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棉花会议纪要:短期震荡偏强 中期看涨

文 / 维胜金融2018-12-06 23:03

棉花会议纪要:短期震荡偏强 中期看涨-期货频道-和讯网......

  摘要:中国储备棉管理有限公司与郑州商品交易所于2018年4月28日在江苏昆山市举办第九届中国棉花(纱)期货论坛,下面我们将各位专家的发言进行整理,供投资者使用。

  一、 中美贸易摩擦

  中美贸易摩擦在目前仍未结束,在会议上各位专家纷纷发表自己的看法。

  首先,4月4日,中国商务部公布对美国加征关税商品清单,对于涉棉企业主要有三个影响:一是序号5的商品名称是未梳的棉花,业内也称作皮棉,一般意义上说的棉花就是指皮棉。二是序号37号的进口浆粕,在棉纺领域粘胶短纤是棉花替代品之一。三是纺织机械。在中国开出贸易单之后,美棉出现了较大幅度的跌幅,但后期美棉收复跌幅。根据最近三年的贸易数据,美棉占中国棉花进口总量的 39%,美棉对中国出口量占美棉出口总量的 16%;美国从中国进口的服装占美国服装进口总额的 33%,中国对美服装出口占中国服装出口总额的20%。故此,中美贸易摩擦或将导致中美棉花和纺织服装贸易格局产生深刻变化。

  在目前时间点上,中美贸易摩擦仍有一定的不确定性。利好的消息是5月4日美国财长姆努钦将来中国谈判,就经贸问题进行磋商,市场期待此次谈判能有较好的结果。否则,按照前期美国的政策,在5月底美国将明确对中国是否制裁,中国也就确认是否跟着制裁。但若是中美贸易摩擦没有一个好的结果,对于棉花供需市场,由于目前棉花市场仍有进口配额,就市场用棉情况看,,今年或将正常。有专家预测未来中国配额或现放松,对我们进口棉出现大的影响。

  上海国际棉花交易中心信息总监汪前进表示,更大的担忧在于中国对美国的出口量比较大,贸易摩擦带来连锁反应将比较大。因纺织出口的利润为1%,则很大的订单将会转移到东南亚。我国市场40%为出口,如果出不去,将转移到国内市场内销,加大内销竞争。

  浙江华瑞信息咨询公司首席分析师郑圣伟表示中美贸易摩擦对前期的订货已经有一定的影响,目前就看两方的贸易清单会不会执行。针对在美国市场份额较大型的企业比较顾忌。一季度的出口数据比较理想,各家企业订单量在增加。后期产业客户的订单将出现问题。现在中美贸易摩擦有所缓解,订单也有缓解,中国贸易摩擦要是升级,他们将加快订单的执行时间。如果真的执行,大家将另外找出路。

  二、宏观条件

  中储棉花信息中心有限公司总经济师冯梦晓认为2018年全球经济整体向好,但经济繁荣背后是近8年来全球主要经济货币政策的宽松即过度举债,外加中国包括国储棉出库在内的供给侧结构性改革的坚定实施。而对于棉花市场后期,她表示在中国棉花库存大幅快速下降之后,中国棉花产业链与全球棉花市场进入新的“磨合期”,资本对市场的企图增强。

  河北星宇纺织原料有限责任公司董事长谢奇宇认为国家目前实行降杠杆等策略。只有资金比较宽松的时候,资金推动棉花上涨,但目前资金缺乏,将并不利于棉花的上涨。

  河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民认为棉花国内外同涨的驱动力不足。宏观的经济,全球尤其是国内,大宗商品不具备同涨的条件,导致商品应该是震荡偏弱运行,不具备大涨的情况,但若是贸易战,或将有上涨的基础,但现在仍是没有。

  三、 棉花基本面情况

  (一)国储棉出库

  今年国储棉自3月12日进行抛储,储备棉期初库存为530万吨。

  国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月20日,中国棉花销售率为65.5%,同比下降15.5个百分点,较过去4年均值减缓8.3个百分点,其中新疆销售66.8%。冯梦晓表示,本年度国储棉轮出以来,经过近一个月时间的磨合,自由贸易市场棉花现货压力略有减轻,郑商所棉花主力合约于4月4日开始持续小幅上涨。近期,市场出现脉冲式波动,重心走出上移迹象。

  福田实业汉盛有限公司总经理韦思颖和郑州商品交易所农产品(000061,股吧)高级经理展祎定义目前棉花市场为“后抛储时代”。韦思颖认为在前两年中,抛储棉起到了平稳市场的作用。经过2016年、2017年的抛储后,她预测国储仍有1200万吨储备棉,假设今年用棉量为850万吨附近,即使今年棉花抛储进度比较慢,结束后还有300万吨的棉花。300万吨的棉花不是特别低的棉花,棉花上的话语权较强。今年自抛储到现在,抛储棉投放量为150万吨,后期储备棉结束投放,企业将面临进口成本的提高,将面临生产利润的压缩。

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