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2017年,有色金属哪些品种会出现投资机会?

文 / 维胜金融2017-03-24 00:00

“从去年到现在,企业都是赚钱的,真正自愿的减产的企业不是很多。”朱轶说,从需求来看,从去年到现在基建这块......


“从去年到现在,企业都是赚钱的,真正自愿的减产的企业不是很多。”朱轶说,从需求来看,从去年到现在基建这块的表现是很好的,现在要关注房地产增速是不是会放缓,如果放缓将会对金属需求造成压制。“今年上半年我们对有色金属还是比较看好,但下半年房地产增速放缓会对金属价格形成压制。”朱轶表示。
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Citi Research Commodities Strategy/ Ms. Tracy Liao认为,今年一些超预期事件,比如英国退欧会持续发酵,法国、荷兰的大选,以及地缘政治等因素都会影响欧元、英镑的波动,资本市场的黑天鹅事件还是非常多的。


同时,环保的压力以及中国政策端的变动,这些因素也都会影响商品的基本面,导致商品的走势出现分化。


深圳凯丰投资管理有限公司基金经理董浩说,去年全球经济,包括中国、美国、欧洲都处于复苏的状态,但今年宏观面必须面对一个问题,即央行是主动加息还是被动加息。


“从现在来看越来越倾向于主动加息,这可能遏制全球经济的复苏。”董浩表示,今年商品市场会出现比较大的震荡,并且是没有趋势的比较大的震荡。


具体到品种,朱轶认为,今年锌会有比较多的故事可讲,因为锌供大于求的态势已经有好转,而需求还在持续。同时,今年市场上会出现一个趋势,即会出现结构性过剩的问题。


比如,低端的产品像原铝、粗钢的产能过剩,但高端的产品像高强钢、铝合金其实中国还是严重短缺的。不过,她也表示,现在这个趋势在改变,具体表现为高强钢这一块,很多钢厂在上一些新的鸡蛋期货产品线,他们可能不是主观上想去上,一方面要淘汰落后产能,一方面要提高高端产品的产能。


“原铝可能是供大于求,汽车板用到的高端铝合金是比较短缺的。”朱轶期货日内高手说。


看好锌的不仅是朱轶一人。香港朗润资产管理有限公司基金管理人付鹏表示,现在锌的基本面主要还是讲锌金矿,但锌的定价实际上是由锌锭来定价的,而锌锭虽然现在还没有缺,但是下半年会缺,一方面是由于之前一些矿山关闭导致锌矿短缺,下半年可能会出现锌锭也短缺。因此,从传导上来看,他还是看好锌。
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Ms.Tracy Liao则对整个有色金属都看好。她说,有色金属今年总体上都是偏多的,因为供需结构在改变。如果从更多品种来看,她还看好原油,而油有一定的传导作用,不管是原油还是成品油,它们在矿产品以及其他的工业品里都是一个成本因素,原油价格上涨也会推高了其他商品的价格曲线。???


“除了原油之外,我们还比较看好铜,而对黄金和铝则持比较中性的态度,其他的商品他们对镍偏空一些,对于锌我们也是比较谨慎的。”Ms.Tracy Liao说。


为什么看好铜?


Ms.Tracy Liao进一步分析,去年铜矿的产量有明显的增长,全球的铜矿供给增加了7个百分点,但由于一些大的项目上马,整个市场很快地吸收了铜的供给,而今年铜矿又出现罢工事件、出口许可等问题,这个在短期内是非常明显的。


“从需求端来看,铜的需求还是比较好的,比如家电、汽车等对铜的需求都比较好。”Ms.Tracy Liao说。同时对于铝,Ms.Tracy Liao表示,中长期肯定是没有问题的,因为一些深加工产业的发展以及一些新技术领域都会加大对铝的应用,但是短期还是有国内期货行情产能过剩的压力。


“虽然政府比较积极地推动电解铝行业的供给侧改革,但是具体方案没有正式提出。在正式方案提出之前,电解铝每个月的产量应该会上升,短期内对铝市场是有一定的压力的。”Ms.Tracy Liao说。
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在董浩看来,他对今年铝的表现也是非常看好的,因为铝的故事还在讲,比如国家对电解铝行业进行供给侧的管理,而且国外的铝价的表现也非常好,铝目前是有成本支撑的。

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