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委外资金青睐怎样的量化对冲基金?

文 / 维胜金融2017-03-20 00:00

期货日报网讯(记者饶红浩) 股指期货持仓龙虎榜 量化对冲基金尽管去年收益大不如前年,但在股票型基金大面积亏......

期货日报网讯(记者 饶红浩) 股指期货持仓龙虎榜量化对冲基金尽管去年收益大不如前年,但在股票型基金大面积亏损的背景下,其稳定性特征尽显,故开始受到银行委外资金的青睐。就在不少量化对冲私募竞相争取委外资金时,一些几年前就开始接触银行委外资金的相对价值投资的私募表示,风险低、风险收益特征鲜明、长期投资复利等是委外资金考虑的核心。

“作为任何一家国内私募机构来说,受到银行委外的青睐都是很大的认可。”浙江宁聚投资管理公司合伙人何振权在17日第11届中国(深圳)私募基金高峰论坛的期货私募与量化对冲分论坛上表示。宁聚投资目前有三分之一的资管规模来自银行委外资金。何振权指出,银行是专业的投资者,有非常强的资产风险收益流动性特征的识别能力。因此,他认为,私募机构要争取到委外资金,首先应该设计好风格鲜明的各类风险收益的产品,并且保证在某一类产品总要做到优秀。“就好比去饭店吃饭点菜,私募机构负责做好每一道菜,在某个菜系里做到顶尖。银行要吃某一类菜时,自然而然会想到你。这才是核心!”

上海雷根资产管理公司总经理李金龙对委外资金也并不陌生,因为之前他就曾管理过退休金、养老金和保险金。“委外资金的属性和标签是风险低,还要求是复合的。他们可以信赖投资管理人三年到五年的收益,而且可以容忍某年市场特别差,甚至容忍亏一个点,但是不允许连续三年或者五年没达到基准水平。”不仅如此,经白糖期货过一段时间的观察和认识,银行、券商的委外资金中也有一些开始对风险有所偏好的。从最开始用套保做纯阿尔法的产品,到去年慢慢愿意接触CTA,委外资金开始愿意承受一点风险了。

“银行委外是一笔非常大的资金,和量化对冲基金当前在国内市场上的资金容量在数量级上并不匹配,可以很轻松地把量化基金的容量填满。所以双方合作还在长期。” 因诺(上海)资产管理公司投资总监徐书楠表示。他认为,现阶段最重要的是要让委外机构认识到量化投资是一种非常性价比非常高的优良资产。于私募而言,保持业绩才是重中之重,一定要维持长期稳健而且相对于其他资产更加有优势期货门槛的业绩,将来才能建立起跟委外机构更加持久的资金规模和更大的合作。因此,徐书楠建议私募机构一定要认识到自己的能力边界,不能无限制地扩张资金管理规模。在能够作出优秀业绩的前提下来扩充规模,才比较有利于与委外机构之间的长期、健康合作。

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