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11.27今日煤炭期货价格最新行情走势 焦煤供给偏紧低位反弹

文 / 维胜金融2018-12-02 21:10

期货品种期货机构机构观点煤炭华泰期货恐慌蔓延,煤焦期现共振下跌期货方面,昨日日盘煤焦持续下跌,焦煤主力......


期货品种   期货机构   机构观点  
煤炭   华泰期货   恐慌蔓延,煤焦期现共振下跌期货方面,昨日日盘煤焦持续下跌,焦煤主力1901合约收盘跌3.25%,焦炭主力1901合约收盘跌3.34%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌50元至2550元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格下跌100元至2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持206.5美元/吨,折算成人民币1698元/吨。观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,第二轮焦炭价格提降已基本落地,山东地区焦炭开启第三轮100元/吨提降。近日钢材价格暴跌,钢厂利润收缩严重,对上游焦企压价意图明显。焦煤方面,煤矿超能力生产检查力度依旧较大,焦煤供应偏紧,需求相对较好,但受焦价下跌影响,部分煤种价格小幅下调。综合来看,近日宏观压力增大,黑色板块盘面价格大幅下跌,铁矿盘面跌停,钢材价格拖累煤焦走势,短期市场情绪较低。策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,钢厂利润收缩压制上游焦价,暂时观望。焦煤方面:中性,短期焦煤供给大幅缩减,进口持续恶化,需求仍较为旺盛,但成材持续走跌,压制原料价格。套利方面:无。风险:采暖季限产实施力度,钢厂利润继续塌陷,下游成材需求增长不及预期。  
方正中期   双焦现货偏弱盘面反弹空间受限摘要基本面,焦炭市场弱势运行,市场多数累降 200 元/吨,个别企业已开始提降第三轮。环保方面,江苏徐州焦企受突击环保检查以及空气质量不达标影响,自 24 日起全部限产 50%,部分严重违规生产企业将责令停产,河北一在产焦企(80 万吨)因环保去产能,昨日停止生产;钢厂方面,钢材价格低迷钢厂利润受损,对原料采购打压情绪强烈,现采购积极性减少。山西长治地区部分焦煤市场报价下调 30 元/吨,下游焦炭市场连续下跌使多数采购商对焦煤市场持观望态度,焦煤采购积极性不高,煤矿方面煤矿精煤和原煤依然无库存。操作上, 焦炭 1901 支撑位 2126,压力位 2297 ;焦煤 1901 支撑位 1306 ,压力位1359。  
中信期货   现货第三轮提降,期货价格震荡下跌(1)11月26日,山西吕梁准一级焦2320 元/吨(-100),山东日照准一级焦2600 元/吨(-),河北唐山准一级焦2500 元/吨(-100),天津港准一级焦2600 元/吨(-50)。(2)11月26日,01期货贴水现货(天津准一)463元/吨。(3)11月26日,焦炭现货提降节奏加快,山西、山东等地区主流钢厂第三轮提降100元/吨,累计降幅300元/吨。(4)近日,北方地区雾霾天气加重,唐山市重污染天气应对指挥部决定,将11月22日18时启动的全市重污染天气II级响应的解除时间,由11月27日12时推迟至12月3日18时。逻辑:焦炭第二轮提降落地后,,部分钢厂开启第三轮提降,焦炭现货价格快速回落;正式进入采暖季,但整体限产力度偏宽松,近日雾霾天气加重,限产可能有所加强;下游螺纹价格下跌,钢厂利润收缩,逐步传导至焦炭,焦炭价格面临下跌压力,预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行。期货方面,受现货价格快速回落,市场悲观情绪蔓延影响,期价大幅下跌,震荡偏弱,预计短期内将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)利润收缩传导至原料,焦煤期价震荡下跌(1)11月26日,柳林低硫主焦价格1720 元/吨(-),柳林高硫主焦价格1260元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格220 美元/吨(-0.5)。(2)11月26日,01期货贴水现货(澳煤中挥发)402 元。贴水现货(蒙煤)167 元。(3)海关总署公布的最新数据显示,10月份,中国进口炼焦煤608万吨,同比增长15.7%,环比减少53万吨,下降8.02%。1-10月累计进口炼焦煤5691万吨,同比下降1.6%。逻辑:岁末年初,安全生产为煤矿重点工作,国内焦煤产量减少,进口煤政策变化,海外焦煤进口有所减量,焦煤供给总体偏紧;下游焦企进入采暖季限产,整体限产幅度有限,焦煤需求基本保持稳定,但下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌,将逐步反馈至焦煤,预计焦煤现货价格短期将偏稳运行。期货方面,钢厂利润大幅回落后,原料端受打压明显,焦煤价格震荡下行,预计期价短期内将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。  
