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六问六答 且看期货专家解读棉花行情

文 / 维胜金融2018-09-09 20:14

?本文内容根据美尔雅期货棉花专家王海波在中信建投证券“棉花粘胶短纤最新市场解读电话会议”上发言整理而成。......

? 1、 新疆天气灾害是否会影响棉花产量?


? 根据新疆和国家棉纺协会等部门公布的消息称,5月6日至7日,全疆普遍受到大风、降温、雨水的影响,其中南疆尉犁县阿克苏普乡、古勒巴格乡和库尔勒市的普惠农场、哈拉玉宫乡受灾比较严重,个别地方有40%-50%的棉田棉苗被大风刮死需要重新播种,当地棉农已自5月8日开始对受灾棉田进行重新播种,当前已完成复播工作。

? 5月上旬的灾害天气中,北疆受大风降温影响程度要比南疆轻,根据我对北疆一些地区的了解,大部分灾害天气影响到的是非棉花种植地区,如乌鲁木齐、阿勒泰等。很少部分棉花种植区域的棉花受到大风影响,棉田地膜、滴灌带被风刮飞,小部分棉苗被风吹死或被冻死。但5月上旬无论南疆北疆,仍然能够补种和点种补苗,总体影响轻微。

? 5月中旬南疆地区再度遭遇暴风沙尘灾害天气影响。郑商所在5月15日-18日对南疆进行了灾害影响调研。根据随团的期货日报总编乔林生发回的报道,称5月14-15日全天暴风雨突袭,库尔勒周边如尉犁县部分地块再度加重灾情,上旬补种的棉花地再遇风暴。棉田受灾情况来看,滴灌水带、地膜被刮的到出飞扬。该区域是南疆优质棉重点产区,棉花单产、总产受到的影响尚难预测。我本人判断将对该地区新年度的棉花质量带来影响。

? 但从我多年来的对新疆棉花生长情况的了解,棉花这种植物生命力极强,灾后自我恢复能力不容担忧,这种情况年年都有,多少会增加一些种棉成本。生长期的灾害并不可怕,只要不是毁灭性的天气比如倒春寒、大面积的暴雨冰雹。可怕的是收获期的低温阴雨连绵,这种情况在内地产棉区概率非常高,在新疆这种夏秋季节高温干旱少雨的地区难以发生。

? 所以,对新疆棉区来说,天气影响不应太过于担忧!

? 2、 国储棉轮出情况及成交率低的原因?

六问六答 且看期货专家解读棉花行情

? 本年度储备棉的轮出,成交率整体不高。开局成交率还算不错,前两周平均在70%以上。第三周开始便一路下滑到四月中旬。成交率低点出现在4月中旬末期,最低时日成交率不足3成。原因是本年度新疆北疆棉质量价格比合适,3月中旬至4月中旬是棉纱消费传统旺季,市场需求品种32支-40支范围,适合使用新疆新棉,中低档纱使用国储新疆棉。每日轮出结构中,新疆棉的比例相比轮出初期逐渐下降,3月下旬开始国储新疆棉比例稳定在日投放7000吨左右,从成交结构看,每日投放的国储新疆棉几乎全部成交。而国储地产棉则因纺织品种不对路、甚至行业市场坊间有议论称国储地产棉短纤维含量高而大大增加落棉量及其他质量指标不如新疆棉等,成交率成交价格一路萎缩至“五一小长假”前。“五一小长假”后,棉纱市场40支棉纱需求季节已过,低支纱环锭纺、气流纺棉纱需求开始启动,加上因去年国内海关限制进口“废棉”及“棉短绒”等低支棉纱所需的配棉原材料,而价格处于“白菜价”的国储地产棉价格甚至已经低于纺织精梳落棉等下脚料,价值被重新发现,因此自4月下旬以来储备棉成交量价齐升局面开启,主要权重是地产棉成交量价回升。预计随着低支纱消费季节的逐渐过渡,储备棉轮出量价或会再度萎缩。截止5月16日,累计计划出库138万吨,累计出库成交77.0万吨,成交率为56%;成交最高价16310元/吨,最低价12700元/吨。

? 3、如何看待明年的棉花政策?

? 2017年3月17日,发改委新疆棉花目标价格改革由试点期间的一年一定改为三年一定。也即2017、2018、2019年目标补贴价格为18600. 深化棉花目标价格改革的主要内容有三个方面:一是完善目标价格形成机制。棉花目标价格水平按照近三年生产成本加合理收益确定。合理收益具体取值综合考虑棉花产业发展需要、财政承受能力和市场形势变化等因素确定。二是合理确定定价周期。棉花目标价格由一年一定改为三年一定。如定价周期内棉花市场发生重大变化,报请国务院同意后可及时调整目标价格水平。三是调整优化补贴方法。对新疆享受目标价格补贴的棉花数量进行上限管理,超出上限的不予补贴。补贴数量上限为基期(2012-2014年)全国棉花平均产量的85%,这样的设置符合世界贸易组织的规则,但也加大了财政负担。

? 所有我觉得3年过后,应该会适当减轻财政资金压力下,将适当增加金融业、期货业服务实体的力度,如“保险+期货”正在试点。当有了一整套成熟模式后,或许将成为对部分补贴的替代。

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