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国债期货暴跌 创本轮调整最大跌幅

文 / 维胜金融2018-09-09 18:08

中国证券网讯(记者 孙忠)国债期货29日出现暴跌。受到银行间市场资金价格高企以及信用债违约等因素影响,市场......

  中国证券网讯(记者 孙忠)国债期货29日出现暴跌。受到银行间市场资金价格高企以及信用债违约等因素影响,市场流动性趋紧。国债期货今日一开盘便凸显颓势,午盘后,跌幅有所扩大。截至收盘,十年期国债期货主力合约T1703大跌0.71%至98.930,创下今年以来最大单日跌幅。

  国金证券分析师徐阳认为,资金面的持续收紧,叠加情绪上的放大,或是造成国债期货大跌的主因。

  首先,资金面紧张通过多个方面显现。今日,7天期同业存款利率升至3.05%的半年高点,交易所国债回购利率GC007连续上涨至3.265%的高点(盘中最高涨至4.5%),央行公开市场逆回购连续四日净回笼,资金紧张迹象明显。

  其次,市场情绪转向悲观和期货的杠杆效应放大了国债期货的跌幅。在全球再通胀预期逐渐升温,货币政策边际收紧可能性上升的背景下,中国投资者对国债的中期乐观情绪也有所转变,这种情绪在资金面紧张的持续发酵下被动强化,结合国债期货的高杠杆效应,,令国债期货今日大幅下跌。

  九州证券首席经济学家邓海清表示,海外因素只是中国债市调整的加速器,中国债市调整的根源在于中国央行态度的变化。对于债券市场而言,在银行负债成本系统性提高之后,银行委外将从货币基金开始收缩,并将逐步扩展到收缩债券类委外产品,委外的“加杠杆、加久期、降资质”模式难以为继,并引发更为广泛的去杠杆,债券市场的长期调整难以避免,2017年十年期国债收益率中枢将在3.1%。

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