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淘利资产:东方证券杯私募梦想创业营优秀机构

文 / 维胜金融2018-12-08 22:00

10月13日,由新浪财经和东方证券联合主办的东方证券杯私募梦想创业营第六场在上海成功举办。本场十一家入围机构......

  10月13日,由新浪财经和东方证券联合主办的东方证券杯私募梦想创业营第六场在上海成功举办。本场十一家入围机构之一,,上海淘利资产管理有限公司量化套利投资总监陈莹作为机构代表在上午的闭门答辩中讲述过往业绩,阐述投研理念,接受评委提问。

  陈莹介绍道,淘利的投资策略以Alpha策略、CTA策略和期权组合策略为主,在Alpha策略中,遵循市值中性、行业中性和风格中性的原则,采用不同维度的多因子数据,通过模型根据风险收益精选个股。除此之外,还会有一个风险因子的多因子模型来权衡和约束选股,在控制风险的前提下,追求更高的收益表现。

  他表示,淘利资产希望用最先进的科学技术指导投资,核心团队都有深厚的理工科背景,自主研发的研究、交易、风控等软件系统是公司最为骄傲的技术护城河,在一定程度上也保证了公司策略的不可复制性。

淘利资产量化套利投资总监 陈莹

淘利资产量化套利投资总监 陈莹

  以下为答辩实录:

  今天很高兴有这样一个机会给大家展示淘利资产。首先看一下时间轴,这个时间轴是公司运营层面的关键时间节点,2011年5月份淘利资产成立,2013年6月份是中基协会员,我个人是2012年6月份加入公司,。2014年4月份是第一期私募管理人牌照,2015年拿到上海市科委高新技术企业,私募很少能申请高新技术企业。我们公司办公地点也是在张江,公司的定位就是希望能够用最先进的科学技术来指导我们的投资。

  这是过去几年公司获得的一些荣誉。后面有一个奖项展示,就不详细说了。强调一下,投研人员现在有30名,整个是量化对冲的稳健投资、追求绝对收益的理念,所以我们特别要求投研人员要有比较深厚的理工科的背景,这样他才能在投资不断的发展过程当中学习到最新的投资工具。

  因为量化要求速度,所以我们自己也自主研发了很多策略开发和交易,还有风控的系统。

  组织架构,左边是盈利中心,四大投资部门,包括套利、CTA、阿尔法、期权,右边是包括财务、市场、运营等支持部门。

  这些是系统的积累,这是我们非常骄傲的,也是我们整个技术的护城河,这样我们的策略也不太容易被其他的机构所复制。

  过去我们有三次得到金牛奖,其他的奖项也很多,这都是过去的成绩。

  淘利的创始人和现在的大股东也是首席投资总监对于公司的影响肯定是有非常深厚的烙印的,肖辉肖总之前是计算机硕士的背景,后来是交大的金融工程的博士,04到06在上期所做博后的研究,他参与了比较热的螺纹期货还有今年上市的铜期货期权的研究。毕业之后他创立了一家软件技术公司,开发的系统还都是金融市场相关的系统,07年开始在一家私募做投资总监搭建了投研系统,之后创办了淘利资产。

  这边是核心投研团队的背景,在本科和硕士生涯中是数学、物理、化学方面理工科的训练,这样在后面就比较符合我们的企业文化。

  为了留住人才,我们在2016年时候做了一次股权变更,两个股东分别让出部分股份,我们成立了23%的有限合伙,这样能够把公司、客户还有员工的利益绑定,实现可持续发展。

  策略开发流程,这个流程简而言之,量化的特点就是你有了一个构想之后我们可以通过过去的数据来检验这个构想是不是能够成立,这个检验过程当中我们一般就走这样一个流程,首先用一个模型来把真实世界与策略相关的主要事件进行抽象,我们用模型来表述这个真实的世界,然后再用历史做回测,如果这个模型收益还可以我们会进入测试环节,测试环节分三步,第一步是模拟测试,接收的是真实行情,交易的是模拟平台。测试环节OK之后进入公司的自有资金,我们来做一个真实环境的测试,视交易策略而定,最长会到半年以上,真实资金测试完了以后才会进入策略池,进入策略池以后它的资金是可以根据产品的风险,投资回报的风险特征来配置到产品当中。

  这是主要大的三个策略,第一个策略是Alpha策略,是一个市场中性策略,它通过多因子选股来选出可以长期看来会战胜市场的股票,但是市场有时候会有系统性风险,所以我们通过股指期货或者其他的方式来做空这个β,把β过滤掉,这样我们可以获得一个长期稳健的超额收益。

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