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期权迷人之处在其波动性

文 / 维胜金融2017-03-20 00:00

期货日报网(记者 孙亚宁) 距离豆粕期权正式挂牌上市交易的日子仅剩下不足半月。商品期 菜籽油期货行情 权无疑是......

期货日报网(记者 孙亚宁)

距离豆粕期权正式挂牌上市交易的日子仅剩下不足半月。商品期菜籽油期货行情权无疑是今年期货市场最闪亮的明星。有人说期权的交易世界不仅仅是彩色的,还是三维的。期权与期货的最大不同在于其可以交易波动性。

银河期货郑州营业部期权部经理王团辉在今日举办的银河期货豆粕期权研讨会上表示,期权最具魅力之处就是其波动性交易。那么,什么是波动率,历史波动率与隐含波动率又有什么不同呢?

波动率是指对资产未来价格不确定性的度量,它通常用资产回报率的标准差来衡量。历史波动率则是指根据期权合约的历史价格数据计算得到的波动率。期权的隐含波动率是指根据当前期权市场价格,利用BS模型等期权定价理论推倒的关于合约标的理论上的价格波动率。

波动率不同于无风险利率、执行价格、剩余期限等标的,它更加不容易确定。理论上我们从期股票指数期货权价格可以倒推出隐含波动率,隐含波动率则代表了市中证期货场参与者对未来实际波动率的预期。若隐含波动率过高,则意味着期权价格相对昂贵,反之则相对便宜。如果说期货是现货价格的发现,那么期权就是波动率的发现。波动率虽然难以预测,但相对于完全无法掌握的市场趋势来讲,波动率就是个很容易把握的标的指标了,因此交易者转向研究交易波动率。

在未来的豆粕期权交易中,波动率势必成为所有市场参与者需要密切关注,深入研究的重要指标。可以说只有掌握了豆粕期权波动率,才能在豆粕期权市场中占据先机。

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