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8.9今日棉花价格行情走势 农产品普涨郑棉短期或

文 / 维胜金融2018-08-12 20:01

国内方面,新疆棉投放量减少,储备棉成交率走低,流通库存处于历史同期偏高水平,仓单+有效预报处于持续流入。......

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贸易战硝烟又起,郑棉小幅回调

贸易冲突硝烟又起,中国政府发布加征美国关税品种以及加征关税时间表,与此同时,印度政府将纺织品的进口关税翻倍,而中国则是印度纺织品进口的主要来源国家。贸易战持续发酵,使得棉花期货价格回调风险加大,短期内,我们对郑棉保持谨慎看空的观点。18/19年度,主流机构预计棉花供需处于偏紧状态,8月ICAC再次上调全球消费,下调全球产量,预计全球供需缺口拉大,期末库存进一步降低。美国最新天气作物简报显示,棉花主产区德州高温干旱天气依然持续,引发投资者对于美国棉花质量和数量的担忧,减产预期强烈;近期印度棉花主产区马哈拉施特拉邦爆发铃虫灾害。在全球供需偏紧的情况下,各类自然灾害或将进一步降低全球棉花产量,恶化供需状况。长期来看,投资者可继续保持多头思维,长期看多棉花。

风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国干旱天气风险、替代品价格风险、国家政策风险 

 
中信期货  

观点:农产品普涨 郑棉短期或震荡偏强

信息分析:

(1)棉花现货价格指数 走高。 。8月8日,中国棉花价格指数3128B为16258(+25)元/吨;CotlookA 指数为 98.25(+0.25),折人民币 16303 元/吨。

(2)郑棉注册仓单 流入。8 月 8 日,郑棉注册仓单 9905(+39),有效预报 2622(-12)。

(3)储备棉轮出成交 理性 。中国棉花信息网消息,8 月 8 日,储备棉轮出成交 44.69%。平均成交价格 15204(+61)元/吨;折 3128 价格 16534(-120)元/吨。

(4) 印度国内棉价保持坚挺。瑞嘉国际信息显示,印度国内 S-6 报价 48400卢比/candy,折 89.87 美分/磅。

逻辑:国内方面,新疆棉投放量减少,储备棉成交率走低,流通库存处于历史同期偏高水平,仓单+有效预报处于持续流入。国际方面,美棉优良率差于上年同期,价格高位震荡;印度提高新年度 MSP,其国内棉价保持坚挺。综合分析,印度提高最低支持价格,抬高全球棉价底部;短期内,国内农产品普涨,储备棉成交率偏低减少未来市场供应,郑棉仓单问题或许通过涨价去库存完成。

操作建议:偏多思路

风险因素 :中美贸易战

 
兴业期货  

贸易摩擦再升级,郑棉延续组合思路

综合看,供给端看,随近期棉花轮出质量有所下滑,纺企接货热情不高,成交率有所放缓,且国储棉本年度抛储将延至 9 月底,配合未来增发的 80 万吨进口配额,南疆部分地区前期因天气造成的小幅减产缺口或将得以弥补,预计下半年整体现货资源供应将维持充裕。近两月属棉花生长的关键时期,重点关注后续产区的天气状况;美国昨日宣布对 500 亿清单中的第二轮 160 亿清单施加25%的关税,并于 8 月 23 日起正式实施,中国商务部在晚间迅速做出相应同等的反制措施,中美贸易摩擦再次升级使得未来需求预期再陷悲观,月底继续关注后续 2000亿关税听证会的情况。下游棉纱及坯布现货价格维持坚挺,因前期 PTA 价格大幅抬升,涤短价格水涨船高,而替代性更好的粘短价格依旧保持平稳,替代品对棉花价格的指引有限,加之环保限产印染行业对于坯布需求的不断减弱,内需整体转淡将对社会库存去库形成一定压力,具体细看7 月库存数据的变化;国际方面,隔夜 ICE 期棉受贸易摩擦升级影响大幅下挫,且美国德州西部预报未来几天有小到中雨,气温亦将有所降低,对棉株生长有所改善,叠加美元作为避险情绪的支撑,预期未来依旧呈高位震荡态势,棉价上方压力仍存,重点关注今晚美国出口周报及下周USDA 报告的变动情况;印度马邦部分棉区上周再遭棉红铃虫侵袭,具体严重程度或于 2 周后得出评估,因此 CAI发布的最新 7 月供需平衡表预期无明显变化。昨日郑棉日间震荡偏弱,夜间受消息面炒作冲高回落,上方承压依旧明显,9-1 价差进一步走扩使得仓单后移的动力加强,目前仓单+预报总量已突破 50 万吨,整体压力未有明显改善,主力合约承压将随 9 月交割临近而愈发显著,建议郑棉稳健者持有买 CF809-卖 CF901 组合,激进者考虑未来

潜在利多因素亦可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

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