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A股牛市已经来了?任泽平李迅雷多位大佬唱多

文 / 维胜金融2017-09-20 14:34

近期股市回暖, 深成指在日前连续创出阶段新高,各家大佬也积极唱多股市。任泽平的个人微信公众号今天刚刚发文表......

近期股市回暖, 深成指在日前连续创出阶段新高,各家大佬也积极唱多股市。任泽平的个人微信公众号今天刚刚发文表示,2016年初-2018年上半年企业盈利改善,通胀保持低位,新产能尚未释放,是做多股票的黄金窗口,维持年初以来战略看多经济新周期和A股的判断。与此同时,李迅雷也在今日的第十一届指数与指数化投资论坛上表示,目前股票市场处于“春”的阶段,应该可以耕耘布局,捕捉机会。
 
任泽平: 目前正处于做多股票的黄金窗口期
 
任泽平在微信公众号上发表的《 新周期——2017年四季度宏观展望 》文章中表示,2016年初-2018年上半年企业盈利改善,通胀保持低位,新产能尚未释放,是做多股票的黄金窗口,维持年初以来战略看多经济新周期和A股的判断。股市震荡向上,呈消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市。随着部分行业步入寡头垄断、盈利持续时间超预期,周期属性下降,公用事业属性上升,有助于提升估值水平。从大类资产配置的角度,房地产调控,资本流出被管制,股市经过2015年的去杠杆去估值以及2016年以来的盈利改善,具有战略性配置价值。
 
李迅雷:股市处于“春”的阶段 应捕捉机会
 
李迅雷今天在第十一届指数与指数化投资论坛上表示,依据“中泰时钟”的研究模型,得出:目前股票市场处于“春”的阶段,应耕耘布局,捕捉机会。据介绍,“中泰时钟”是在著名的“美林时钟”的基础上,结合中国的实际,增加考量维度和指标后形成的一个资产配置模型。具体来说,“中泰时钟”将债市、大宗商品、房地产等其它大类资产作为解释股市的第三个维度,将政策(货币、财政指标)作为第四个维度,并构建了股市、债市、股市风格轮动、行业轮动等模型。“中泰时钟”将股市走势分为 “春、夏、秋、冬” 四个时段,并对目前股市维持“春”的阶段判断。
 
李迅雷还根据统计和量化分析表示,首先是是做短期投资要跑赢市场难度大。其次是对行业股、概念股,题材股等,需要去伪存真。统计显示,过去十年来表现最好的十个行业是网络安全、互联网金融、网络游戏、在线教育、智慧医疗、智能电视、文化传媒、大数据、第三方支付、云计算,有个共同特征,就是属于技术革新概念。再次,是要打破高成长的神话。统计分析表明,连续三年以上盈利增速能保持在20%以上的,占所有上市公司的比重只不过10%左右。另外,统计还显示,A股市场的另一个特点是,真正拉大盈利差距的还是小市值股票。
 
姜超:放弃趋势性牛市想法 业绩为王价值至上
 
就在任泽平公众号今日发布新周期文章的同时,姜超也在其微信公众号上发布了《从泡沫投机到价值投资——这一年研究总结》,其中明确表示,如果货币中性,那么股票的表现将完全由业绩决定,业绩为王,价值至上,所以专业研究将能发现价值,而今年以来表现好的板块,无一例外都是有业绩支撑的资产。
 
而业绩来自于两个方面。对于周期和金融行业,如果收缩货币,那么需求扩张的逻辑是讲不通的,只有供给收缩的逻辑是成立的,所以大家要去寻找真正形成长期供给收缩逻辑的行业的企业,同时还要防范需求回落的风险,这一块其实长期看没有大机会。而对于消费和服务行业,因为是中国经济转型的方向,所以也是长期真正有需求支撑的方向,也是长期真正能够有业绩的方向。而今年A股的消费板块以及中概股的服务业,表现都可圈可点。
 
姜超也提到,要学会放弃过去那种趋势性牛市的想法。因为在大水漫灌之下,才会出现鸡犬升天的大牛市。如果未来货币收紧或是维持中性,那么就很难出现趋势性的机会,而只会有结构性的机会。
 
高善文:资产周转率上升可持续 牛市已经静悄悄地开始
 
昨日,安信证券首席经济学家高善文在第二届“一带一路”与海外投资并购高峰论坛上表示,A股企业现在的销售利润率处于正常偏高的水平,继续上升的可能性是几乎没有的。未来企业的增长,必须依赖于资产周转率的上升。而资产周转率变化的核心在于资产和销售收入的变化。高善文强调,上市公司未来资产的增长很可能在5%或者更低。在这个背景下,核心要回答的问题是未来销售收入的增长有多少。如果没有供给侧改革,现在销售收入增速大约在10%左右。
 
高善文认为,资产周转率的上升是可持续的,EPS也会不断上升,从而支撑A股股价不断上升。“牛市已经静悄悄地开始了。”高善文称。

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