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天然气有多惨?去年最赚钱交易被瞬间击垮

文 / 维胜金融2017-03-17 00:00

今年以 利率期货 来,天然气是主要大宗商品中表现最差的,在过去两个半月中,天然气期货价格累计下跌25%。周二跌......

  今年以利率期货来,天然气是主要大宗商品中表现最差的,在过去两个半月中,天然气期货价格累计下跌25%。周二跌势仍在继续,纽商所四月交割的天然气期货合约下跌3.45%,报每百万英热单位2.938美元。由于暖冬导致取暖需求减少,天然气生产商成为今年表现最差的类股之一,而天然气相关押注一度是去年获利最为丰厚的交易之一。

  许多投资者押注,新燃气电厂的上线以及达到纪录高位的出口将有助于消化很大一部分过剩的供应。但达到历史高位的出口量并不足以改变局面,目前美国天然气市场由天气因素以及大规模的新页岩气供应所主导。而且美国天然气供应的过剩正在演变为全球市场的过剩,对该国天然气生产商增加出口、摆脱国内市场过剩局面的努力形成阻碍。

  天然气分析师原先预计进入冬季后寒冷天气将有助于降低库存水平,但事实并非如此。据美国海洋和大气管理局(NOAA),美国2月录得19世纪开始收集数据以来的最暖气温纪录,当月平均气温比历史平均高出7.3度。受此影响,天气然现货价格到2月末已经跌破2.5美元每百万英热单位,较12月高位下跌超过三分之一。

  更糟糕的是,2月份的最后一周天然气库存突然增加,为史上第一次在2月份录得库存增幅,令各种需求预测失效,同时表明pta期货行情天然气市场再次进入供应过剩时期。那些原本希望天然气价格保持在3美元以上,甚至升至4美元的多头们也遭到当头一棒。

  虽然最近的寒冷天气令天然气价格重回3美元,但接下来几周冬天就要结束,需求将跳水,3月结束后库存将开始增加。多种迹象预示接下来天然气的命运将更加悲惨。

  根据美国能源信息署(EIA)最新的钻井生产力报告,4月份天然气产量可能上升超过1%,主要来自二叠纪盆地(+1.54亿立方英尺/日)、马塞勒页岩(+1.67亿立方期货大师英尺/日)、海尼斯维尔页岩(1.08亿立方英尺/日)和鹰滩(4300万立方英尺/日)。去年这些页岩盆地都减产,所以今年将有明显增产,这对天然气价格很不利。5.62亿立方英尺的总增产量将使这些主要页岩盆地的产量达到史上最高水平。

  近期媒体都将关注焦点转向美国页岩油增产,事实上,页岩油回归也意味着天然气产量增加,因为通常情况下两者是同时生产的。随着石油钻井不断增加,伴生天然气产量也将大幅增加,所以即使天然气价格低迷,天然气产量也能继续攀升。

  休斯顿能源投资银行Tudor Pickering Holt & Co。做了一个惊人预测,认为二叠纪的天然气产量将上升25%,不过由于石油钻探潮如此疯狂,这个增幅可能也不足为奇。该银行的分析师还认为,增产将使天然气价格跌至2美元以下。投资银行Simmons & Co. International驻休斯顿的分析人士Pearce Hammond则表示,目前投资者普遍不看好天然气相关投资产品。

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