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8.10今日最新白糖价格行情走势 供应宽松郑糖维持

文 / 维胜金融2018-08-11 22:05

目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力,进一步关注消费数据。8月......

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白糖:原糖冲高回落 国内继续横盘

昨日原糖冲高回落。主力合约最高触及11.01美分每磅,最低跌到10.78美分每磅,最终收盘价格上涨0.02美分每磅,报收在10.82美分每磅。近日,印度糖业要求将食糖最低出厂价(MSP)从29卢比/公斤提高24%至36卢比/公斤,以帮助推动出口。同时,行业要求强制出口20%的产量,意味着从10月1日开始的2018/19榨季预计将有约700万吨糖需要出口。印度糖厂协会(ISMA)已将以上两大诉求上书中央政府,并要求在两周内获得准许。ISMA在信件中表示:“雅韦安、中粮、苏克敦等国际贸易商均表示,由于巴西和泰国糖的缺席,18年10月至19年1月是印度推进出口的大好时机,因此有必要在接下来两周宣布600-700万吨的出口计划。”;相对的,国内期货横盘整理,现货方面广西南华和云南南华均维持不变。

策略:我们认为随着现货需求的改善,目前距离熊市周期底部越来越近,我们也看到政府为保护国内糖市场所做的努力。对于短期投资者可以维持波段操作,而对于长线投资者而言,目前已具备买入的条件,现在可以直接逢低买入远月合约。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来半年左右,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以先卖出虚值看跌期权,并赚取其时间价值,随后再直接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面,809-901反套组合已达目标位,后期投资者可以逢低平反套单止盈。

风险点:国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险

 
中信期货  

观点:持仓持续下降,反弹力度略显不足

信息分析:

(1)昨日,郑糖小幅震荡,成交量小幅下降,持仓量增加 0.24 万手,主力合约全天下跌 0.24%。

(2)近日,印度糖业要求将食糖最低出厂价(MSP)从 29 卢比/公斤提高24%至 36 卢比/公斤。同时,行业要求强制出口 20%的产量,意味着从 10月 1 日开始的 2018/19 榨季预计将有约 700 万吨糖需要出口。印度糖厂协会(ISMA)已将以上两大诉求上书中央政府,并要求在两周内获得准许。

(3)路透社消息,埃及贸易与工业部表示,为恢复食糖出口,该国已取消去年加征的食糖出口关税。为阻止国内糖价上涨,去年埃及政府曾对出口糖加征了 3000 埃及镑/吨(168.26 美元)的关税。贸易与工业部在声明中称,国内市场拥有可出口的过剩糖。

逻辑:根据目前各地公布的产销数据来看,7 月销售数据好转,广西 7 月销售量大增,对郑糖形成支撑;但内外价差较大,走私仍是市场担心因素之一;外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行。不过,从生产成本来看,即使下榨季广西甘蔗价格下调到 450 元/吨,SR1901 价格在 4800 附近将有非常强的支撑;近期,打击走私力度加强,7 月销售数据好转,对郑糖形成支撑,后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况;新旧交替,糖价容易出现翘尾行情。

操作建议:震荡

风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

 
英大期货  

郑糖弱势震荡,建议短线操作

国内盘面:2018年8月9日白糖主力1901合约震荡收涨,开盘5155元/吨,收盘5147元/吨,较前一交易日结算价涨1元/吨或0.02%,成交量57.84万手、持仓量38.83万手。

外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖周四震荡收涨,原糖主力10月合约收盘较前一交易日结算价涨每磅0.01美分或0.09%,报每磅10.82美分。

基本面消息:

1.截至2018年7月底,本制糖期全国累计销售食糖760.97万吨(上制糖期同期665.19万吨),累计销糖率73.81%(上制糖期同期71.62%),其中,销售甘蔗糖656.83万吨(上制糖期同期574.41万吨),销糖率71.7%(上制糖期同期69.7%),销售甜菜糖104.14万吨(上制糖期同期90.78万吨),销糖率90.58%(上制糖期同期86.7%)。

2.近日印度糖业要求将食糖最低出厂价(MSP)从29卢比/公斤提高24%至36卢比/公斤,以帮助推动出口。同时,行业要求强制出口20%的产量,意味着从10月1日开始的2018/19榨季预计将有约700万吨糖需要出口。

3.埃及贸易和工业部周三在一份声明中称,该国已经取消自去年开始加征的糖出口关税,这为该国恢复糖出口打开了大门。

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