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吕春江:PP期货上市将完善市场体系

文 / 维胜金融2018-09-10 23:03

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卓创资讯有限公司副总经理兼塑料分公司总经理吕春江发表演讲


卓创资讯有限公司副总经理兼塑料分公司总经理吕春江发表演讲

  和讯期货消息 大连商品交易所、中国石油(601857,股吧)和化学工业联合会、中国轻工业联合会联合举办的2013年中国塑料产业大会于6月4—6日在宁波拉开帷幕。和讯期货作为独家网络直播报道此次会议。卓创资讯有限公司副总经理兼塑料分公司总经理吕春江发表演讲。

  以下是演讲实录:

  非常高兴有这个机会跟大家分享我们这个报告,,卓创接触的客户比较多,卓创04年成立以来我们客户量超过50万,整个行业都在看聚丙烯的上市,我们陆续这几年接到很多行业产业客户在关心关注我们聚丙烯会什么时候上市,今年我们也得到了好消息,聚丙烯期货已经通过论证,今年上市有可能实现。

  我的报告整个思路是通过这几个方面,主要是五个部分,一、LLDPE上市对现货市场的影响产生哪些影响,二、PP与LLDPE的异同,三、PP价格走势与资金参与分析,四、PP企业购销中国聚烯烃市场现状及购销、运作风险,五、PP期货上市对聚丙烯市场产生哪些影响。

  首先我们看第一部分,LLDPE期货上市对现货市场的影响。LLDPE期货上市6个年头了,我总结了几个方面,首先是丰富了企业经营手段,第二个方面价格发现方面产生了比较大的影响,第三个方面是规避风险,第四个方面金融属性日益突出,第五个方面,套利交易,现在慢慢的由投机转为投资。下面我们具体分析一下,首先是丰富了企业经营渠道,塑料期货的上市,与目前的现货市场、现货中远期市场共同形成了多层级的市场体系,丰富了企业的经营渠道,从而构建起较为完整的市场体系。丰富了企业经营手段,在规避风险和资金管理方面作用突出。经常有客户找我们咨询公司咨询,哪一家期货公司做的好,或者说专业人才,现在做的好的,大的企业已经有自己的专业管理团队来做套期保值以及规避经营风险。另外一方面是在投资与投机方面,LLDPE期货上市以来,它提供了一些套利机会也越来越多,尤其是期货套利在上市之初有很多机会。另外一个方面,现在单边交易机会在捕捉这个机会,我们产业客户这一块,中间流通环节,也就是说贸易商,中间环节对单边交易机会比较看重,对下游销售这一块,最近几年由于石化企业也好、其他供应商也好,都在追求直销率,留给我们中间环节越来越少,中间环节对于下游销售来说压力越来越大,成了买方市场,有一小部分,中间贸易商在期货市场抓行情,这个他们在资金管理方面也有优势。

  下面我们说资金管理方面,对于贸易商也好,或者工厂也好,对于期货,很多公司已经把它作为理财工具了,或者通过杠杆管理现金流,降低资金成本。现阶段,整个来看,整个我们产业的特点,现在对于期货的参与,在风险管理、资金管理或者是投资这方面,应用的比例和国外发达国家还有很大的差距。整个来看,我们塑料产业客户最早接触客户,应该是04年我们第一家塑料仓单市场成立以来,07年,3年左右的时间,参与程度方面有一个很好的基础了。期货上市之后,很多客户参与进来,但是这里面基本上是以单边套利为主。

  我们再看一下第二方面,就是价格发现,价格发现作为我们期货市场最重要的一个职能,期货市场从推出之日起就已经成为参与市场价格形成的重要影响因素,发展到目前已经成为价格形成的最重要影响因素。中远期电子交易市场为期货市场打下了坚实的产业客户基础。在期货推出之前,我们在9点之前,市场交易价格就已经能感觉到,而期货推出之后,现在能明显的看出9点半之前这个价格采集不到,一般这个价格采集出来要等到期货半个小时之后,它会对我们当天市场价格起到非常重要的影响。

  第三个方面是在规避风险方面,期货有利于相关企业通过套期保值回避价格波动风险,后面我们会看到聚丙烯波动价格还是非常明显的。我们这个行业,或者说现在期货行业这方面具备非常高水平的套期保值方案的人才还是非常大,很多客户也是在找我们咨询,客户咨询能不能找高水平的套期保值人才,尤其是大公司想自己建立自己的风险管理团队,这方面的意识非常强,对人才的需求也非常大。

  第四个方面是塑料期货推出之后,我们塑料市场表现出的金融属性日益突出,受金融市场影响越来越大,金融市场的风险情绪变化越来越多的作用到LLDPE期货走势,进而影响到现货市场。金融市场的风险波动,比如风险偏好的改变,比如风险厌恶情绪的高涨,都会影响到我们,通过商品联动也能作用到我们LLDPE期货,通过商品联动传递到我们LLDPE期货,进而影响到我们现货市场,这是一个影响流程。从影响来看,这两年很明显的感觉到我们日内的走势和股指期货联动越来越明显。

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