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8.6今日沥青价格行情走势:原油震荡下行沥青继

文 / 维胜金融2018-08-13 00:04

本周沥青期货在原油价格波动加剧的情况下,起伏加剧,原油价格对于沥青期价的外生扰动增加。截至上周五下午收......

期货品种   期货机构   机构观点  
沥青   华泰期货  

油价扰动因素增加

投资逻辑:

本周沥青期货在原油价格波动加剧的情况下,起伏加剧,原油价格对于沥青期价的外生扰动增加。截至上周五下午收盘,下午收盘价3324元/吨,较前一结算上涨80元/吨,涨幅2.47%,持仓440766手,增加15726手,成交816976手,增加401826手,此后夜盘期间又受到油价跳水影响回落报收至3276元/吨。符合我们此前关于油价扰动沥青利润恢复节奏的风险提示,原油价格下行拉低市场对于沥青期价的预期。

从现货和期货对比来看,上周仍延续华东现货升水,山东现货贴水的状况,但整体幅度较此前有所收敛。根据卓创资讯的报价上周中石化炼厂齐鲁石化优惠幅度有所减小,山东部分地方炼厂沥青价格也有50元/吨左右的涨幅,华南地区上调30-50元/吨。在华东雨季结束后,现货市场的价格上调整体处于需求恢复的逻辑。展望来看,8月份之后除台风天气作为干扰因素外,国内处于道路施工的适宜季节,需求逐步恢复,而供给端金海宏业和上海石化预计将恢复生产和提高沥青产量,但克石化将开始为其2周左右的检修,在需求恢复和前期开工率低位的情况下,供给仍显不足,特别是进口沥青由于人民币汇率因素成本进一步增加,预计8月份进口量仍较7月份有所下降。

整体来看,目前沥青现货期货市场均处于相对低估值阶段,炼厂加工利润为负100-200元/吨,基差平水状态,叠加下半年基建政策走强,沥青下游道路施工需求有望好转,沥青期价仍存在上行空间。主要风险为油价下降扰动沥青利润恢复过程。

策略建议及分析:

建议:短期区间震荡走势,做多利润修复过程

风险:油价下行扰动沥青利润恢复 减产联盟恢复原油产量

 
方正中期期货  

沥青主力延续偏强震荡走势

进入 7 月份,国内大部分地区降水频繁,炼厂出货缓慢,同时对下游道路施工造成一定影响。前期现货价格上涨过快,贸易商采取观望态度,部分炼厂采用优惠价格以刺激出货,焦化以及船燃市场对资源也起到了一定的分流作用。OPEC 会议后主要产油国纷纷提升产量,市场对供应短缺担忧有所缓解,油价一度从高位回落,但地缘冲突不断搅动市场,造成油价波动幅度增大。目前来看沥青继续受到原油价格支撑,同时终端需求有望逐步回升,,整体仍将保持多头格局,主力 1812 合约将维持震荡偏强走势。

 
中信期货  

观点 : 需求逐步释放,加工利润仍有较大修复空间

逻辑:

利多因素:8.1 开工环比上周上涨 2%,仍处在相对低位,沥青价格虽有上涨但加工利润变化不大,仍有较大的修复空间,韩国沥青进口量也受到内外盘价差倒挂的限制。

利空因素:目前整体库存虽然不高,但需求不及往年,所以库存的降低还要观望一段时间,目前沥青与焦化的价差不足以驱使炼厂转产焦化,加工利润与开工的矛盾还在发酵,所以沥青厂的开工还会维持一段时间。整体来看,利空因素维持时间有限,所以沥青还是相对看多。

策略建议:多沥青-WTI 价差

风险因素:上行风险:原油超预期大涨,需求超预期。下行风险:全国大范围持续降雨,原油大跌。

 
英大期货   原油震荡下行,沥青继续反弹

盘面情况:8月3号沥青1812合约继续反弹,开盘3248,最高3344,最低3230,收盘3324,上涨2.03%,持仓增加15726手至44.1万手。

周五外盘美原油指数震荡下行,主力合约9月震荡下行,收于68.68。

现货价格:现货价格:东北地区报价在2750元/吨,持平;华东地区报价2800元/吨,持平;华北地区报价2800元/吨,持平;山东地区报2850/吨,持平。

观点总结:整体看,北方市场沥青需求将逐步显现,南方市场需求或有望继续扩大,沥青将迎来消费旺季,但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停,技术上,原油获利回吐,最近沥青跟随原油波动。建议观望为主,原油继续下跌,沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

 
弘业期货  

今日国内沥青价格探底回升,由于上周五国际油价再度走弱,带动沥青价格大幅下调。BU1812 合约期夜盘一度下探至 3250 元的关键支撑,今日白盘期价震荡回升,收盘重新站上 3300 元关口。目前期价整体依然处于高位震荡态势,上周一创出的前期高点短期依然难以突破。长期来看,市场依然需要下游需求的有效释放,带动期价突破震荡区间。短期期价走势则受到国际油价的干扰。操作上,建议维持在支撑位附近做多的思路,在 3300 元上方减仓或离场的波段操作思路。长线投资者可轻仓持有底仓。

 
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

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