倍特期货   减仓反抽,关注远月【现货市场】现货市场,焦炭第二轮提降落实很快,昨日唐山地区已开始第三轮提降,要求27日执行,降后准一A12.5,S0.6,5,CSR58-60报2380-2420元/吨,到厂承兑含税价。焦煤方面,因下游利润快速压缩,导致焦化企业采购谨慎,昨日长治地区部分煤种出现30元/吨下调,现低硫主焦S0.5,G75出厂承兑含税1700元/吨。期货方面,焦炭下破2100后,开始减仓反弹,近月受制于现货,表现强于远月。建议可考虑近月减仓,待5月于1900附近受阻后,尝试移仓,或试探做空5月焦化利润。【期货走势】焦炭,减仓反弹,择机移仓5月。焦煤,单边暂缓。【今日涨跌】震荡【操作策略】焦炭,移仓,关注5月1900附近表现。焦煤,暂观望。  
信达期货   J:港口2650元/吨,日照港2700元/吨,昨日部分地区第二轮降价。采暖季限产开始,但下游高炉产能利用率未明显下滑,焦炭需求端存在支撑;而供给端焦炭开工亦未明显下滑,整体开工高于去年同期,但近期江苏徐州限产再度趋严;焦企库存历史同期低位,近期有所累积;下游钢厂库存、港口贸易商库存回落,关注后续下游补库力度;在成材价格坍塌情况下,钢厂打压上游利润,原料承压。JM:混煤1430-1450元/吨左右,中挥发206(折算1656)。山东部分受到事故停产的煤矿开始逐步复产,但整体上国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧,国内煤矿库存处于历史同期低位且仍在去化;焦企高利润下,整体开工依然高于去年同期,部分焦企、钢厂在进行大幅补库后,目前库存同期高位,后续补库或将放缓;澳煤价格有所走弱、蒙煤通关大幅缩减,价格暂稳;后续关注煤矿供应能否缓解及环保限产动向。在成材价格坍塌情况下,钢厂打压上游利润,原料承压。  
兴业期货   焦炭:目前各地采暖季限产执行较为放松,在炼焦利润驱动下,焦化厂开工较为积极,使得全国焦炉产能利用率出现小幅上升,焦炭供应压力短期难以缓解。钢厂及贸易商补库意愿不强,焦企焦炭库存连续两周累积,表明焦炭供需结构有边际转弱迹象。并且,随着下游钢价持续走低,钢厂利润大幅收缩,使得钢厂挤压炼焦利润意愿增强,继焦炭首轮提降快速落地之后,多数钢厂开启第二轮焦炭现货采购价提降,山西、河北部分钢厂甚至发起第三轮提降,累计降幅达 300 元/吨,期现共振下,对焦炭价格形成较强下行压力。综合看,焦炭走势震荡偏弱,激进者可继续轻仓持有焦炭 1901 合约空单,谨慎者可以调入卖焦炭 1901 买焦煤 1901 组合合约。由于近远月价差已有所收窄,加之部分空头亦有移仓换月需求,建议调出焦炭 1-5 反套组合合约。焦煤:近期下游钢材价格持续下跌,吨钢利润大幅收缩,使得钢厂挤压炼焦利润意愿增强,同时,山西、河北等地钢厂连续三轮下调焦炭采购价格,累计降幅达 300 元 /吨左右,从产业链传导逻辑来看,压力将逐步由下游向上游传导,原料煤价格亦将受到较大影响。并且,目前下游钢焦企业对焦煤补库已至较高水平,对焦煤需求亦将有所转弱,煤价下行压力加大。但是,考虑到产地低硫煤资源偏紧,进口蒙煤通关不畅,加之炼焦煤煤矿持续低位,对焦煤形成一定支撑。综合看,焦煤价格震荡偏弱概率较高。组合方面,焦煤近远月价差已有所收窄,加之部分空头亦有移仓换月需求,建议调出焦煤 1-5 反套组合合约。  
国信期货   焦煤供给偏紧低位反弹周一夜间,焦炭1901低位开盘,震荡上行,报收2146,上涨9,涨幅0.42%。近期焦炭现货市场出现悲观情绪,成材价格走弱,钢厂利润下滑,下游采购速度放缓,现货价格第一轮回调。期货盘面大幅下跌后低位小幅反弹,建议短线操作为主。周一夜间,焦煤1901低位开盘,震荡走高,报收1319,上涨14,涨幅1.07%。由于国内国外煤炭供给均受限制,导致焦煤产量处于偏低水平,期货盘面昨日大幅杀跌后,低位有反弹动能,建议短线操作。  
中钢期货   焦炭现货快速回落短期内偏弱运行昨日山西、山东部分地区开启第三轮提降,累降300元/吨,焦炭现货下行已成定局,主要原因是钢厂补库情况较好,成材端价格下滑打压原材料价格意愿增强以及期货市场大幅下跌引发悲观情绪加剧,而且贸易商多持观望态度,囤货意愿不强。上周焦企开工率小幅回升,徐州发布的错峰生产要求基本符合预期,整体限产力度未有加强,需求端仍维持相对平稳。期货盘面下行主要受成材端大幅下挫以及投机资金影响,当前螺纹、焦炭持仓量较高,多空双方博弈激烈而空头明显占据优势,原材料焦煤价格上升导致焦炭成本增加,焦炭期货近月盘面已接近成本线,远月盘面已经处于亏损边缘,继续做空风险收益比较小。综合来看,焦炭现货市场下行趋势刚刚形成可能进一步下行,但盘面不具备继续大幅下行动力,预计本周焦炭1901合约围绕2000~2200区间震荡为主,下行趋势尚未改变不建议进场做多。原料方面,现货价格维持强势,近日蒙煤通关量持续下降,主要原因是目前海关控制进口总量,希望维持去年水平,供给仍较为紧张,基本面偏强,关注黑色系整体过度投机打压导致焦煤价格严重偏离估值的纠偏机会,特别是执行新交割标准的焦煤1909合约。  
以上内容仅供参考,不构成操作建议!  


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