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石油化工产品价格暴跌 工业企业利润快速下滑

文 / 维胜金融2018-12-01 17:11

石油化工产品价格暴跌 工业企业利润快速下滑......

  除了蔬菜等生活必需品外,钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工等五大上游工业原料价格也出现罕见大跌,工业企业现金流呈明显收紧态势。

  石油化工产品价格暴跌

  在原油市场上,纽约油价10月3日触及76.90美元/桶之后,在不足两个月时间里,已跌到50美元附近,跌幅高达34%,仅11月以来跌幅就有21%。这一走势,几乎重现了2014年的一幕——当时国际油价从2014年6月份最高的107美元/桶,一路下跌到2015年1月底的43美元附近,跌幅达60%。

  原油价格的暴跌,直接推动国内石油化工产品价格暴跌。在前期猛涨的PTA(精对苯二甲酸)市场上,PTA期货价格从10月10日高点7610元/吨,一路下跌到11月27日的5862元/吨,下跌接近2000元/吨。在塑料期货等品种上,也出现类似情况。在钢材市场上,螺纹钢期货从11月29日的高点回落近600元/吨,焦煤焦炭等品种跌幅相近。

  需要注意的是,这些品种涉及的相关行业对于经济增量非常重要。国家统计局数据显示,今年前10个月,国内新增利润主要来源于上游五大行业(钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工)。1月~10月,钢铁行业利润增长63.7%,石油开采行业增长3.7倍,石油加工行业增长25.2%,建材行业增长45.9%,化工行业增长22.1%。五个行业合计,对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。

  工业企业利润快速下滑

  随着钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工等行业产品价格的暴跌,行业利润增长即将面临转向。10月份,主要受工业品出厂价格涨幅回落因素影响,,工业利润增速已回落到了3.6%,为二季度以来最低值。而工业企业利润从年初20%左右的同比增速一路下行至10月的3.6%,其中下游行业盈利能力继续疲软,而上游行业的利润率也开始迅速下降。有业内人士担忧,11月份这五大行业产品价格的暴跌,有可能导致工业利润增速出现负增长。

  “希望我们年终奖别受到影响。”唐山地区一家钢铁企业员工担心。除了基层员工,钢协研究员也对四季度钢铁行情普遍担忧。不过,在前三季度,钢铁行业的利润仍然非常可观。全联冶金商会最新发布的数据显示,前三季度,纳入全联冶金商会统计的160家民营钢企,实现销售总额1.92万亿元,同比增长12%;净利润达1683亿元,同比大增130%。

  广发证券首席宏观分析师郭磊认为,从整体上看,油价与企业利润走势是一个正相关的过程,油价略领先于PPI(生产价格指数),后续PPI加快回落可能会继续影响企业利润。尤其是今年,上游景气度较高,价格调整可能会导致上游利润放缓相对更为明显。

  值得注意的是,价格回落不仅仅在上述五大行业,很多新兴行业原料价格也同样出现快速回落。在新能源汽车的上游原料行业,钴金属市场连续3年的大幅上涨,也和钢铁一样,见到了高点。2018年4月初钴金属市场报价已逾66.4万元/吨,目前则跌到了39万元/吨,如今已跌去40%。

  在工业企业利润快速下滑的同时,地方政府税收的增长则面临较大考验。国家统计局数据显示,由于工业企业利润的持续下滑,税收也从年初的双位数增长下降至10月的-5.1%,出现历史罕见的负增长。

  相关数据显示,11月份以来,100个大中城市土地成交额同比几近腰斩,同比下降42.6%,表明地方政府收入压力有所上升。

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