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全球成品油消费结构分析

文 / 维胜金融2017-10-26 09:53

未来汽车动力的大方向仍将朝着更清洁环保的新能源发展 全球成品油消费结构分析 A 全球成品油消费 二战之后,北美......

未来汽车动力的大方向仍将朝着更清洁环保的新能源发展
 
全球成品油消费结构分析
  A 全球成品油消费
 
  “二战”之后,北美和欧洲经济快速发展,带动能源消费增加。但随着2000年后亚洲地区经济快速发展,特别是中国和印度经济快速发展,亚太地区成为全球第一大能源消费地区。
 
  分地区来看,北美地区成品油消费以汽油、航空煤油等轻质馏分油为主,由全球原油第一大需求国美国带动。美国公路运输、航空高度发达,因此对于汽油、航空煤油等轻质馏分油需求量大,进而影响了整个北美地区的原油消费结构。欧洲地区成品油消费结构中柴油等中质馏分油占据绝大部分比例,其原因就是欧盟在近年来努力倡导绿色能源消费,加上民众环保意识的崛起,柴油作为较为绿色的能源受到青睐,而欧洲汽车也多以烧柴油为主。
 
  亚太地区成品油消费结构中轻质馏分油和中质馏分油的需求量呈现五五分的均等态势,能源消费由中国、印度等国家所推动。近年来,中国寻求产业转型进而推动了轻质馏分油的需求,使得整个亚太地区轻质馏分油消费呈现上行态势;中质馏分油的稳定增长则由印度的工业化进程所带动。中东地区则呈现中质馏分油、轻质馏分油和重质馏分油消费三足鼎立之势,这与中东国家的需求分化格局相关。伊朗因为受制裁严重,国内汽油资源匮乏,但其对于汽油的需求量也最高。沙特阿拉伯的成品油消费主要为汽油和柴油,原因是受不断增长的机车保有量以及工业增长所推动。阿联酋的成品油消费则集中在柴油和航空煤油,主要原因为国内航空业以及相关基建高速发展。
 
图为中国成品油消费结构
图为中国成品油消费结构(单位:万吨)
  B 美国成品油总消费量逐年提升
 
  美国的原油消费长期位于全球首位,但2008年之后受金融危机影响,美国经济出现下滑,原油总消费量有所下降。随着全球经济的复苏,美国经济逐渐摆脱低迷,原油总消费量逐年提升,至2016年,总消费量达19631千桶/天。油品方面,美国轻质馏分油需求占总需求的近50%,中质馏分油需求占总需求的28%左右。美国原油消费占全球总消费的1/5,汽油消费量大,柴汽比在0.45一线振荡。可以预见的是美国粗犷式的消费观念以及经济的复苏使其在未来仍将占据全球能源消费的主力位置。
 
  根据EIA预测,美国成品油消费将在2017年同比增加1.6%,达到1990万桶/天,2018年成品油消费增量将达1.8%。未来两年,美国成品油消费增长将主要由工业需求带动,其中柴油需求在2017年及2018年将分别同比增加2.2%和2.6%;汽油需求增量分别增加0.2%和0.5%;航空煤油增长分别为2.4%和1.3%。
 
  C 亚太地区轻质馏分油消费呈现上行态势
 
  过去十年间,中国的原油总消费量大幅上升。在几类油品中,煤油消费增幅最快,消费量从2009年的3871万吨涨至2016年的7775万吨,增长率高达50%,其中航空煤油是主要增长动力。随着我国航空业的快速发展,航空煤油消费量也随之增长,2006年我国航空煤油消费量占煤油消费总量的90%以上。油品消费占比方面,柴油优势明显,2009年占比为60.45%,虽然2017年占比降至49.25%,但是柴油还是占据最大份额。需要注意的是,汽油的消费量占比从2009年的32.79%升至2016年的40.63%,几乎与柴油持平。长期来看,中国的经济结构转型将带动轻质馏分油需求增加,柴汽比也将会由现在的1.19进一步下降。
 
  日本的油品消费结构过去十年中总体保持稳定,其中汽油消费占到总消费的约三分之一,接下来是石脑油和柴油,占比分别为25%和17%。汽油消费之所以占到了30%,是因为日本是世界上最大的汽车生产国,其汽车产业快速发展,所以在车用汽油消费上一直较多。但是从整体消费量来看,汽油消费量近几年有小幅下降,原因是日本能源危机意识强,已经开始大量依赖清洁能源。此外,近期日本经济发展缓慢,造成消费出现萎缩,需求量有所减少。
 
  印度经济近十年来表现亮眼,特别是2010年以来,年平均GDP增速达到了7.57%,带动了原油消费的增加。从原油进口量来看,印度原油进口量从2010年第一季度的1304.4万吨增长到了2017年的1738.2万吨。从消费结构上看,印度的柴油消费占到其成品消费的一半左右,未来印度的工业化进程也将继续推动以柴油为主的成品油消费的增加。
 
  D 柴油在欧洲更受欢迎
 
  法国、德国和英国在欧洲原油消费量排名中名列前茅。自2008年金融危机以来,欧洲的原油消费量整体呈现减少趋势,法国、德国和英国整体呈现重质馏分油消费逐年下降、中质馏分油需求小幅增长的趋势。其中法国中质馏分油消费从43%增长到53%,德国中质馏分油消费从40%增长到45%,英国中质馏分油消费从67%增长到74%。欧洲的能源消费结构主要受国家政策影响。欧洲政府普遍推行环保型增长模式,因此柴油在欧洲更受欢迎,主要是由于一般汽车用柴油机比功率相同的汽油机节约燃料30%(按体积计),按燃料重量计可节约16%,为了节约能源,英国、法国、德国均重视柴油的消费,从而降低了对轻质馏分油的需求。
 
  综合来看,世界各个地区因为各自需求以及地理位置的差异在原油消费结构上也存在着不同,而市场习惯性根据地区将基准油种分为WTI原油、英国北海地区的Brent(布伦特)原油以及中东地区的Dubai(迪拜)原油、Oman(阿曼)原油,三大基准油种相互联动,形成稳定的价差,当油种间分化情况过于明显,便造就跨区套利的机会。原油作为金融属性商品属性并存的品种,一方面价格变动对供需关系的变化较为敏感,同时价格的变化又会反过来影响供需关系;另一方面,作为全球最主要的能源,原油价格的变动对全球金融市场以及宏观经济影响深远。

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