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螺纹钢4900有希望,铝价破2万也不是梦?

文 / 维胜金融2017-08-07 10:35

商品市场异常躁动,继有券商喊出螺纹钢4900可期后,又有券商说,铝价2万元也不是梦。 上周五河北公布了采暖季错峰......

商品市场异常躁动,继有券商喊出螺纹钢4900可期后,又有券商说,铝价2万元也不是梦。
 
上周五河北公布了采暖季错峰生产方案,该方案要求,石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%;采暖季全省焦化企业限产达30%左右;各市采暖季电解铝厂限产30%以上;碳素企业达到特别排放限值的,限产50%以上。
 
该方案公布后,国泰君安宏观团队发表研报称,若严格执行限产计划,螺纹钢有望再涨25%至4900元/吨,下半年PPI超出当前预期1个百分点。
 
8月6日,国君有色刘华峰团队又指出,电解铝价格到2万元/吨也不是梦。
 
该团队给出来的理由如下:
 
①市场往往低估商品的价格弹性。看看煤炭、钢铁这些曾经我们一度认为严重过剩的行业在发生什么?动力煤价格从280元/吨涨到610元/吨,螺纹钢从1600元/吨涨到快4000元/吨,当产能利用率跨过临界点,带来的将是价格暴涨。
 
②电解铝行业有这样的基因吗?有!底部价格9700元/吨,为啥不能到2万元/吨呢?9月份供改全国文件出台,和煤炭行业的276天生产管制、钢铁行业的取缔地条钢重要性非常一致,600万吨/年的非合规电解铝产能将被清理,叠加冬季采暖季节停产,带来的影响将是全年上半年库存被迅速消化,并产生一定的短缺。
 
③全球供求呢?海外比我们还紧缺。很多人关心电解铝全球定价,害怕海外影响我们,其实过去3年海外供给的缺口是400-500万吨,主要靠消化LME库存100万吨(现在已经没那么多了)+从中国进口400万吨才达到平衡,一旦中国供改推进,以后我们也只够自己用了,那些海外天天拿中国倾销说事的政客等着干瞪眼吧,我们测算2018年全球将进入电解铝供给短缺394万吨,价格即将迎来腾飞。
电解铝上一轮周期在2008年见顶后,在2015年年底跌至的9500元/吨左右。本轮上涨周期从2016年初启动,目前价格已经达到1.4万元/吨左右。
 
商品市场再次躁动,其实还与去产能消息的披露以及二季度经济的强势表现有关。6月底经观消息称,截至5月底,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%;7月20日,经济参考报更是指出,今年到6月底,我国钢铁去产能已完成全年目标。

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