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美银分析师:2018年上半年见市场大顶

文 / 维胜金融2017-11-21 09:58

坚定看空美股却一再落空的美银分析师Michael Hartnett这一次放出狠话:明年上半年市场必将见顶,到时候结束狂欢的会是......

坚定看空美股却一再落空的美银分析师Michael Hartnett这一次放出狠话:明年上半年市场必将见顶,到时候结束狂欢的会是一场史诗级的大崩盘!
 
Hartnett看空的逻辑很直接,理由是当前刺激美股上涨的利好因素都已经到达峰值了:多头持仓碾压空头、盈利预期高涨、政策刺激接近最大值。这意味着风险资产的回报率也接近最大值了。
 
Hartnett还指出,当前这轮上涨已经逼近突破历史极限了:
 
如果标普500继续走高到2018年8月22日,这将是历史上最长记录的牛市了;
在过去220年里,股市连续七年表现超过债市的情况只出现过3次,上一次是在1928年的时候。

美股
 
Hartnett已经连续两年看空美股了。上周,Hartnett用了一个比喻来描述目前的市场状态:闭着眼睛飞向太阳。他认为,既然已经身处非理性繁荣的泡沫,下一步就是泡沫破灭。
 
Hartnett认为,牛市是QE包装下的人造牛市,与经济和金融基本逻辑并不符合,未来流动性盛宴的终结也意味着美股牛市之终结。
 
但韧性十足的美股一再让Hartnett失望,他预测的美股调整时间也从年初预测的下半年,延后至年底,再到现在的明年上半年,预测的调整方式也从一场简单的大跌升级为闪电大崩盘。
 
Hartnett指出在未来数月,这场闪电大崩盘将会以1987年、1994年和1998年的方式结束膨胀的泡沫。
 
既然崩盘时间延后到明年,那么结束到来前市场将经历一段更为疯狂的时期。
 
Hartnett表示他的团队在2018年初将继续看多风险资产:
 
在量化宽松的最后一点威力下,在美国税改通过的乐观情绪下,在盈利预期的强劲上修下,投资者将倾全力押注风险资产,推动标普500指数走高至2863,纳斯达克综合指数至8000,美债收益率高于2.75%。
但之后风险资产的上涨空间将越来越少,在下列这些信号出现前,崩盘就将出现:
 
美银美林牛熊指数(BofAML Bull & Bear Indicator)高于8,即称为“卖出信号”。2001年以来,该指数有11次高于8,随后股市均有下跌。目前这一指标值为6.7;
主动基金开始出现资金流入;
美银美林全球财富与投资管理(GWIM)股票配置比例高于63%,再创历史新高,将是一大卖出信号,目前是61%。
 
Hartnett认为,随着压制波动性的央行流动性逐渐退场,到时候可以做多波动性,做空公司债券。
 
最后,Hartnett指出,科技泡沫是最大的风险,但它的破灭可能会来得晚一些,会在2019年结束,到时候熊市将激发人们对美联储加息的愤怒,甚至出现“占领硅谷”的行动,对不平等政治宣战。
 
如何对冲这个最大的风险,Hartnett的建议是:买黄金。

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