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期货的基本特征

文 / 维胜金融2016-12-14 10:35

(1)合约标准化。期货合约标准化指除价格外,期货合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特征。 (2)交易集中化......

(1)合约标准化。期货合约标准化指除价格外,期货合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特征。
 
    (2)交易集中化。期货交易规定在期货交易所内完成,只有交易所会员才能够进人直接交易,场外客户只能委托期货经纪机构代理交易。高度组织化和严格的合约管理制度,使期货交易只能在期货交易所内集中完成。
 
    (3)保证金杠杆交易制度。期货交易的参与者只需缴纳成交价值的5%一10%的保证金,就能进行数倍资金价值的投资交易。期货保证金交易所产生的杠杆效应,既降低了套期保值成本,又吸引大量投机者进人期货市场,加大了期货市场的流动性,同时也倍增了期货市场的收益和风险。
 
    (4)双向交易和对冲机制。期货交易是一种以保证金方式进行标准化合约买卖的投资形式。双向交易就是指以保证金方式自由选择买空、卖空的行为。期货交易通常采用T+0交易模式。它与股票市场的不同在于,股票只能买人后卖出才能赚钱,不能先卖出再买人赚钱博取差价,股票交易是单向交易。股票进行卖空交易必须借股卖空。
    对冲机制是指期货市场为交易者提供了解除履约或避免交割的灵活选择机制。
 
    即买人期货合约者可以在适当时候卖出合约平仓以实现利润,而卖出期货合约者也可以在适当时候买人合约进行平仓,合约对冲后就不需要在交割日进行实物交割。
 
    (5)每日无负债结算制度。每日无负债结算制度是期货交易过程中,控制市场风险的重要手段之一,对保障期货市场信用、维护市场双方合理权益起着重要作用。它是指每日收市必须对交易账户损益进行结算,实施资金划转;根据持仓状况,要求资金维持在规定保证金规模以上。由于实行部分保证金交易制度,期货从理论和务实上都定位为一种透支或信用投资交易,要使这种交易得以维持,必须严格执行每日无负债结算制度。股票市场只有进行买卖对冲后才进行结算,股票市场结算只与交易对冲行为有关,不需要进行每日无负债结算。
 
    (6)到期交割制度。交割制度是期货标准化合约规定的在特定时间、地    点交收现货的期货管理制度。交割方式包括实物交割和现金交割,它与期货交易对象的特性有关。交割制度是重要的期货交易制度,它是发挥期货定价功能重要基础,也是连结现货市场的纽带。对于在交割日不履约的交易者,交易所将采取严厉的惩罚措施。

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