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国债期货周度报告:关注多TF空T的机会

文 / 维胜金融2018-09-09 18:08

上海东证期货有限公司 东证期货研究所 国内方面:继SHIBOR1年期利率超过贷款基础利率后,同业资金利率备受市场关注,年......

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  国内方面:继SHIBOR1年期利率超过贷款基础利率后,同业资金利率备受市场关注,年中资金面的担忧情绪上升,跨季资金利率上升,部分银行已进行存贷款重定价,贷款利率的上升将对实体经济融资带来更大的压力,况且年初以来的债券融资大幅缩水,这样的局面与防风险的基调不一致;4月规模以上工业企业利润同比增速大幅回落,与4月PMI等数据一致,反映经济增速放缓的势头愈发明显;中国考虑调整中间价报价模型并引入逆周期因子,针对外部冲击的监管势头不减,6月监管压力不容小觑;国债短期内将继续震荡磨底。海外方面:刚刚发布的美联储会议纪要淡化了疲软的GDP数据和通胀数据,称之为“暂时性”,预期6月和9月会加息,同时缩表的执行细节接近具体,反映了美联储有可能会比预期提前宣布缩表,可能从12月提前到9月。另外,美国联邦基金利率期货走势暗示交易商预期美国6月加息的概率仍然较高。如果仅考虑6月加息的概率,我们认为6月加息已成定局,外部压力将袭来。

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