如果下游聚酯开工不出现明显下降的话,pta去库存会延续到9月底。

7月底以来,pta现货市场一直偏紧,现货高升水期货。8月16日华东内贸pta现货报盘一口价参考8050元/吨自提,零星远期报盘参考1809升水200-250元/吨自提。供需向好为pta上涨提供坚实的基差。

三、pta产业链冷热不均

随着pta期现货价格的大幅上涨,pta生产利润升至高位,8月15日pta生产利润超过900元/吨,与上半年平均不到300元/吨的生产利润有着云泥之别。生产利润走高也侧面反映出pta供需格局的好转。

pta价格上涨,其利润明显提升,但实际上PX也是本轮上涨的受益者之一。8月15日PX-NAP价差飙升至514美元/吨,本月价差已上涨了104.5美元/吨,按照300美元/吨的加工费计算,当前PX生产利润已有214美元/吨,为2015年以来的最高水平。当前PX供需格局不错,库存持续走低,但当前PX的加工利润已远远超过其基本面所能支撑的,后期回落风险较大。pta上涨带来的利润,部分被PX攫取了。

下一篇:8月17日PTA:现货再度大幅上涨 不同合约走势分化 上一篇:PTA主力期价在高基差带动下仍有可能延续高位运