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豆粕减仓下跌 看涨普遍下跌

文 / 维胜金融2018-12-01 10:12

豆粕减仓下跌 看涨普遍下跌......

  豆粕期权主力合约概览

波动率概览  
合约   IV   变化   HV30   变化   百分位   到期剩余时间  
m1901   29.19%   2.24%   22.33%   -0.17%   74.15%   15  
m1905   18.21%   -0.21%   11.98%   0.64%   9.80%   137  
豆粕期权m1901市场概览  
看涨期权C     看跌期权P  
日增仓   涨跌幅   最新价   行权价   最新价   涨跌幅   日增仓  
220   -17.28%   112.5   3050   43.5   14.47%   -956  
-1478   -19.62%   84.0   3100   62.0   9.73%   70  
1888   -20%   62.0   3150   90.0   13.21%   480  
豆粕期权m1901机构持仓概览  
日期   看涨期权前20名多头持仓   看涨期权前20名空头持仓   看跌期权前20名多头持仓   看跌期权前20名空头持仓   看涨期权净多持仓   看跌期权净多持仓  
11月22日   87696   101907   82841   92401   -14211   -9560  
11月23日   89887   102630   83238   91738   -12743   -8500  
涨跌   2191   723   397   -663   1468   1060  

数据来源:郑商所瑞达期货研究院(注:IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值;HV30为期货30日历史波动率;到期剩余时间为自然日。)

  行情介绍和分析

  m1901减仓下跌,收报3116元/吨,涨跌幅为-1.02%,成交量为113.46万手,持仓量为110.12万手,日增仓-57932手。近期隐含波动率反弹至90分位上方运行,隐含波动率出现上涨,贴近同期历史波动率运行,隐含波动率可能在上涨后出现回落走势。受此影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权全面上涨。

  今日豆粕期权成交量12.22万手(按双边计算,下同),较上个交易日有所增加,持仓量增加7750手至64.58万手,成交额9330.72万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.88和0.96,成交量PC比率来看乐观情绪增加,持仓量PC比率来看对远期中性偏悲观。从持仓分布来看,看涨期权最大持仓量位于3250处,显示此处有明显压力,看跌期权的在3100有最大持仓,显示此处存在支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为79.97%和17.36%,持仓量占比分别为67.74%和24.83%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

  国际方面,CBOT大豆期货昨日震荡小涨,咨询机构Agroconsult周四发布报告称,巴西新作大豆产量预计介于1.23-1.29亿吨,17/18年度产量创下1.20亿吨的纪录高位,得益于来自中国方面的强劲需求,巴西2018年大豆出口量预计将创下8210万吨的纪录高位,远高于2017年的6850万吨,但由于今年消耗了大量结转库存,预计明年出口量将回落到7320万吨;另一方面,美豆出口状况低迷。国内方面,农业农村部23日发布北京市房山区排查出非洲猪瘟疫情,国内猪瘟疫情持续,将对豆粕需求造成影响;国内大豆库存量为629.4万吨,较前期651.6万吨下降,国内豆粕存量为116.38万吨,较前期91.6万吨有所增加,目前豆粕价格跌至低位,另外需重点关注短期料震荡或小幅回调,m1901合约弱势下跌,关注支撑位3080元/吨,压力位3180元/吨。机构前20名持仓方面:看涨期权和看跌期权净多持仓均增加,,其中看涨期权多头增仓明显。期权操作上,方向性策略:建议观望,或轻仓试多,在标的期货3110元/吨附近,买入m1901-C-3100,参考目标位3160元/吨,止损位3085元/吨。波动率策略:当前隐含波动率位于历史中高位水平,但使得隐含波动率下行遇阻,可做日历差价组合,即同时卖出m1901平值看涨期权,买入m1905平值看涨期权。

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