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后市棉价有望出现一轮上行趋势

文 / 维胜金融2018-09-13 06:09

上半年,棉花期货大涨大跌似乎让很多投资者都感到了意外,在6月初的时候棉花期货一直涨至顶部,而最近其期价又......

上半年,棉花期货大涨大跌似乎让很多投资者都感到了意外,在6月初的时候棉花期货一直涨至顶部,而最近其期价又跌过了最初的起点,另外棉花期货价差也得到明显修复。

对此,业内人士分析,在目前的宏观大背景下,参与各方都比较谨慎,但在棉花期货价格挤掉升水后,买入价值凸显,投资者不必过于恐慌。

后市棉价有望出现一轮上行趋势

储备棉市场值得期待

6月初棉花走势疲弱,国储棉市场也重回不温不火的局面。成交率已经由100%回落至50%左右;成交均价也大幅下调,新疆棉由最高的16200元/吨回落至目前的15000元/吨。截至7月5日,累计计划出库243万吨,累计出库成交146.3万吨,成交率为60%。

按照目前的速度,到9月底储备棉成交量大概在250万吨,,社会库存大致为244万吨,属于中性偏紧状态。如果考虑到目前的成交情况可能会导致决策方不延长抛储到9月底,那么成交量可能只有210万吨,则9月底社会库存将只有200万吨,明显偏紧。因此,后期储备棉市场成交必须好起来,才能使后期决策方继续延长抛储到9月底和满足下年度的基础库存。

风险提前释放

美国7月6日开始对340亿美元中国产品加征25%的关税。美国违反世贸规则,发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。我国也按原计划实施相应程度的反击。按此前的计划,后期美国有望将加征关税的范围扩大到2000亿美元,其中包括纺织服装。因为出口占我国纺织品的比重非常高,市场对此持有很大的忧虑,认为会明显削弱国内的棉花需求。

但笔者认为,市场已经过度解读贸易战。从我国的服装生产和对美出口来看,过去出口美国的服装量占国内出口量的16.7%,占总产值的11%左右。按照每年870万吨的需求量,将影响棉花需求100万吨。

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