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未来期指流动性弹性可期

文 / 维胜金融2018-12-07 02:15

??短期在利好消息的推动下,市场情绪有望继续维持积极状态,但建议暂时仍以底部振荡看待,继续等待后续市场信......

? ?短期在利好消息的推动下,市场情绪有望继续维持积极状态,但建议暂时仍以底部振荡看待,继续等待后续市场信号的进一步确认。

? ?周一A股市场集体走红,上周末消息面的利好频现给市场带来一剂强心针。三大期指也纷纷增仓飘红,市场情绪良好。从整体节奏来看,短期在贸易协议利好消息和相关概念板块正面因素的推动下,市场情绪有望继续维持积极状态。建议关注上证综指的反弹幅度以及在120日均线附近表现。

? ?宏观面消息回暖提振预期 ?市场积极性整体增加

? ?上周末关于中美贸易协议的进展情况整体好于市场预期,之前市场持续担忧贸易摩擦对于国内进出口形势和经济压力的负面影响。关于“中美双方朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商”的消息面给市场带来明显的乐观预期。在此消息推动之下,周一开盘与之相关的通讯、电子等科技板块表现喜人。从长远角度来看,如若贸易冲突的威胁大幅下降,那么对于未来进出口形势的明朗化将是显而易见的,外部环境对国内市场的估值干扰将大大降低。

? ?同时,鲍威尔讲话之后,市场对于美联储加息的预期有所改变,2019年加息次数继续下降的可能上升。资金端给予国内市场的压力也相应减弱。另外,12月是政策发布的重要窗口期,包括中央经济工作会议将部署2019年经济工作,市场对于减税降费、积极财政政策等颇有期待。

? ?因此,总体宏观面消息的积极表现给市场信心带来重估影响。关注后续相关积极信号能否进一步兑现。如若兑现,那么市场的回暖节奏将有向中长期转变的可能,否则还是短期波动为主。

? ?关注未来股指期货市场的流动性弹性

? ?上周末中金所出台了第三次股指期货规则优化内容,其中对于日内开仓手数、保证金、手续费均作了相应调整。从具体的调整规则来看,日内开仓手数的增加更为明显。配合保证金比例下降的情况,将给未来的股指期货市场带来流动性改善的积极预期。同时结合基差结构的变化,投资者参与的积极性将上升。这对于现货市场来讲,也将形成正面反馈。因此,我们在周一就看到期指成交量和持仓量的积极变化,均较上周五明显放量。从远月合约增仓更为明显的变化来看,期指规则的优化效果明显,未来期指市场的流动性弹性可期。

? ?期指规则的优化也给现货市场对应板块带来推动作用,期货概念类指数和券商指数昨日涨幅明显。因此,对于现货和期货市场的积极变化,我们继续拭目以待。

? ?不过,与上述积极因素对应,还是有一些风险因子需要我们保持警惕。一方面,目前各类基本面因素还仅停留在预期阶段,尚未落实到经济数据,仍需关注11月经济数据公布前后的市场预期。另一方面,,12月是限售股解禁高峰期,对市场的流动性冲击也需警惕。

? ?综合来看,我们认为短期利好消息将带来市场的做多热情,但幅度上暂时仍建议以底部振荡看待。投资者应保持谨慎乐观,继续等待后续市场信号的进一步确认。

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