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外国人也玩得转A股,这家外资对冲基金凭借3只股

文 / 维胜金融2017-08-24 10:17

配置资产、分散风险,这是现在许多资产管理公司的信奉的教条。但是对于市场上的另外一些人来说,他们要玩就玩大......

配置资产、分散风险,这是现在许多资产管理公司的信奉的教条。但是对于市场上的另外一些人来说,他们要玩就玩大的。
 
赛德堡资本(Cederberg Capital)的创始人兼首席执行官Dawid Krige就是一个典型的例子。他运营着一个鲜为人知的基金,专门用于投资中国股票,而且策略高度集中化。10只股票占据了旗下总资产的70%。
 
今年他只买了3只中国股票,分别是阿里巴巴、腾讯和同仁堂。由于业绩表现亮眼,从年初至今,前两只股票的价格分别上涨了104%和81%。
 
买对股票让赛德堡资本今年赚足风头。从年初至今,该公司的的总收益率为46%,在投资中国股票的同行中位于榜首。
 
“迟5年买总比迟10年买要好”
 
塞德兹深信价值投资。在他们的官网上,他们这样写道:“我们使用质量估值法(Quality Value approach)。当企业的表现比他们的现金营业收入看起来更有吸引力时,我们就买入这个企业。”
 
当赛德堡资本今年买入腾讯和阿里的股票时,它们的价格已经不算便宜了。不过首席执行官Krige的考量是,这些股票非常优秀,几乎不可能在未来崩盘。机会稍纵即逝,迟5年买总比迟10年买要好。
 
这个决定最终为赛德堡资本带来了丰厚的回报。由于电商业务强劲增长,阿里巴巴第一财季收入大涨56%,其股价从年初至今飙升了104%。受手游业务带动,腾讯二季度净利润猛增70%,其股价也在今年上涨了81%。
 
 
 
 
 
高度集中的投资策略
 
赛德堡资本一共投资了价值1.58亿美元的中国股票。在过去5年内,该公司的收益率高达159%,其业绩表现在同行中排名第三。
 
与同行不同的是,赛德堡资本以高度集中的投资策略为荣。他们深信价值投资,并且不关心分散风险。他们还将同行的投资风格称之为“交易员思维”“街头研究”,而将自己的投资风格称作“企业主思维”“专业研究”。在他们看来,资产的真正风险不是股价的波动程度,而是公司资本的永久性损失。
 
 
 
图片来自赛德堡资本官网
 
Krige为赛德堡资本的“专业研究”感到自豪。在接受媒体采访时他表示:“好想法总是稀有的。中国机会众多,会有许多赢家脱颖而出。要在这里找出一家伟大的公司并长期持有,并不难。”

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