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美联储开始依议息,黄金还没涨倒开始跌了

文 / 维胜金融2017-07-26 14:05

现货黄金周二(7月25日)从一个月高位回落,美市盘中最低下探至1248.51美元/盎司,金价有走弱的迹象。周二美股上涨,预......

现货黄金周二(7月25日)从一个月高位回落,美市盘中最低下探至1248.51美元/盎司,金价有走弱的迹象。周二美股上涨,预计当日召开的为期两天的美联储会议息会议将提供更多关于货币政策的线索。市场预期美联储将不会上调利率,但正在寻找有关未来货币政策动向的时间和程度的暗示。日内公布的美国数据喜大于忧,美国5月FHFA房价指数月率为0.4%,不及前值和预期;美国7月里奇蒙德联储制造业指数为14,远高于前值和预期;美国7月谘商会消费者信心指数为121.1,也高于前值和预期。此外,周二美国众议院料将以压倒性多数票通过议案,决定对俄罗斯、伊朗和朝鲜施加新的制裁,此举可能引发美俄互相制裁升级。
 
周二美元指数继续下挫,跌幅0.01%,报94.00点。美股周二全线上涨,道指上涨0.58%,报21638.73点;标普500上涨0.44%,报2480.85点;纳指上涨0.07%,报6396.87点。原油周二大幅上涨,美油指数上涨3.24%,报47.84元/桶;布油指数上涨3.07%,报50.09美元/桶。
 
分析师称,目前市场正在寻求美联储紧缩周期的明确性,以及他们将从何时开始收紧。由于第二季度财报预期乐观,欧美股市普涨,投资者正在逐步从黄金退出转而涌入股市,市场风险情绪有所升温,黄金光环开始褪色。在周二和周三为期两天的美联储议息会议上,市场普遍预期不会加息,而且据CME的Fedwatch工具,市场认为美联储年底上调利率的概率低于50%。加息压力对黄金来说并不是大的障碍,目前黄金还是有一个双管齐下的吸引力,那就是低利率和投资者看待黄金对冲美国的政治不确定性。不过,若美国总统特朗普一旦推出的经济刺激政策和税收改革议程,黄金的支撑将会受阻。但目前共和党没有对医疗保健系统大修和对特朗普的多项调查,为他上任前六个月已经投下阴影。周一,特朗普的女婿库什纳告诉参议院调查人员,尽管去年四次见到了俄罗斯人,他没有参与任何克里姆林宫试图干扰美国选举的活动。周二特朗普也在推特发表怨言,怒喷正在着手调查“通俄门”的司法部长塞申斯为何不去调查希拉里。面对愈演愈烈的“通俄门”指控,美国政坛的动荡料不能轻易平息。黄金的基本面的支撑还是会持续一段时间的。从技术上看,目前金价在1260关口遇阻,行情可能会有反复,投资者应高度关注。
 
美联储7月利率决议两大投行最新前瞻
 
美联储7月货币政策会议袭来!北京时间周四凌晨2时,美国联邦公开市场委员会将公布最新的利率决议。市场普遍预期维持不变,关注的焦点将是缩表计划的信息!
 
据CME观察,联邦基金利率期货显示,美联储在本周四货币政策会议上加息的概率为3%,在12月12日-13日货币政策会议上加息的概率为48%。
 
法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Alex Li在研报中称,如果美联储本周公布缩减资产负债表时间,则可能导致收益率曲线趋平,因为这个意外事件对风险资产是利空。
 
若美联储较早或“鹰派”的政策正常化,将是一个意外,对股票、盈亏平衡通胀率和利差产品而言是利空,因为短期利率可能升高。
 
报告指出,该行仍预计,美联储将在今年9月份宣布减码,决策者本周会“预示”减码宣告时间。
 
如果增加国库券和短期债发行,在其他条件不变的情况下,收益率曲线可能趋平。
 
长期而言,财政部应该增加各期限国债发行,这样就没有哪个期限会受到减码引起的发行量增长的重大影响。
 
高盛经济学家Daan Struyven在7月24日的研报中称,周三的FOMC声明很可能“暗示会在9月宣布资产负债表正常化”,10月开始实施。
 
报告还指出,美联储资产负债表可能萎缩到GDP的13.4%左右(相当于现在的2.6万亿美元,预测2021年达到3万亿美元).
 
这将拉高美国10年期国债收益率今明两年各上升20和15个基点,2019-2021年期间每年10个基点。
 
其还指出,资产负债表上的抵押贷款支持证券资产应该会在2021年11月前缩水至1.1万亿美元,但美联储最终可能会选择出售,这将取决于美联储未来领导层。
 
关于7月货币政策会议,债王Mohamed El-Erian撰文指出,本周的会议可能不会触发市场、经济或政治方面的喧嚣。但是这不应掩饰美联储最终会面临的一些挑战。
 
文章还表示,由于政治因素,这家美国央行不得不直面备受期待的政策转变一再推迟所带来始料未及的后果和附带伤害。
 
这种政策转换指的就是从过度依赖货币政策转向更全面的政策路径,促进经济以更高速度、更具包容性的方式增长,同时实现真正的金融稳定。
 
后市展望
 
ETF Securities分析师Martin Arnold表示,“市场正在寻求美联储紧缩周期的明确性,以及他们将从何时开始收紧。”“现在黄金还是有一个双管齐下的吸引力,那就是低利率和投资者看待黄金对冲美国的政治不确定性。”
 
尽管利率上涨,股市涨势也仍在继续,但金价仍保持在目前的水平,这“令人鼓舞”。
 
瑞银在上周发表的一份重要报告中表示,这家瑞士金融服务公司坚持其对黄金的建设性看法。
 
今年的投资者需求一直低于预期,但瑞银分析师Joni Teves表示,预期今年夏季印度的良好季风季节可能会推动全球第二大黄金进口国的消费在年底前达到创纪录的新高。
 
Teves写道,仅在2017年上半年,印度黄金进口就已经达到了惊人的525吨,“我们预计今年印度的黄金需求将达到历史平均水平”,这将对金价非常有利。

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