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商品多数下跌 化工品走弱甲醇下跌2.55%

文 / 维胜金融2018-09-09 11:10

东方财富网27日讯,周二早盘商品多数下跌,化工品走弱,截止中午收盘,甲醇下跌2.55,铁矿石丙烯乙烯跌逾1。 分析......

【商品多数下跌 化工品走弱甲醇下跌2.55%】东方财富网27日讯,周二早盘商品多数下跌,截止中午收盘,甲醇下跌2.55%,铁矿石、丙烯、乙烯跌逾1%。

  东方财富网27日讯,周二早盘商品多数下跌,化工品走弱,截止中午收盘,甲醇下跌2.55%,铁矿石、丙烯、乙烯跌逾1%。

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  分析人士指出,春节前,甲醇下游开工下降幅度大于生产开工下降幅度,需求偏弱,库存累积,基本面趋弱,但结合基差及交割因素,短期甲醇也难以出现大幅下跌行情。

  基本面偏弱运行

  供应方面,截至春节前,国内甲醇整体装置开工负荷为70.68%,环比下跌0.71%;西北地区的开工80.09%,环比下跌0.71%。其中,西北地区由于部分装置停车,导致西北地区开工率小幅下降,及山西地区部分装置恢复运行,河北、山东地区部分新增装置负荷较低,导致国内开工率小幅下降。

  需求方面,春节前,国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在71.63%,较上周下降4.37%。国内CTO/MTO装置整体开工下降。“这主要是因为大唐国际MTP 装置和华东某烯烃装置停车,及华东、山东和内蒙古某装置负荷略有下降,拉低烯烃行业的整体开工率,在一定程度上减少对原料甲醇的消耗。而西北和内地多数烯烃装置负荷运行平稳。甲醛企业因为山东、河南、广东等地甲醛企业陆续停工,导致开工率大幅下降。”中财期货分析师曲湜溪表示。

  库存方面,截至2月22日,江苏甲醇库存在35.75万吨,较2月8日增加7.05万吨,增幅24.56%。目前浙江(嘉兴加上宁波)地区甲醇库存在26.3万吨,较2月8日减少3.7万吨,降幅12.33%。目前广东(不加福建地区)地区甲醇库存在7.5万吨,比2月8日增加1.2万吨,增幅19.04%。目前福建库存量在2.5万吨,比2月8日增加0.4万吨,增幅19.04%。

  总体来看,港口库存持续累积4.95万吨,华东库存累积3.35万吨,随着需求的弱化,港口库存进入季节性累库期。

  大幅下跌概率较小

  值得注意的是,基差方面,目前甲醇期货维持贴水格局,5月合约基差收至400元/吨以内。现货受制于库存累积的拖累,继续承压下行;而期货则有基差回归的驱动在,现货与期货走势背离。

  信达期货分析师王存响、徐林表示,中期来看,一季度烯烃季节性检修以及传统下游步入淡季,库存将逐步累积;内蒙与江苏的价差空间决定了价格波动的幅度,多空博弈的是库存累积的速度与预期的偏差。高基差大概率通过现货下跌幅度较大来实现,我们保持此论断不变。但是从期货层面来看,临近交割月,在商品氛围回暖环境下,空头没有连续砸盘的道理,所以不会大幅形成趋势性下跌,只会震荡反复。“甲醇品种目前不适合趋势交易者,建议进行波段操作。”

  曲湜溪建议,现货企业由于受春节假期影响,开工率偏低,供需两弱,库存逐渐累积,进口货逐渐到港,港口库存逐渐增加,近期预计甲醇期货将震荡走弱。同时关注三大风险因素:港口货物到港及卸货情况;烯烃企业开工情况;原油价格变动。

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  唐山市发布《钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》超出市场预期,后期不排除其他地区有跟进的可能。钢材供应进一步收紧的预期无疑对成材构成利多,从而对原料产生正向拉动作用。

  春节后两个交易日,铁矿石主力1805合约表现强势,上周五大幅拉升收长阳线,本周一1805合约收于548.0元/吨。我们认为,后期铁矿石价格易涨难跌,主要原因有三:一是上周五唐山市发布《钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》,延长钢铁行业错峰生产时间至11月14日,河南省也公布2018年采暖季限产方案,从而激发市场做多热情;二是经历了春节长假,钢厂铁矿石库存已降至去年11月以来的低位,3月钢厂逐步复产,后市存在较强的补库动力;三是废钢价格持续上涨,,也将对铁矿石价格产生正向的拉动作用。

  环保加码激发市场做多热情

  上周五,唐山市政府出台《钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》,其中提到在非采暖季对钢铁企业仍将实施错峰试产,错峰生产时间为3 月16 日至11 月14 日,共244 天;错峰生产比例为主城区限产15%,其他地区限产10%—15%(依据气象条件而定);错峰生产任务按高炉产能计,总共987.5 万吨。此消息发布后,上周五黑色系全体大幅拉涨,市场做多热情被激发。上周六河南省也发布2018年采暖季限产方案,2018年采暖季河南钢企限产30%以上。

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