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新华富时A50的意义和影响

文 / 维胜金融2016-12-12 11:42

众所周知,QFII投资中国A股,客观上需要有避险工具用于对冲风险,因为其在发达国家市场投资时,早已熟悉并习惯于......

众所周知,QFII投资中国A股,客观上需要有避险工具用于对冲风险,因为其在发达国家市场投资时,早已熟悉并习惯于使用衍生品工具对手中的筹码对冲风险。应该讲,A50股指期货的推出,在一定程度满足了QFII这方面的需求。由于拥有了对冲工具,在A50股指期货推出前,QFII大举增持了 A50指数权重股。
 
  另一方面,由于A50股指期货的上市地在离岸的新交所,其不受国内监管层的制约,导致了监管层的忧虑。新交所在A50股指期货推出之前就存在抢推日经225指数期货(SGX Nikkei 225 Index Futures)和摩台指(SGX MSCI Taiwan Index Futures)的行为,由于这两个股指期货品种,均是在当地日经225股指期货和台湾加权指数期货推出前抢先推出,给日本和台湾的股市造成了较大的震动,致使当地部分机构损失惨重,而且定价权也在一定程度上旁落(多年后的今天,摩台指的成交量仍能相当于台湾加权指数期货的1/3左右,并未被边缘化)。日本和台湾的教训使得我国内地监管层也相当的警惕,对A50股指期货持敌视态度,并采用了多种方式进行打压(包括让上证所就指数许可问题起诉其违约等等)。
 
  A50股指期货合约交易时间
 
  T 时段: 09 : 15 ~ 11 : 35,13 : 00 ~ 15 : 05
 
  T+1时段:15 : 40 ~ 22 : 55
 
  T+1时段的交易时间,正是国内开始发布上市公司公告等信息的时段,这些信息将反映到T+1时段收盘价中,导致第二天沪深股市开盘受离岸市场的影响,是内地股市有成为“影子市场”的风险。 综上,学习A50股指期货、了解A50股指期货,不仅是应对未来沪深300股指期货推出的必要的理论准备,而且对分析当前A股市场也有很大的帮助(比如A50期货交割日A股指数为什么会波动)。由于A50指数和A50股指期货的目标用户较为单一,主要是QFII,关注A50,就是关注QFII的动向,这对于投资者了解QFII的思想变化,很有帮助。
 
  QFII对于市场的意识,就是要高于国内机构几个档次,不管是上证指数1000点时QFII进场抄了历史的大底,还是其前期重仓券商类股票,都证明了这一点。告诉国内投资者一个“秘密”,那就是在当年日本和台湾泡沫破灭股市崩盘、台湾股市崩盘前,外资都是全身而退了的;对此,敢于大胆预言,如果哪天中国内地股市崩盘,你一定会在事后发现,QFII早已先期全身而退。所以,了解QFII的思路,对投资者的帮助会很大。

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