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新华富时A50指数期货详解下

文 / 维胜金融2016-12-12 11:45

影响A50指数价格的因素概览 因为新华富时 A50 指数与沪深 300 指数存在着高度相关性,所以影响沪深 300 指数的因素亦会......

影响A50指数价格的因素概览

  因为新华富时 A50 指数与沪深 300 指数存在着高度相关性,所以影响沪深 300 指数的因素亦会影响A50 指数,从而影响期指的价格。

  1)宏观经济因素

  经济运行周期是影响A50指数价格的最重要因素。在经济繁荣和发展的阶段,因为投资和消费增加,需求增加,股指期货价格呈现不断攀升的趋势;相反在经济萧条和衰退的周期,投资和消费减少,社会总需求下降,股指期货价格往往呈现下滑的态势。同时政府的财政货币政策以及产业政策也对相关板块产生了影响,从而通过权重比例来影响指数走势,进而影响期指走势。

  2)成份股企业因素

  新华富时 A50 指数的成份股尤其是其中权重较大的股票如中石化、中国银行等集中分红派息或者送股时会对股指有较大的影响。其中,现金分红会降低股价和流通市值;股票分红会降低股价,但不会影响流通市值;送股会增加流通市值;增发和新股发行都会增加流通市值,进而推高股票指数。

  3)权重个股的走势

  对新华富时 A50 指数样本股需特别关注,这些样本股可能存在一定的投资机会。当权重样本价格发生剧烈波动时,会导致股指流通市值发生波动,从而影响股指走势(即大盘蓝筹股的杠杆作用)。因此,关注权重股的走势可以提前预见大盘的走势。同时也要关注其他相关指数的走势,如上证综合指数以及深证指数等。

  A50指数期货与沪深 300指数期货跨市套利分析

  1、跨市套利的概念

  所谓股指期货跨市套利交易,是指利用不同交易所上市的同一标的指数或相关联指数期货合约之间的价差进行交易。 A50 股指期货与沪深 300 股指期货之间的套利,实际上包含了跨市与跨品种两个方面的内容。

  2、跨市场套利的前提分析

  (1)标的物应该相同或相近; A50 指数标的物是以沪深市场中总市值最大的 50 个股票为成分股,沪深 300 基本覆盖了 A50 指数的所有成分股(据2011 年 2 月 23 日的数据统计,只有两只股票未覆盖),且 A50 指数的前十大权重股占到沪深 300 指数权重的 21.27%。

  (2)两个市场的价格走势应有很强的相关性。据 5 分钟高频交易数据测算, A50 股指期货与沪深 300 股指期货的相关性高达 98.76%。

  (3)流动性要高。虽然 A50 股指期货推出初期,其成交并不活跃,但随着沪深 300 股指期货的推出, A50 股指被重新激活,其合约于 2010 年 8月 23 日改版后重新上市。目前 A50 主力合约日成交量达到上万手, 2011年 2 月 24 日甚至超越 2 万手,这为两者之间的跨市套利提供了流动性保证。但是,由于市场不同、交易时间不同、信息流不同,沪深 300 与 A50的波动空间也将有所不同,这就为沪深 300 股指期货与 A50 股指期货的跨市套利创造了机会。

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