全球资讯 > 详情文章

鸡蛋期货近强远弱

文 / 维胜金融2018-08-10 22:00

鸡蛋期货1801合约从8月进入中秋行情持续上涨 从4100点涨到4626点 涨幅达12 2 8月中下旬中秋备货结束 鸡蛋供应逐渐加多......

  鸡蛋期货1801合约从8月进入中秋行情持续上涨,从4100点涨到4626点,涨幅达12.2%。8月中下旬中秋备货结束,鸡蛋供应逐渐加多,但需求平淡,行情持续下跌至4020点,跌幅达13%,与往年中秋节后下跌幅度相符。9月下旬出淘部分老鸡,10月鸡蛋供应较前期减少,对期货价格起到支撑作用。进入10月,1801合约成交量加大,投资者对期货市场的预期从季节性下跌转为春节前的鸡蛋价格上涨,期货价格振荡上行。

  进入9月,鸡蛋现货价格达到年内最高水平,之后开始持续下跌。淘汰鸡9月份先涨后跌,淘汰鸡价格下跌主要是因为供应量大幅增加,,连续盈利使得养殖户选择延迟淘汰,导致9月大龄鸡较多。养殖户普遍认为双节前期是历年的价格高位,因此选择适时淘汰部分适龄老鸡。此时屠宰企业的持续备货导致库存增加,采购积极性降低,农贸市场需求不大。在供应大于需求的情况下,淘汰鸡价格不断走低。

  鸡蛋现货价格下跌持续到10月中下旬后逐步好转,此时鸡蛋库存基本消化完毕,由于前期淘鸡量较大,补栏情况较差。进入10月,鸡蛋供应基础恢复正常水平。市场各环节余货不多,虽然没有明显利好支撑,但是流通情况较好,鸡蛋价格振荡上行。随着鸡蛋价格回暖,养殖户选择继续延迟淘汰,淘汰鸡供需两清淡,保持稳定。

  蛋鸡存栏方面,芝华数据监测显示,9月全国在产蛋鸡存栏11.65亿只,环比增加2.69%,同比减少5.09%。9月份新增开产量为0.7933亿只,淘汰量0.4880亿只,开产量大于淘汰量,总存栏增加。后备鸡9月存栏量为2.18亿只,较8月减少3.1%,同比减少4.63%,减少的原因是青年鸡存栏大量减少。在产蛋鸡从2015年开始逐步恢复增长,2016年8月达到峰值后保持稳定,2016年12开始快速减少,主要是在供大于求的情况下,养殖户长期亏损,出现超额淘汰,亏损持续到2017年上半年结束,7月份开始逐步盈利,8月份后备鸡占比增加,9月份后备鸡占比减少。

  蛋鸡补栏方面,芝华数据监测显示,2017年9月,全国育雏鸡补栏量环比增加4.04%,同比增加31.51%,青年鸡存栏量环比减少10.49%。1—3月受现货低迷影响补栏较低,4月本来青年鸡有回暖迹象,但是很快现货“破2”,补栏积极性严重变差,5—7月低迷,7月后补栏开始逐渐恢复。中秋节后高价蛋逐步下跌,但是仍处于正常盈利水平,补栏积极性下降不明显。

  2017年上半年,鸡蛋价格一直处于低位,特别是3、4、5三个月份蛋鸡养殖处于深度亏损,最大亏损超过0.5元/斤。淘汰鸡大量出淘,鸡蛋价格进入6月开始逐步好转,6月下旬最高利润超过0.8元/斤,6月价格上涨并没能持续。9月主要是中秋行情过后,鸡蛋价格进入季节性下调,市场以消化库存为主,最低价格下跌至10月初3.5元/左右开始反弹,此时养殖利润超过0.8元/斤。在这样的盈利情况下,养殖户选择延迟淘汰,继续补栏。随着库存不断消耗,进入10月,供需基本平衡,价格振荡上行。

  四季度蛋鸡存栏变量主要在于5—7月雏鸡的补栏数和中秋后的淘汰情况,5—7月的补栏少于往年,大约是往年的一半,但是由于7月后养殖户开始持续盈利,淘汰意愿较弱,监测数据显示,10月淘汰鸡的数量同比减少50%左右。恰好去年5月左右补栏蛋鸡已进入淘汰日龄,所以补栏数量少一半,淘鸡数量少一半,总体相抵,四季度蛋鸡总体数量维持较为稳定的状态。

  需求方面,四季度进入鸡蛋消费淡季,整体需求不会有明显变化。10月现货低点在3.3元/斤左右,综合过往历史行情推测,2018年1月现货高点将达到4.3—4.5元/斤,鸡蛋期货合理价格应该在4500甚至更高。但随着JD1801交割月的临近,流通量逐渐减小,而01期货合约过往历史均在11月见顶回落,故JD1801在后期运行中难以到达理论高价,涨至4400—4500可能性更大。参照近期行情,JD1801投资机会已不明显,运行空间较窄,建议在4250—4450区间高抛低吸为主。 (作者单位:一德期货)

下一篇:纽约金价9日下跌 上一篇:中秋行情开启 蛋价有望逐步走强