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双焦现货价格趋稳,期货价格能否“v”形反转

文 / 维胜金融2018-12-02 05:13

双焦现货价格趋稳,期货价格能否“v”形反转-期货频道-和讯网......

  中粮期货(博客,微博)工业品事业部黑色组团队成员背景专业,经验丰富,曾在期货日报、中国冶金报、大宗内参等媒体发表过多篇文章。其骨干成员龙佳新,现任中粮期货工业品事业部高级经理,负责煤焦钢期货相关业务,曾任武钢集团国际经济贸易有限公司国际市场部煤炭项目经理,从事进口煤采购及煤炭、油品贸易多年,具有深厚的产业背景,对于黑色系行业基本面具有深刻的见解,擅长运用期现相结合的分析方法,紧跟市场趋势,扑捉交易机会。

  核 心 观 点

  1. 焦炭方面,短期内利多预期兑现较多,贸易商出货积极,且在提涨后价格处于相对高位,高价成交一般,短期内价格或高位运行.

  2. 焦煤方面,焦煤总体稳中偏强,下游企业补库积极,焦化企业在开工率提高;钢厂利润保持高位,未限产企业的高开工率带动原料的旺需求,低硫主焦煤尤其受到关注。

  3. 焦炭市场暂稳运行,供需整体平衡偏紧; 焦煤市场稳中有升,结构分化仍然明显,中高硫较为宽松,且价格相对较低.。

  4. 从盘面来看,焦炭由于现货价格多轮提涨,期货预期逐步兑现,焦炭由短期升水转为小幅贴水。

  详 细 内 容

  大宗内参:对于近期焦煤焦炭的行情,您有什么样的看法?

  中粮工业品部:焦炭方面,焦炭现货在经过6轮累计450元的涨幅后,短期内利多预期兑现较多,贸易商出货积极,且在提涨后价格处于相对高位,高价成交一般,短期内价格或高位运行;近期中央环保督察组入驻河北、内蒙、河南等地,受环保督查“回头看”影响,内蒙地区焦企停限产开工率下降明显,限产比例达35%以上。由于供给和运输的制约,焦炭供应总体呈平衡偏紧态势,多数钢厂补库存需求仍较强,不排除后期继续提涨的可能。

  焦煤方面,焦煤总体稳中偏强,下游企业补库积极,未受环保限产影响的焦化企业在利润好转后开工率提高;钢厂利润保持高位,未限产企业的高开工率带动原料的旺需求,低硫主焦煤尤其受到关注。受“环保回头看”影响,内蒙、宁夏地区地区焦企限产执行力度在30%-50%,部分煤矿停产整改,国内低硫煤价格坚挺,山西地区煤企再次提涨10-30元;澳洲受铁路检修发运不畅影响,6月份的货源将延期到港;近期蒙煤口岸通关车辆下降明显,推动蒙煤价格小幅上扬。国内外价格收窄,在焦炭多轮提涨后焦煤有补涨趋势,近期低硫主焦煤价格有小幅走高趋势。

  大宗内参:近期焦煤焦炭的港口库存情况如何,其后期的供应情况会有什么变化?

  中粮工业品部:目前港口焦炭库存开始明显下降,截至6月4日,天津、日照、青岛三大港口库存在360余万吨,处于降库存阶段,钢厂仍然保持较高补库热情,而贸易商在价格高位接货谨慎、出货积极,预计后市港口焦炭库存仍会保持下降趋势。

  焦煤库存较为稳定,京唐、青岛两港库存在160余万吨,有小幅下降,,随着焦煤现货补涨,贸易商或将加大接货力度,而且目前进口煤较国内精煤基本平水,有一定价格优势,后期到港将进一步增加。

  大宗内参:目前煤炭市场的需求情况如何,供需情况是否均衡?

  中粮工业品部:焦炭市场暂稳运行,供需整体平衡偏紧,高利润刺激下焦化企业开工保持高位,贸易商恐高情绪渐浓,提涨后拿货积极性下降,钢厂补库热情不减,由于焦企、钢厂利润效益情况均较好,呈现供销两旺的格局,焦炭高位偏紧运行或仍将持续。

  焦煤市场稳中有升,结构分化仍然明显,中高硫较为宽松,且价格相对较低;低硫煤需求旺盛,供给偏紧,价格保持高位,高低硫价差已达400元左右差距,北方一些焦化企业也加大了进口澳洲煤、蒙古煤的采购力度,在环保政策的约束下,低硫主焦煤将长期受到追捧。

  大宗内参:上合峰会钢厂高炉限产对黑色市场影响如何?

  中粮工业品部:因青岛“上合峰会”影响,山东地区有部分焦企有执行30%的限产情况,且青岛市200公里内公路运输受限,当地焦化企业的正常生产运营会受到一定影响,将加大焦炭供应紧张局面,但这些供应偏紧的预期已经在焦炭多轮提涨过程中逐步消化,短期内再次提涨难度较大。如果社会影响来看,因大型会议、政治事件、取暖季等原因实施环保产限产措施取得了较好的效果,一方面改善了空气质量,另一方面遏制过剩产能,总体是利大于弊的,实地到青岛出差明显感觉当地空气质量非常好,可以作为国内的绿色城市标杆。

  大宗内参:在双焦品种的后期操作上,您有一些什么样的建议可以给到我们投资者?

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