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谁在砸盘:中证500期指打压 两融疯狂出逃?

文 / 维胜金融2018-09-14 15:00

谁在砸盘:中证500期指打压 两融疯狂出逃?......

腾讯证券讯 虽然A股本轮调整的主要触发因素是监管层对场外配资的清理,然而不少高杠杆配资客被强制平仓带来整个市场的极度恐慌:从“6·26暴跌”的恐慌,到6月29日盘中10%的震幅,无一不显示出市场渐渐失控。

从最近几日的市场表现来看,市场暴跌已经形成一套固定模式:中证500主力合约率先砸盘,带动正股市场杀跌,引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回,先跌停的股票卖不出去,只能卖出尚未跌停的股票,造成A股市场的大面积跌停。

腾讯“证券研究院”专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏也注意到这一奇怪的交易模式:市场往往在下午两点后大幅下挫,而指数期货引领现货下跌。当强平触发后,许多个股跌停。对于那些仍然有仓位的交易员来说,他们选择卖出指数期货对冲。

“不幸的是,这样的对冲策略产生了进一步的抛售压力,并使市场充满了绝望和恐慌。”洪灏表示。

空头另类再砸盘暗藏假象

通过复盘,不难发现中证500期指是市场恐慌始作俑者,其每每在现货即将企稳之时出现急速滑落到跌停,似乎有只“无形之手”特意打压市场。而IC1507率先砸盘,带动正股市场杀跌,先跌停的股票卖不出去,只能卖出尚未跌停的股票,造成A股现货市场大面积跌停。而场外配资与两融杠杆的特性,让泡沫加剧了屠杀的惨烈程度,可以看出步骤基本上是从反应中小盘的IC开始。

与此同时,证金公司两融余额规模也显示,场内去杠杆的速度有所加快。沪深两市6月30日的融资余额为20444亿元,但在7月3日,这一数据便缩减至19065亿元,三个交易日累计净流出1379亿元,其中,上周五一天减少730亿元。

资深两融人士测算,全市场两融余额净流出或将超过千亿元。这一下降速度也让业内人士颇感焦虑。即便是在上半年如火如荼的牛市行情中,融资余额的单日流入规模也没有超过千亿。

私募基金受困于止损线 为暴跌“火上浇油”

在A股市场持续三周大跌之后,风险已由场外配资,向私募基金蔓延。

日前,,一则关于私募基金清水源多只产品已经达到爆仓线或穿仓的消息在网上流传,引起市场对私募基金爆仓风险的关注。据悉,目前,有不少私募产品已接近预警线或即将面临平仓。

不过,据清水源网站最新发布的一份“清水源近期投资运作说明”,目前该机构有几只近期发行的产品已触及预警止损线,其将按照合同规定进行减仓、变现操作。

然而不能否认的是,随着A股跌幅不断扩大,旗下产品出现触及预警线、接近平仓水平的私募远不止清水源一家。一位券商人士甚至表示,很多私募产品都不敢公布净值了,还有不少私募已延期发行新产品,尚在发行的也已滞销,而且部分私募产品净值损失惨重。

数据显示,最新净值低于0.9元的私募产品比比皆是。而据网上一份未经核实的文件显示,多家证券公司所托管的私募基金产品中,均有部分产品已接近预警线或即将面临平仓。

中证500期指日内单向开仓限1200手

个股的连续杀跌以及多空在期指上的厮杀也引来了监管层的关注,矛头直指中证500期指。

中金所6日发布《关于进一步加强股指期货交易监管的通知》,决定自7日起,对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手,并进一步加强股指期货套期保值交易管理,重点加强对期现货资产匹配的核查。对于违规行为,将采取限制开仓等监管措施,对于涉嫌违法行为,将报送证监会行政调查。

6日交易数据显示,中证500股指期货主力合约IC1507全天成交345855手,收盘时持仓量为23966手。

分析人士指出,中金所该项举措有助于减少中证500股指期货日内投机性交易,避免市场过度投机对现货市场可能带来的瞬时扰动。不过某券商人士亦称,这只能在一定程度上缓解市场情绪,目前投资者入市信心不足,市场何时止跌回升仍需待大盘止跌企稳的有效确认。

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恐慌砸盘始作俑者揭秘 “无形之手”致连环危机

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