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允许银行参与国债期货交易有积极意义

文 / 维胜金融2018-09-10 19:10

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  3月3日,全国政协十二届四次会议在京开幕。全国政协委员贾康在提交的《关于尽快放行商业银行参与国债期货交易的建议》、《关于推进2年期国债期货产品的建议》等提案中建议,应尽快制定并出台商业银行开展国债期货业务政策,以国债承销团和做市商银行为切入点,放行商业银行参与国债期货交易。

  点评:随着我国利率市场化进程的加快,利率波动幅度明显加大,商业银行利率风险管理压力凸显,表现在国债市值波动加剧、利率敏感资产负债重定价风险加剧、银行转型发展压力增加。商业银行一直以来就是国债现货的最大持有者和交易者,允许其参与国债期货交易,有利于银行管理国债业务风险,管理利率敏感资产负债重定价风险,促进商业银行转型发展。银行运用国债期货管理利率敏感性资产负债的风险敞口,可以增强净利息收入稳定性,降低资金风险溢价,从而降低全社会特别是中小企业的融资成本。另外,允许银行参与国债期货交易,并增加两年期国债期货产品,将为国债期货市场参与者提供更加丰富的风险管理工具,有助于全国债券收益率曲线的形成和完善。

  针对楼市“冰火两重天”分类施策

  当前,房地产市场呈现“冰火两重天”的现象,一线城市房价快速上涨,三四线城市房地产库存量大,,价格持续下跌。此现象引起全国人大代表和政协委员的关注。

  点评:楼市是地区、城市之间差别很大的“区域性市场”。最近央行出台的有关降低首套房首付比例等房贷新政以及财政部、国税总局、住建部联合发布的调整房地产交易环节契税、营业税优惠政策的通知,是全国性楼市调控政策,旨在加大去库存,支持居民住房合理需求。这类指引楼市的“全国性”调控政策,还需要各地出台结合实际的“地方性”实施细则,才能对本地楼市起到调控作用。对一线城市房价暴涨所潜伏的风险可实施定向调控,抑制投机,增加供给,平抑价格。对三四线城市楼市需“适当加温”,即采取优惠性的财政税收政策及金融信贷支持。

  防范化解“伪金融”可能引发的金融风险

  全国政协委员、交银施罗德基金公司副总经理谢卫在向今年两会提交的《关于高度重视“伪金融”可能引发金融风险的对策建议》提案中提出,要重视各种“伪金融”行为可能引发的金融风险,建议采取严格监管措施,防范化解风险。他提出的“伪金融”行为,是指一些公司,比如互联网金融平台、投资公司、咨询公司、理财公司等,以高收益产品为诱饵,以投资理财的名义来筹集资金,在融得资金后,并未按照合同将资金用于事前约定的项目,从而导致各类金融风险的行为。

  点评:“伪金融”实质上就是利用互联网金融概念而从事的各种违背现行有关金融法规、主观上欺诈金融投资者的行为。各种“伪金融”,如非法集资、自融、庞氏骗局、资产池错配等,已经给众多投资者带来了不容忽视的损失,破坏了金融市场秩序。必须依法严厉打击各种“伪金融”行为,防范化解其可能带来的金融风险。各级金融监管部门打击各种金融欺诈行为没有“完成时”,只有“进行时”。互联网金融行业的发展与创新,必须坚持依法监管与自律规范并重的原则。

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