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9.7今日菜油价格行情走势:主力净空持仓仍然较

文 / 维胜金融2018-09-11 14:48

昨日BMD毛棕榈油收跌,因预期库存上升,三大机构预测8月底库存增9-11%,产量增10-12%,产出增幅超过出口。......

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油脂:油脂冲高回落

昨日BMD毛棕榈油收跌,因预期库存上升,三大机构预测8月底库存增9-11%,产量增10-12%,产出增幅超过出口。此外市场人士预计未来数月马来西亚产出料季节性增加。 ,上涨态势暂缓,出口情况sgs统计8月全月环比出口增加0.4%,而9月份出口零关税刺激出口,而产量环比预计仅小幅增加。连盘豆油日内上涨,夜盘冲高回落,现货小幅上调,短期压榨供应叠加国储豆油拍卖,整体供应充足,而随着双节临近,下游备货将逐渐进入尾声,供需面较为宽松抑制盘面反弹空间。阿根廷豆油基差略有走强,进口倒挂小幅扩大。棕油国内库存小幅下滑,棕油基差相比之前稍有走强,八月份棕油到港不多,九月到港也有延迟,后期有利于棕油继续去库存。菜油现货近两周远月基差合同相对偏多,贸易商为主要补货主体,终端仍未放量采购,关注后续采购情况。

策略:油脂整体仍以逢低买入为主。国内正在探讨低蛋白日粮的可行性,未来饲料配方中豆粕添比可能下降,压榨下降从而利好豆油去库存。目前现货市场豆油采购情绪实际强于菜油,并且贸易战短期难以真正解决,豆油预期依旧较好,菜豆价差可逢高做缩。

风险:贸易战影响 棕油产量

 
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菜油:6 日,郑油1901合约继续上涨,沿海油厂菜油现货价格稳定。9 月以来猪瘟频繁出现,引起买粕卖油套利解锁,油脂震荡上涨。加拿大菜籽和欧盟菜籽预期减产,全球菜籽供需收窄,未来菜籽进口成本增加。目前双节临近小包装备货持续,短期内油脂仍有上涨空间。但目前油脂库存较大,菜籽压榨方面,上周沿海油厂开机率超高,导致沿海油厂库存略增,菜油上涨空间有限。目前来看,郑油 1901 合约 6600 元/吨一线支撑力度较大,操作上可轻仓短多,不宜过分追高。

豆油:CBOT周四收涨,低位买盘支撑。USDA作物周报显示,9月2日当周美豆优良率为66%,持平于前一周,总体主产区天气平稳。外盘目前仍面临丰产预期以及中美贸易摩擦对于市场的打压,期价大概率低位震荡。国内豆粕,沿海豆粕价格3150-3220元/吨一线,跌10-20元/吨,非洲猪瘟的影响延续,虽有对美豆加税引发的成本支撑,不过非洲猪瘟的不确定性增加了市场的悲观情绪,短期期价仍延续整理;国内豆油,沿海一级豆油主流价位大多稳定在5670-5800元/吨,局部波动10-20元/吨,后期需求或逐渐回暖支撑期价,不过国内豆油的高库存或限制其涨幅,短线期价或以震荡偏强为主。

 
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【外盘影响】BMD毛棕油指数下跌0.5%至2333令吉;cbot美豆油指数下跌0.1%至28.71美分。

【重要资讯】

1. 马来西亚SPPOMA产量数据:2018年9月1-5日,单产:+24.10%,出油率:+0.01%,产量:+24.15%

2. 三大机构预测马来西亚2018年8月mpob数据:

路透预测:产量: 165万吨,+9.88%;出口: 123万吨 (+2.25%);库存: 241万吨 (+8.96%);进口: 5万吨;消费: 27万吨。

CIMB 预测:产量: 168.1万吨(+11.8%);出口: 123.6万吨 (+2.5%);库存: 246.4万吨 (+11.3%);进口: 4.4万吨;国内消费: 23.9万吨。

彭博预测:产量: 165万吨 (+10%);出口: 124万吨 (+2.5%);库存: 241万吨 (+9%);进口: 5万吨

【交易策略】

1. 单边:国内油脂价格筑底,估值偏低导致做空意义不大,但短期盘面缺乏驱动因素主导,盘面或维持震荡偏强走势,以短多思路为主。y1901合约可以持续靠5800一线买入。

2. 套利:受国内棕榈油库存偏紧影响,豆棕价差大幅下跌,可等待棕榈油供需紧张环节过后,适时介入豆棕价差1901合约的扩大(900以下介入);菜豆油1905合约的扩大。

 
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马棕油震荡回落,国内棕榈油延续震荡走势

周四棕榈油主力合约1901开盘后延续震荡走势,全天最高价4950,最低价4922,收于4946,全天上涨10元/吨,涨幅0.20%,成交量25万手,持仓量减少1564手至46.7万手。

外盘方面,马来西亚棕榈油局(MPOB)8月10日公布7月份的月度供需报告,报告显示马来西亚7月棕榈油产量较前月增长12.8%至150万吨,6月产量为133万吨;马来西亚7月棕榈油出口环比增长6.8%至121万吨,6月出口量为113万吨;7月末棕榈油库存较前月增长1.3%至221万吨,6月底棕榈油库存为219万吨。数据显示,因7月份马来西亚产量增长恢复致使棕榈油库存进一步走高,棕榈油面临的压力仍然不容小觑。马棕油11月份主力合约全天下跌14令吉/吨,收于2275令吉/吨,跌幅0.61%。

现货解析:国内24度现货棕榈油平均价格与前一交易日价格基本持平,为4853.33元/吨,国内棕榈油港口库存总量为40.1万吨。

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