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大宗熊市 中国需求逐渐成为国际甲醇价格的风向标

文 / 维胜金融2018-09-12 13:14

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慧聪化工网讯:看’圈里人’眼中的甲醇期货

在甲醇期货上市之初,中国的甲醇现货市场还仅仅是一个5180万吨产能、2226万吨年产量、2795万吨表观消费量的市场。如今,中国甲醇现货市场已经是一个产能接近8000万吨、年产量约4000万吨的大市场,成为全球当之无愧的老大。

甲醇期货则从最初的寥寥成交,发展到目前接近百万手级别的持仓和上千万手的日成交量纪录。这一过程,正是中国甲醇市场发展的一个缩影和写照。

’以前,可以说现货圈看甲醇期货的人并不多,而现在,已经没有人敢忽视甲醇期货的作用了。因为甲醇期货的价格,已经成为很多市场进行定价的标杆,期货价格的涨跌,是很多现货市场涨跌的依据。’中宇资讯分析师于芃森向期货日报记者坦言。

在市场人士眼中,先前的甲醇市场区域性明显,相互之间较为独立,信息传递机制和渠道较欠缺,信息相对闭塞。但在甲醇期货上市后,市场信息越发透明,企业及贸易商也越发重视信息资源的获取与整合。

’甲醇期货的到来,无疑给甲醇价格带来了指引,现货市场多了一项交易的工具,市场越来越透明,现货商也逐步从传统贸易走向金融贸易,不停地学习和完善自己。’鞍山汇丰经贸有限公司副总经理张兴春对期货日报记者说。

据张兴春介绍,甲醇现货市场其实早已开展了现货的远期交易,最早在宁波、张家港、广州、南京等地相继出现过电子盘远期交易。但民间电子盘的不规范特别是幕后的不公允性令交易存在多方面的风险。

’甲醇期货上市后,一些传统做电子盘的企业纷纷进入期货市场。’张兴春告诉记者,尽管在甲醇期货上市之前一些现货人士便开始介入远期交易,但因之前遇到的交易风险让他们对交易产生了恐惧心理,在甲醇期货上市之初他们较为谨慎。’不过,通过对期货交易规则及交易技巧的进一步学习,他们逐渐认知并接受了甲醇期货,甲醇期货也越发活跃起来。’

在诺铎投资总经理张海源看来,甲醇期货这个’定价指挥棒’太灵动了,其突飞猛进的成交量更是让市场刮目相看。’这四年从一开始每天鲜有成交,到后来成为‘明星’品种,甲醇期货实现了一次华丽的转身。’

据张海源介绍,一直以来,华东和华南市场化程度比较高,也是期货基准区域,参与期货市场的人员比较集中。

张海源曾在期货公司做过甲醇分析师,也在甲醇贸易企业做过操盘手。谈及当时在期货公司的情形,张海源感慨,相较于其他品种,甲醇期货的市场很难开发。但这两年随着甲醇期货影响力越来越大,华北和西北地区的很多甲醇圈的朋友由被动变为了主动,甲醇期货也成了当地相关行业会议的热点。’甲醇期货这个品种的圈子这两年明显变大了,这进一步增添了品种的活力。’

忆四年艰辛路一步一脚印

在国内期货市场运行的40多个品种之中,甲醇期货可以算得上是命途多舛。如果把甲醇期货比喻成一个演员,那么自从它’出道’以来,演艺事业经历了一个’破茧成蝶’的艰辛过程。

熟悉该品种的人士犹记得,在上市初期,甲醇期货实际上还曾有过一段初露锋芒的时光。据中原期货分析师才亚丽介绍,彼时为了控制商品期货投机风头,政策导向倾向于大合约,甲醇上市的合约规模为50吨/手,由于甲醇合约具有价格低波动大的属性,初入道时还算有人追捧,日均成交量能在4万手左右,活跃时期也能突破10万手。

然而,好景不长,由于其危化品的特殊属性,一般的投机者不能进入交割环节,再加上流动性日渐不足,一些资金便从甲醇期货上流出。从2013年2月份开始,甲醇期货便进入日成交不上万、持仓也不上万的低迷沉淀期。

当时,在一些业内人士看来,甲醇期货陷入低迷不要紧,待自强修身后仍可展翅高飞。

2013年年底,正巧碰上甲醇一波大涨行情,甲醇期货再次吸引了资金的关注,最高日交易量接近50万手。只是,大行情过后,甲醇期货再次进入平淡期。不过,在此期间,交易所做了大量的市场培育工作。与此同时,期货公司的风险管理公司开始拿到危化品经营资质,可以为一些需要交割的客户提供服务。一些甲醇工厂开始进入市场套保交割和进行仓单串换,一些基金公司也开始关注甲醇期货,再加上甲醇期货开始’瘦身’,各种条件的完善使其逐渐成为一个优质品种,只待一个好的爆发机会。

好的时机终于在2014年年底到来,那是至今仍被人记忆犹新的连续暴跌行情。正是这波行情成就了甲醇期货的明星梦,从此,甲醇的持仓量基本在50万手以上,日成交量进入了百万时代,最高的一天达到了918万手。’在天时、地利、人和的配合下,甲醇期货终于‘麻雀变凤凰’。如今,甲醇期货的成交量基本在商品期货中稳居前三。’才亚丽感慨道。

如果说2013年的过山车行情和2014年的连续暴跌是甲醇期货活跃的外因,那么2014年6月合约规格和升贴水的修改则是甲醇期货实现蜕变的根本动力。

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