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第一个跟随美国加息的国家:加拿大央行表示可

文 / 维胜金融2017-12-15 10:35

加拿大央行行长Stephen Poloz周四在加拿大人俱乐部发表了年内的最后一次讲话,表达了对经济稳健增长的信心,认为可以......

加拿大央行行长Stephen Poloz周四在加拿大人俱乐部发表了年内的最后一次讲话,表达了对经济稳健增长的信心,认为可以适量去除宽松政策,但也指出了令自己“夜不能寐”的三大担忧。
 
他表示,加拿大经济在过去一年取得了长足进展,当前接近充分产能,实际增速持续超过潜力水平。因此“越来越相信”,随着时间推移,加拿大经济将不再需要当前的宽松力度。
 
目前的经济处于周期“甜蜜点”(sweet spot),基础趋势大体是积极的,并对通胀预期造成了上行风险。有鉴于此,他建议未来的利率会持续上涨。
 
虽然从机械观的角度出发,“保持宽松”的货币政策早就应该进一步收紧,但加拿大央行仍依赖实际的经济数据。理由就是,劳动力市场依旧存在闲置(slack)问题,对通胀制造下行压力。
 
对此,Poloz特别提到了年轻人就业的现状。今年加拿大虽增加了35万个就业岗位,属于年轻人的只有5万个,15-24岁青年的就业比例跌至近20年最低。经济中却同时存在25万个岗位空缺,创纪录新高,商业界表示无法找到合适雇员,这些都是亟待解决的问题。
 
加拿大的薪资增幅虽然近期回暖,仍明显低于周期当前阶段的典型均值,代表需保持宽松的货币政策。不过劳动力市场的闲置问题正在减弱,高工资推动了产能扩张,需要等待一段时间才能见证早期信号形成趋势。他预计,2018年下旬的通胀会触及2%目标。
 
讲话结束后,美元兑加元跌0.7%,刷新12月6日以来盘中低点至1.2724。两年期加债/美债的收益率差收窄至11月中期以来最低。
 
 
 
Poloz表示,还有两个令自己担忧的问题分别是网络安全对金融系统的风险,以及高企的家庭债务水平。由于家庭债务较高,导致经济对利率的变动更为敏感,成为央行下一步行动的核心指标。
 
应对的方法之一是10月推出的房贷新规,要求首付超过20%的买家进行“压力测试”,证明在按揭利率提高2%之后,仍有能力支付按揭贷款。
 
他认为,这会逐步建立起金融系统的韧性,也会给居高不下的房价降温。有信号显示,驱动经济增长的引擎已从房地产市场轮转走,进入到出口和投资领域,也得益于今年海外需求高涨。
 
Poloz在问答环节还提到了比特币和数字现金(digital cash)。他认为比特币的内生价值无法确定,今年的价格走势好像埃菲尔铁塔的左半边,更像是赌博而非投资。加密货币不是用于支付的现金,而是非常危险的证券,希望整个金融系统对待加密货币更加谨慎。
 
他表示,支付行业对数字现金的需求反倒越来越旺盛,加拿大央行也在考察,可能会在未来数月宣布推出数字货币用于零售交易的消息。相对于现有的支付系统技术,区块链并不存在明显优势。
 
华尔街见闻曾提到,在今年7月和9月跟随美联储两次加息后,加拿大央行在10月对政策路径转为谨慎,维持基准利率1%不变,令加元兑美元一度累跌5%。Poloz今日的讲话与10月政策声明观点一致,只是更少谈及NAFTA重新谈判制造的不确定性。

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